종합 레버리지 정도는 기업의 주당순이익(EPS) 변화율과 매출수익 변화율을 비교한 비율이다.
이는 영업 레버리지와 재무 레버리지의 결과를 모두 고려하기 때문에 총 레버리지 정도를 "결합 레버리지 정도"라고도 합니다.
총 레버리지 등급의 구성요소
다음은 해당 정도의 총 레버리지가 설명하는 두 가지 레버리지입니다.
운영 레버리지 – 회사 고정 비용의 이 구성 요소는 판매 수익이 영업 수입으로 얼마나 잘 전환되는지를 나타냅니다. 운영비를 효과적으로 활용해 이익을 극대화했기 때문에, 영업레버리지가 높은 기업은 약간의 수익 증가에도 순익을 획기적으로 높일 수 있다.
재무 레버리지 – 재무 레버리지는 회사가 부채를 사용하여 자산과 이익을 늘리는 정도를 측정하는 용어입니다. 회사의 재무 레버리지를 조사하면 더 많은 부채를 떠안는 결과로 인한 EBIT 변화가 주당 순이익에 미치는 영향을 알 수 있습니다.
총 레버리지 정도 계산
총 레버리지 정도는 다음 공식을 사용하여 쉽게 명시하거나 추정할 수 있습니다.
총 레버리지 정도 = 영업 레버리지 정도 x 재무 레버리지 정도 =
다음은 영업 레버리지의 예입니다.
공헌이익(총매출 – 변동비) / 이자 및 세금 공제 전 이익(EBIT)
다음은 재무 레버리지의 예입니다.
이자 및 세금 전 수익(EBIT) / EBIT – 이자 비용
해석과 중요성
다른 사항이 일정하더라도 영업 레버리지가 높은 기업의 경우 이자 및 세금 차감 전 이익의 변동성이 발생할 수 있습니다. 이는 고정비 비중이 변동영업비 비중보다 높다는 의미이기도 하다. 즉, 회사의 일상적인 활동에는 고정 자산의 활용도가 높아지면서 자본이 더 많이 요구됩니다.
회사의 영업 레버리지가 클수록 비즈니스 위험도 높아집니다.
부채 조달의 효과는 재무 레버리지로 인해 증폭됩니다. 이는 영업이익이 증가할수록 당기순이익도 더 높은 비율로 증가한다는 것을 의미한다. 영업이익이 감소하는 경우 상황은 정반대다.
총 레버리지 정도는 제XNUMX자 및 분석가에게 회사의 비즈니스, 전망 및 운영에 대한 중요한 관점을 제공합니다. 경영진의 질과 회사의 전망은 운영 및 재무 레버리지 활용에 대한 경영진의 결정에 따라 더욱 좌우될 수 있습니다.
레버리지를 사용하면 미래 현금 흐름을 예측하고 위험을 분석하는 것이 더 쉬워집니다. 또한 현금 흐름의 현재 가치를 계산하기 위한 적절한 할인율을 결정하는 데에도 도움이 됩니다.
총 레버리지 개념은 손익 분기점 판매 수량을 결정하는 데 도움이 됩니다. 다양한 매출 수준에서 회사의 순이익을 계산하는 것도 가능합니다.
영업 레버리지 정도에서 배울 수 있는 것
다른 모든 변수가 일정하게 유지되면 운영 레버리지(DOL) 수준이 높을수록 회사의 이자 및 세금 전 이익(EBIT)이 매출 변동에 더 민감해집니다. DOL 비율은 분석가가 매출 변화가 회사 수익에 어떤 영향을 미치는지 판단하는 데 도움이 됩니다.
회사의 총 비용에 대한 고정 비용의 비율을 영업 레버리지라고 합니다. 이는 회사의 손익분기점을 결정하는 데 사용됩니다. 이는 매출이 모든 비용을 충당하기에 충분하고 이익이 XNUMX이 되는 지점입니다.
영업레버리지가 강한 기업은 고정비 비중이 높기 때문에 매출이 크게 늘어나면 이익의 변화폭이 커질 수 있다. 영업레버리지가 낮은 기업은 변동비 비중이 높기 때문에 판매당 이익은 적지만 낮은 고정비를 지불하기 위해 매출을 크게 늘릴 필요는 없습니다.