インタレスト・カバレッジ統計 (ICR) は、企業が既存の債務に対して利息を支払う能力を評価するために使用される財務比率です。 貸し手、債権者、投資家は、企業への融資のリスクを評価するために ICR を頻繁に利用します。 「獲得利息倍」比率は、インタレスト・カバレッジ・レシオの別名です。
インタレスト・カバレッジ・レシオの解釈
インタレスト・カバレッジ・レシオが低いほど、負債が増加し、企業の倒産リスクが高まります。 直感的には、この比率が低いということは、利息の支払いをカバーできる営業収益が少なくなり、企業が金利変動の影響を受けやすくなることを示しています。 結果として、インタレスト・カバレッジ・レシオが大きいということは、企業の財務状況が良好であり、利息の約束を果たすことができることを示しています。
一方、この比率が高い場合は、企業が収益を活用する可能性を無視している可能性があります。 売上とキャッシュ フローが安定している組織の場合、経験則として 2 を超える ICR はほとんど許容されません。
アナリストは状況によってはICRが3を超えることを望んでいる。 ICR が XNUMX 未満の場合は、短期利息の支払いを完済できないことを示しているため、企業の財務状況が悪化していることを示します。
インタレスト・カバレッジ・レシオの重要性
どの企業にとっても、利息支払いの観点から事業を継続できるかどうかは、重大かつ継続的な懸念事項です。 企業が義務を履行するのが困難な場合、追加借入をするか、手元資金を活用する必要があるかもしれませんが、それは資本資産や緊急事態に備えたほうが賢明です。
単一のインタレスト カバレッジ レシオから企業の現在の財務状況について多くのことが明らかになる可能性がありますが、インタレスト カバレッジ レシオを時系列で見ると、多くの場合、企業の立場や軌道についてさらに多くの情報が得られることがあります。
たとえば、過去 XNUMX 年間の四半期ベースで企業のインタレスト カバレッジ レシオを調べると、投資家はレシオが改善しているのか、低下しているのか、安定しているのかを知ることができ、その企業の短期財務がどの程度健全であるかを知ることができます。
さらに、この比率の特定のレベルが受け入れられるかどうかは、ある程度、見る人の好みによって決まります。 一部の銀行や潜在的な債券購入者は、企業の負債に対する金利を高くする代わりに、低い比率を受け入れることをいとわないかもしれません。
さまざまなタイプのインタレスト・カバレッジ・レシオ:
会社の比率を見る前に、インタレストカバレッジレシオのXNUMXつの典型的なバージョンを知ることが重要です。 EBITの変化は、これらの差異の原因です。
EBITDA
インタレスト・カバレッジ・レシオを計算する場合、EBIT ではなく利息・税・減価償却前利益 (EBITDA) を利用する方法もあります。
この変動には減価償却費が含まれていないため、EBITDA 見積りの分子は EBIT 計算よりも高くなることがよくあります。 どちらの状況でも支払利息は同じであるため、EBITDA の計算では、EBIT の計算よりも大きなインタレスト カバレッジ レシオが得られます。
エビアット
別の形式では、インタレスト カバレッジ レシオは、EBIT ではなく利息・税引前利益 (EBIAT) を使用して計算されます。 これには分子から税金が差し引かれる効果があり、その結果、企業の支払利息の支払い能力がより正確に描写されます。
税金は考慮すべき重要な財務要素であるため、EBIT の代わりに EBIAT を使用してインタレスト カバレッジ レシオを計算し、企業の支払利息をカバーする能力をより正確に把握できます。
インタレスト・カバレッジ・レシオの限界
インタレスト・カバレッジ・レシオには、企業の効率性を評価するために使用される他の指標と同様に、投資家が利用する前に注意すべきいくつかの制限があります。
まず、異なる業界の組織を比較するとき、さらには同じ業界内であっても、対象範囲が大きく異なることに留意することが重要です。 インタレスト・カバレッジ・レシオ XNUMX は、公益企業など一部の業界の確立された企業にとって許容できる基準であることがよくあります。
政府の管理により、確立された電力会社は安定した生産と収益を維持できる可能性が高く、したがって、金利カバレッジ率が低くても、利息の支払いを確実に返済できる可能性があります。 たとえば、製造業ははるかに不安定な業界であり、最低許容インタレスト・カバレッジ・レシオは XNUMX 以上です。
これらのビジネスは業績変動が発生する可能性が高くなります。 たとえば、2008 年の景気後退では、自動車販売が急落し、自動車製造業界が危機に陥りました。
インタレスト・カバレッジ・レシオを損なう可能性のある予期せぬ出来事のもう XNUMX つの例は、労働者のストライキです。 これらの業界はこうした変動の影響をより受けやすいため、収益が低迷する期間に対応するために、利息を補てんするより高い能力に依存する必要があります。
セクターは大きく異なるため、企業の比率を同じ業界の他の企業と比較する必要があります。理想的には、事業構造や売上高が同様の企業と比較する必要があります。
さらに、インタレスト・カバレッジ・レシオを計算する際にはすべての負債を考慮する必要がありますが、企業は計算から特定の種類の負債を分離または除外することを選択する場合があります。 そのため、企業が自己公表するインタレスト・カバレッジ・レシオにすべての義務が含まれているかどうかを確認することが重要です。
インタレスト・カバレッジ・レシオとは何ですか?またその意味は何ですか?
インタレスト・カバレッジ・レシオは、企業の債務管理能力を評価する指標です。 これは、企業の財務健全性を評価するために使用できるいくつかの負債比率のうちの XNUMX つです。
「カバレッジ」という用語は、企業の既存の収益で利息の支払いを行うことができる期間 (通常は複数の会計年度) を指します。 基本的には、企業の収益を何倍まで利用して約束を達成できるかを示します。
インタレスト・カバレッジ・レシオの計算式は何ですか?
この比率は、特定の期間 (通常は XNUMX 年) における EBIT (またはその変形) を負債支出の利息 (借入資金のコスト) で割ることによって計算されます。
利息に対する適切なカバレッジ率とは何ですか?
比率が 1.5 より大きい場合は、企業が収益で債務を返済できるか、安定した収益を維持する能力を示していることを示します。 インタレスト・カバレッジ・レシオは XNUMX が適切であると考えられますが、アナリストや投資家は XNUMX 以上を好みます。 インタレスト・カバレッジ・レシオは、XNUMX を大幅に超えるまでは、歴史的に収益が予測不可能な企業にとって有利とはみなされない可能性があります。
不利な金利カバレッジ率とは何を意味しますか?
1.5 未満の値はいずれもひどいインタレスト カバレッジ レシオであり、企業の現在の収益が既存の負債を返済するには不十分であることを示します。 インタレスト・カバレッジ・レシオが XNUMX を下回っていても、特に企業が季節的または周期的な収益の谷の影響を受けやすい場合、企業が継続的に支払利息を支払えるかどうかは依然として疑問です。