Калкулаторът за възвръщаемост на собствения капитал е създаден, за да помогне при изчисляването на ROE. Това е широко използван и ключов бизнес показател, който отразява колко ефективна е една компания. В тази публикация ще научите какво е добра възвръщаемост на собствения капитал и какво е обща възвръщаемост на собствения капитал. Освен това бързо ще прегледаме разликите между възвръщаемостта на капитала и възвръщаемостта на капитала.
Каква е нормата на възвръщаемост на инвестицията?
Нека започнем с разглеждане на въпроса: каква е възвръщаемостта на собствения капитал? Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) е статистика за рентабилността, която отразява колко печалба е направила една фирма от собствения си капитал. С други думи, това е способността на компанията да се възползва от парите, инвестирани от акционерите. Възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) понякога е известна като „възвръщаемост на нетната стойност“ (RONW).
Формула за възвръщаемост на собствения капитал
След като вече знаете каква е възвръщаемостта на собствения капитал, може би се чудите как да я изчислите. Да видим какво можем да направим!
Изчислението на възвръщаемостта на собствения капитал зависи от два фактора, които вероятно сте изчислили преди. Ние изискваме:
- печалба след данъци
- справедливост
Следващата стъпка е да изчислите връзката между тях, като разделите първото на второто и след това умножите резултата по 100% – не пропускайте тази стъпка, защото ROE винаги се представя като процент. Като знаете това, не би трябвало да имате проблеми с извличането на формулата за възвръщаемост на собствения капитал, както следва:
ROE = (нетна печалба / собствен капитал) * 100%
Какво е разумна възвръщаемост на инвестицията?
Докато вече знаем какво е ROE, все още трябва да зададем още един въпрос. Какво е добра възвръщаемост на капитала, звучи така.
Възвръщаемостта на инвестициите (ROI) трябва да бъде възможно най-висока. Колкото по-висок е ROE на една компания, толкова по-стабилна и изгодна е нейната пазарна позиция. Оптималният брой ROE изглежда е около няколко десетки процента, но това ниво е трудно да се постигне и след това да се поддържа. Добрата възвръщаемост на инвестицията е значително по-ниска. Икономистите го оценяват на около 10-15% и се очаква такава стойност да се задържи.
Възвръщаемост на използвания капитал спрямо възвръщаемост на собствения капитал
За много хора предизвикателството е да забележат разлики между индикации, които изглеждат сходни. В резултат на това подготвихме просто сравнение на възвръщаемостта на капитала спрямо възвръщаемостта на капитала, тъй като те са много сходни.
ROCE (възвръщаемост на вложения капитал) е показател, който измерва рентабилността на инвестиция, в която е инвестиран целият вложен капитал на компанията. За разлика от ROE, ROCE взема предвид както собствения капитал, така и пасивите. Тази функция го прави по-полезен при анализиране на корпорация с дългосрочен дълг.
От друга страна, изключително важно е да се разгледа как се финансира компанията. Можем да използваме съотношението дълг към капитал, за да изчислим това, което сравнява лихвоносния дълг с акционерния капитал. По-голямото съотношение дълг към капитал, за разлика от ROE, може да предполага, че капиталовата структура на компанията има твърде много дългове.
И накрая, когато става въпрос за фондовия пазар, високата ROE ще доведе до покачване на цената на акциите. Лесно се постигат печалби в такава тенденция. Можете също така да защитите печалбите си, като винаги инвестирате в акции, които се търгуват над своята 7-дневна пълзяща средна цена.
Какъв е най-добрият начин за тълкуване на ROE при покупка или продажба на опции?
Високата възвръщаемост на инвестициите (ROI) за дълъг период от време отразява силата на бизнеса. Купуването на кол опции може да бъде доста възнаграждаващо, ако не се очакват странични удари.
Ако възвръщаемостта на инвестициите (ROI) намалява през последните години. Можем да очакваме спад в цената на акциите. В резултат на това можем да използваме пут опция или друг низходящ опционен спред, за да се защитим.
Какво можете да научите от възвръщаемостта на собствения капитал?
Това, което определя дали ROE се счита за добро или лошо, е това, което се счита за обичайно сред конкурентите на акциите. Предприятията за комунални услуги например имат много активи и дългове в баланса си в сравнение с малък размер на нетния доход.
В бизнеса с комунални услуги типичната възвръщаемост на инвестициите (ROI) може да бъде само 10%. Технологична компания или компания за търговия на дребно с по-малък баланс в сравнение с нетния доход може да има нормален ROE от 18% или по-висок.
Прилично основно правило е да се стремите към възвръщаемост на инвестициите (ROI), която е равна или малко по-висока от средната за индустрията.
