Какво е EPS (печалба на акция)?
Печалбата на една фирма се разделя на броя на акциите в обращение от нейните обикновени акции, за да се изчисли печалбата на акция (EPS). Получената цифра се използва за определяне на рентабилността на компанията. Типично за една корпорация е да обяви печалба на акция (EPS), която е коригирана за необичайни елементи и вероятно разреждане на акциите.
Формула за изчисляване на печалбата на акция
Просто използвайте следната формула за EPS, за да изчислите печалбата на акция:
EPS = (Нетен доход – Дивиденти от привилегировани акции) / Среден брой обикновени акции в обращение
където:
Нетни приходи – Общата печалба (печалба) на компанията, изчислена чрез изваждане на разходите от общите продажби.
Дивиденти по привилегировани акции – Привилегированите акции са вид актив, който предлага на акционерите първи приоритет пред обикновените акции. Привилегированите акции имат по-голям дивидент и са по-сигурни (в случай на несъстоятелност на компанията, тези собственици получават парите първи), но нямат право на глас. Дивидентите върху привилегированите акции са прости плащания, извършвани на собствениците на месечна или тримесечна база.
Броят на акциите, притежавани в момента от акционерите, е известен като средни обикновени акции в обращение. Този брой варира във времето; например тя се покачва, когато фирмата емитира нови акции и пада, когато изкупува обратно своите стари.
Каква е целта на EPS?
Когато се измерва рентабилността на една компания на абсолютно ниво, печалбата на акция е една от най-важните мерки, които трябва да се имат предвид. Това също е голяма част от определянето на съотношението цена-печалба (P/E), където E означава печалба на акция. Инвеститорът може да определи стойността на дадена акция, като раздели цената на нейния дял на печалбата на акция, за да види колко пазарът е готов да плати за всеки долар печалба.
Един от многото показатели, които можете да използвате, за да изберете акции, е печалбата на акция (EPS). Ако се интересувате от търговия с акции или инвестиране, следващата стъпка е да намерите брокер, който може да се приспособи към вашите инвестиционни предпочитания.
Тъй като обикновените акционери нямат пряк достъп до печалбите, сравняването на EPS в абсолютно изражение може да е безсмислено за инвеститорите. Вместо това инвеститорите ще сравняват EPS с цената на акцията, за да преценят стойността на печалбите и колко оптимистични са за бъдещия растеж.
Разреден EPS срещу основен EPS
Основният EPS на всяка от тези избрани компании се изчислява по формулата в таблицата по-горе. Ефектът на разреждане на акциите, които корпорацията може да издаде, не се взема предвид в основната печалба на акция. Ако опции върху акции, варанти или ограничени дялови единици (RSU) са включени в капиталовата структура на компанията, тези инвестиции, ако бъдат упражнени, биха могли да увеличат общия брой акции в обращение на пазара.
Компаниите също публикуват разредена печалба на акция, която предполага, че всички акции, които биха могли да бъдат в обращение, са емитирани, за да подчертаят по-добре ефектите на новите ценни книжа върху доходността на акция.
За фискалната година, която приключи през 2017 г., общият брой акции, които могат да бъдат формирани и емитирани от конвертируемите инструменти на NVIDIA, беше 23 милиона. Когато това число се добави към общия брой на акциите в обращение, среднопретегленият брой на акциите в обращение е 541 милиона + 23 милиона = 564 милиона. В резултат на това намалената печалба на акция на компанията е $1.67 милиарда /.564 милиона = $2.96.
Когато се изчислява напълно разреден EPS, често е необходимо да се направи модификация на числителя. Например, заемодател може да предложи заем с опция за конвертиране на дълга в акции, ако са изпълнени определени изисквания.
Конвертируемите акции, създадени от дълг, трябва да бъдат включени в знаменателя на изчислението на намалената печалба на акция, но ако това се случи, корпорацията не би платила лихва върху дълга. В този случай компанията или анализаторът ще включи отново платената лихва по конвертируем дълг в числителя на изчислението на EPS, за да избегне изкривяване на резултата.
