Статистиката за покритие на лихвите (ICR) е финансов коефициент, използван за оценка на способността на компанията да плаща лихва по съществуващите си задължения. Кредиторите, кредиторите и инвеститорите често използват ICR, за да оценят риска от отпускане на пари на заем на компания. Коефициентът „време на спечелени лихви“ е друго име за коефициента на покритие на лихвите.
Интерпретация на коефициента на покритие на лихвите
Колкото по-нисък е коефициентът на покритие на лихвите, толкова по-голям е дългът и рискът от фалит за компанията. Интуитивно по-ниското съотношение показва, че има по-малко оперативни печалби за покриване на лихвените плащания, което прави компанията по-изложена на колебания в лихвените проценти. В резултат на това по-високият коефициент на покритие на лихвите показва, че компанията е в по-добро финансово състояние и може да изпълни своите ангажименти за лихви.
Високото съотношение, от друга страна, може да показва, че една корпорация пренебрегва възможностите за използване на печалбите си. За организации със стабилни продажби и парични потоци, ICR над 2 е едва приемлив като правило.
Анализаторите биха искали да видят ICR от повече от 3 при някои обстоятелства. ICR по-малко от единица показва, че компанията е в лошо финансово състояние, тъй като показва, че не е в състояние да изплати краткосрочните си лихвени плащания.
Значението на коефициента на покритие на лихвите
Способността на всяка компания да остане на повърхността по отношение на лихвените плащания е значително и непрекъснато притеснение. Когато една фирма има проблеми с изпълнението на задълженията си, може да се наложи да заеме повече или да използва своя паричен резерв, който би бил по-добре изразходван за капиталови активи или за спешни случаи.
Докато единичен коефициент на покритие на лихвите може да разкрие много за текущото финансово състояние на компанията, разглеждането на коефициентите на покритие на лихвите във времето често може да покаже много повече за позицията и траекторията на компанията.
Разглеждането на коефициентите на покритие на лихвите на компанията на тримесечна база за последните пет години, например, може да каже на инвеститорите дали съотношението се подобрява, спада или е стабилно и може да ви даде добра представа за това колко здрави са краткосрочните му финанси .
Освен това приемливостта на всяко конкретно ниво на това съотношение до известна степен е в очите на наблюдателя. Някои банки или потенциални купувачи на облигации може да са готови да приемат по-ниско съотношение в замяна на по-висок лихвен процент по дълга на компанията.
Коефициенти на покритие на лихвите от различни видове:
Преди да разгледате съотношенията на компаниите, е жизненоважно да знаете две типични версии на коефициента на покритие на лихвите. Промените в EBIT са източник на тези отклонения.
EBITDA
Когато се изчислява коефициентът на покритие на лихвите, една алтернатива използва печалби преди лихви, данъци, амортизация и амортизация (EBITDA) вместо EBIT.
Тъй като тази вариация изключва амортизацията и амортизацията, числителят в оценките на EBITDA често е по-висок, отколкото в изчисленията на EBIT. Тъй като разходите за лихви ще бъдат еднакви и при двете обстоятелства, изчисленията на EBITDA ще доведат до по-голям коефициент на покритие на лихвите от изчисленията на EBIT.
EBIAT
В друга форма коефициентът на покритие на лихвите се изчислява като се използва печалба преди лихви и данъци (EBIAT), а не EBIT. Това има ефект на изваждане на данъчните такси от числителя, което води до по-точно изобразяване на способността на компанията да плаща разходи за лихви.
Тъй като данъците са важен финансов фактор, който трябва да се вземе предвид, EBIAT може да се използва за изчисляване на коефициентите на покритие на лихвите вместо EBIT, за да се получи по-добра представа за капацитета на компанията да покрие своите разходи за лихви.
Ограничения на коефициента на покритие на лихвите
Коефициентът на покритие на лихвите, като всеки друг индикатор, използван за оценка на ефективността на компанията, има няколко ограничения, за които всеки инвеститор трябва да знае, преди да го използва.
Като за начало, докато сравнявате организации в различни индустрии и дори в рамките на една и съща индустрия, от решаващо значение е да имате предвид, че покритието на лихвите варира значително. Коефициентът на покритие на лихвите от две често е приемлив стандарт за утвърдени корпорации в някои индустрии, като например компания за комунални услуги.
Поради правителствения контрол е по-вероятно едно добре установено предприятие да има последователно производство и приходи, следователно дори и с нисък коефициент на покритие на лихвите, то може да бъде в състояние да изплати надеждно своите лихвени плащания. Производството, например, е много по-нестабилна индустрия с минимално приемливо съотношение на покритие на лихвите от три или по-високо.
Тези предприятия са по-склонни да изпитат колебания в бизнеса. Например, по време на рецесията през 2008 г. продажбите на автомобили паднаха, поставяйки автомобилната индустрия в опасност.
Друг пример за непредвиден инцидент, който може да наруши коефициента на покритие на лихвите, е стачката на работниците. Тъй като тези индустрии са по-податливи на тези вариации, те трябва да разчитат на по-висока способност за покриване на лихви за периоди на слаби приходи.
Тъй като секторите се различават толкова силно, съотношението на една компания трябва да се сравнява с други в същата индустрия – в идеалния случай тези с подобни бизнес структури и продажби.
Освен това, докато целият дълг трябва да се вземе предвид при изчисляването на коефициента на покритие на лихвите, корпорациите могат да изберат да изолират или пропуснат определени видове дълг от своите изчисления. В резултат на това е от решаващо значение да се провери дали всички задължения са включени в коефициента на покритие на лихвите, публикувани от компанията.
Какво е коефициентът на покритие на лихвите и какво означава?
Коефициентът на покритие на лихвите е показател, който оценява капацитета на компанията да управлява дълга си. Това е един от няколкото коефициента на дълга, които могат да се използват за оценка на финансовото здраве на бизнеса.
Терминът „покритие“ се отнася до времето (обикновено няколко фискални години), през което могат да се извършват плащания на лихви със съществуващите печалби на компанията. Най-общо казано, той показва колко пъти печалбите на компанията могат да бъдат използвани за изпълнение на нейните ангажименти.
Каква е формулата за изчисляване на коефициента на покритие на лихвите?
Коефициентът се изчислява чрез разделяне на EBIT (или негов вариант) на лихва върху разходите по дълга (цената на заемните средства) за определен период от време, обикновено една година.
Какво е добър коефициент на покритие за лихва?
Коефициент, по-голям от един, показва, че една корпорация може да обслужва дълговете си със своите приходи или е демонстрирала способност да поддържа приходите стабилни. Докато коефициент на покритие на лихвите от 1.5 може да се счита за адекватен, анализаторите и инвеститорите предпочитат две или по-високи. Коефициентът на покритие на лихвите може да не се счита за благоприятен за предприятия с исторически по-непредвидими приходи, докато не е значително над три.
Какво означава неблагоприятен коефициент на покритие на лихвите?
Всяка стойност, по-малка от единица, е ужасен коефициент на покритие на лихвите, което показва, че текущите печалби на компанията са недостатъчни за покриване на съществуващия й дълг. Дори при коефициент на покритие на лихвите под 1.5, изгледите фирмата да може да покрива своите разходи за лихви на непрекъсната основа все още са под въпрос, особено ако компанията е податлива на сезонни или циклични спадове на приходите.