Коефициентите на ROE, които са относително високи или ниски, ще се различават драстично от една индустриална група или сектор до следващия. Въпреки това, типичният пряк път на инвеститора е да види възвръщаемост на собствения капитал, доближаваща се до дългосрочната средна стойност на S&P 500 (14%), като приемлива, а всичко под 10% като ужасно.
Ефективност на акциите и възвръщаемост на собствения капитал
ROE може да се използва за оценка на дългосрочните темпове на растеж и темповете на растеж на дивидентите, като се приеме, че съотношението е като цяло в съответствие със или малко над средното за групата сравнителни компании.
Въпреки че има определени недостатъци, ROE може да бъде прилично място за начало, когато се оценява темпът на растеж на акцията и темпът на растеж на дивидентите в бъдеще. Тези две формули са функции една на друга и могат да се използват за по-лесно сравняване на подобни бизнеси.
Умножете ROE по коефициента на задържане, за да получите прогноза за бъдещия темп на растеж на компанията. Процентът на нетните печалби, поддържан или реинвестиран от корпорация за финансиране на бъдещ растеж, е известен като коефициент на задържане.
Висока възвръщаемост на инвестициите (ROI) с дългосрочен темп на растеж
Да приемем, че две компании имат еднакъв ROE и нетен доход, но различни коефициенти на задържане. Това означава, че всеки от тях ще има различен темп на дългосрочен растеж (SGR). SGR е скоростта, с която една корпорация може да се разшири, без да се налага да заема пари за това. SGR се изчислява чрез умножаване на ROE по коефициента на задържане (или ROE умножен по едно минус коефициента на изплащане).
Фирма, която расте с по-бавен темп, отколкото може да издържи, може да бъде евтина или пазарът може да отчита големи опасности. И в двата сценария темп на растеж, който е значително по-висок или по-нисък от устойчивия темп, изисква повече проучвания.
Идентифициране на проблеми чрез възвръщаемост на собствения капитал
Разбираемо е да се чудите защо обикновен или малко над средния ROE е предпочитан пред такъв, който е двоен, четворен или дори по-висок от средния за неговата група сравними. Акциите с висока възвръщаемост на инвестициите (ROI) не са ли по-добра инвестиция?
Тъй като представянето на една компания е толкова отлично, изключително високата ROE може да е желателно нещо, ако нетният доход е изключително значителен в сравнение със собствения капитал. Изключително висок ROE, от друга страна, понякога е свързан с малка собствена сметка в сравнение с нетния доход, което показва риск.
Печалби, които не са последователни
Първият проблем с висок ROE може да бъде непредсказуемостта на доходността. Помислете за случая с ABC, корпорация, която губи пари от няколко години. Загубите за всяка година се отчитат като „неразпределена загуба“ в раздела за собствения капитал на баланса. Тези загуби имат отрицателна стойност и намаляват собствения капитал на акционерите.
Да приемем, че ABC наскоро е имало неочаквани печалби и се е върнало към доходност. След няколко години на загуби, знаменателят в изчислението на ROE сега е много малък, което прави ROE да изглежда подвеждащо високо.
Да имаш твърде много дългове
Излишният дълг е второ притеснение, което може да доведе до висока ROE. Тъй като собственият капитал се равнява на активите минус дълга, възвръщаемостта на капитала на компанията може да се повиши, ако тя е вземала големи заеми. Колкото по-голям е дългът на една компания, толкова по-малък е нейният собствен капитал. Когато една фирма заеме огромни суми дълг, за да изкупи обратно собствените си акции, това е обичаен сценарий. Това може да доведе до повишаване на печалбата на акция (EPS), но няма ефект върху реалното представяне или темповете на растеж.
Нетният доход е отрицателен
И накрая, отрицателният нетен доход и отрицателният капитал на собствениците могат да доведат до завишена възвръщаемост на инвестициите (ROI). ROE обаче не трябва да се изчислява, ако една корпорация има нетна загуба или отрицателен акционерен капитал.
Прекомерният дълг или неравномерната рентабилност са най-важните причини за отрицателния акционерен капитал. Има обаче изключения от това правило за печеливши корпорации, които са използвали паричен поток, за да закупят обратно собствените си акции. Това е алтернатива на изплащането на дивиденти за много корпорации и в крайна сметка може да намали собствения капитал (обратните изкупувания се приспадат от собствения капитал) до степен, че изчислението става отрицателно.
Отрицателните или прекалено високи нива на ROE винаги трябва да се считат за червен флаг, който трябва да бъде проучен. Отрицателното съотношение на ROE може да бъде резултат от поддържана от паричен поток програма за обратно изкупуване на акции и добро управление в изключителни ситуации, въпреки че това е по-малко вероятен сценарий.
Във всеки случай фирма с отрицателна възвръщаемост на инвестициите (ROI) не може да се сравнява с други акции с положителна възвръщаемост на инвестициите (ROI).