Печалба на акция (EPS) от продължаващи дейности
Една корпорация започна годината с 500 магазина и $5.00 EPS. Да приемем обаче, че през това време корпорацията е затворила 100 магазина и е приключила годината с 400. Анализатор ще се интересува от EPS само за 400 магазина, които фирмата възнамерява да запази през следващото тримесечие.
В този случай EPS може да се повиши, защото 100-те затворени магазина може да са били на загуба. Анализаторът може по-добре да сравни историческото представяне с настоящото представяне чрез измерване на EPS от текущи операции.
Капитал и печалба на акция
Капиталът, необходим за генериране на приходите (нетен доход) в изчислението, е важна част от EPS, която често се пренебрегва. Две компании могат да произвеждат един и същ EPS, но едната може да го направи с по-малко нетни активи; тази компания би била по-ефективна при използването на своя капитал за генериране на приходи и при равни други условия би била „по-добра“ компания по отношение на ефективността.
Възвръщаемостта на собствения капитал е статистика, която може да се използва за намиране на по-ефективни предприятия (ROE).
Дивиденти и EPS
Въпреки факта, че EPS се използва широко за проследяване на успеха на компанията, акционерите нямат пряк достъп до нейните печалби. Част от печалбата може да бъде разпръсната като дивидент, но корпорацията може да запази целия или част от EPS. За да получат достъп до повече от тези печалби, акционерите ще трябва да коригират частта от EPS, дадена чрез дивиденти чрез техните представители в борда на директорите.
Съотношение цена/печалба (P/E) и печалба на акция (EPS)
Сравняването на съотношението P/E в рамките на индустриална група може да бъде полезно, но по изненадващи начини. Въпреки че може да изглежда, че акция, която струва повече по отношение на печалбата си на акция от подобните си, е „надценена“, обикновено е точно обратното.
Инвеститорите са готови да платят повече за дадена акция, ако се прогнозира, че ще се разшири или ще победи своите връстници, независимо от миналия си EPS. По време на бичи пазар е обичайно акциите в борсов индекс с най-високи съотношения P/E да надхвърлят средното за индекса.
Какво се квалифицира като добър EPS?
Какво представлява добър EPS ще се определя от критерии като текущия успех на компанията, представянето на нейните конкуренти и прогнозите на анализаторите за акциите. EPS на една компания може да се увеличи, но цената на акциите може да падне, ако анализаторите са очаквали по-голяма сума.
Ако анализаторите очакваха още по-лошо представяне, намаляващата стойност на EPS може въпреки това да доведе до увеличение на цената. Винаги оценявайте EPS във връзка с цената на акциите на компанията, например като погледнете съотношението P/E или доходността на печалбата.
Каква е разликата между разредения EPS и основния EPS?
Понякога анализаторите ще правят разлика между основната и намалената печалба на акция. Основният EPS се изчислява чрез разделяне на нетния доход на компанията на броя на акциите в обращение. Това е най-широко публикуваният показател във финансовата преса, както и най-основната дефиниция на EPS.
Тъй като съдържа по-широко определение на акциите в обращение на компанията, разреденият EPS винаги ще бъде равен или по-нисък от основния EPS. Той конкретно включва акции, които сега не са в обращение, но могат да станат такива, ако бъдат упражнени опции върху акции и други конвертируеми ценни книжа.
Каква е разликата между печалбата на акция (EPS) и коригираната печалба на акция (EPS)?
Коригираният EPS е вид изчисление на EPS, при което числителят се променя от анализатора. Това обикновено включва коригиране на неповтарящи се компоненти на нетния доход или пълното им изтриване. Например, ако еднократна продажба на сграда повиши нетния доход на компанията, анализаторът може да извади приходите от тази сделка, намалявайки нетния доход. Коригираният EPS би бил по-нисък от основния EPS в този случай.