W biznesie, rządzie i finansach osobistych stosuje się wskaźnik pokrycia zadłużenia. Wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia (DSCR) jest miarą dostępnych przepływów pieniężnych firmy w celu wypełnienia bieżących zobowiązań dłużnych w kontekście finansów przedsiębiorstw. DSCR informuje inwestorów o zdolności firmy do spłaty długów.
Nasz kalkulator DSCR ułatwia obliczenie wskaźnika pokrycia obsługi zadłużenia Twojej firmy (DSCR). Wystarczy wypełnić poniższe pola i kliknąć przycisk „Oblicz”.
Wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia (DSCR) jest najważniejszym czynnikiem, który kredytodawcy komercyjni muszą zbadać przy określaniu poziomu ryzyka związanego z nieruchomością inwestycyjną lub biznesem. Pożyczkodawca może oszacować, czy dochód netto wygenerowany przez nieruchomość lub firmę z łatwością pokryłby spłaty kredytu, w tym opłaty i odsetki, a także kapitał, obliczając DSCR.
Znaczenie DSCR dla potencjalnej pożyczki biznesowej jest oczywiste: jest to miernik finansowy używany do określenia, czy powinieneś zostać zatwierdzony do pożyczki na podstawie kwoty przepływów pieniężnych generowanych przez twoją firmę i czy jest ona wystarczająca do pokrycia opłat kredytowych.
Wyższy wskaźnik wskazuje na zmniejszony stopień ryzyka, a kredytodawcy często szukają DSCR na poziomie 1.25 lub wyższym. Z drugiej strony niektórzy kredytodawcy mogą zaakceptować niższy DSCR, podczas gdy inni mogą wymagać wyższego wskaźnika.
Co oznacza wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia (DSCR)?
DSCR to kwota zysków z eksportu wymagana przez kraj do spłaty rocznych odsetek i kapitału z tytułu zadłużenia zagranicznego w ramach finansów publicznych. Jest to wskaźnik stosowany przez urzędników ds. kredytów bankowych do określania dochodów kredytów na nieruchomości w kontekście finansów osobistych.
Wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia reprezentuje zdolność obsługi zadłużenia przy określonym poziomie dochodów, czy to w kontekście finansów przedsiębiorstw, finansów rządowych, czy finansów osobistych. Dochód operacyjny netto jest wyrażany jako wielokrotność zobowiązań dłużnych wymagalnych w ciągu roku, które obejmują odsetki, kapitał, środki amortyzujące i raty leasingowe.
Przed udzieleniem pożyczki pożyczkodawcy ocenią DSCR pożyczkobiorcy. DSCR mniejszy niż jeden wskazuje na ujemny przepływ środków pieniężnych, co sugeruje, że pożyczkobiorca nie będzie w stanie wywiązać się ani spłacić bieżących zobowiązań dłużnych bez korzystania z zasobów zewnętrznych — innymi słowy, pożyczyć więcej.
Na przykład DSCR na poziomie 0.95 sugeruje, że dochód operacyjny netto wystarcza tylko na spłatę 95% rocznych spłat zadłużenia. Oznaczałoby to, że pożyczkobiorca musiałby co miesiąc sięgać do swoich osobistych środków, aby utrzymać projekt pod względem finansów osobistych. Pożyczkodawcy często krzywią się z negatywnymi przepływami pieniężnymi, jednak niektórzy pozwalają na to, jeśli pożyczkobiorca posiada znaczne aktywa oprócz swoich dochodów.
Jeśli wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia jest zbyt bliski jedności, na przykład 1.1, organizacja jest podatna i nawet niewielki spadek przepływów pieniężnych może spowodować niespłacanie pożyczki. W niektórych przypadkach pożyczkodawcy mogą zażądać od pożyczkobiorcy utrzymania określonego minimalnego wskaźnika DSCR, gdy pożyczka jest niespłacona.
Kredytobiorca, który spadnie poniżej tego minimum, może zostać uznany za niewypłacalnego w ramach kilku umów. DSCR większy niż jeden wskazuje, że jednostka — osoba fizyczna, korporacja lub rząd — ma dochód wystarczający do wywiązania się z obecnych zobowiązań dłużnych.
Minimalny DSCR, którego będzie wymagać pożyczkodawca, może zależeć od czynników makroekonomicznych. Kiedy gospodarka ma się dobrze, kredyt staje się łatwiej dostępny, a pożyczkodawcy mogą być bardziej pobłażliwi przy niższych wskaźnikach zadłużenia do dochodu.
Podobnie jak w okresie poprzedzającym kryzys finansowy z 2008 r., skłonność do udzielania pożyczek mniej wykwalifikowanym kredytobiorcom może mieć wpływ na stabilność gospodarki. Kredytobiorcy subprime byli w stanie otrzymać kredyt przy niewielkiej kontroli, zwłaszcza hipoteki. Instytucje finansowe, które sfinansowały tych dłużników, poniosły porażkę, gdy zaczęli masowo upadać.
DSCR a wskaźnik pokrycia odsetek
Wskaźnik pokrycia odsetek pokazuje, ile razy zysk operacyjny firmy pokryje odsetki, które musi zapłacić od wszystkich swoich zobowiązań w określonym czasie. Jest to zwykle obliczane corocznie i wyrażane jako współczynnik.
Wystarczy podzielić EBIT za ustalony okres przez sumę płatności odsetek należnych za ten sam okres, aby uzyskać wskaźnik pokrycia odsetek. Koszty ogólne i operacyjne, takie jak czynsz, koszt towarów, fracht, płace i media, są odejmowane od przychodów, aby stworzyć EBIT, znany również jako dochód operacyjny netto lub zysk operacyjny.
Po odjęciu wszystkich niezbędnych wydatków niezbędnych do prowadzenia działalności, liczba ta reprezentuje ilość dostępnej gotówki.
Im wyższy wskaźnik EBIT do płatności odsetkowych, tym bardziej jest ona bezpieczna finansowo. Środek ten po prostu uwzględnia płatności odsetek i ignoruje wszelkie płatności dokonywane na saldzie zadłużenia głównego, o które mogą poprosić pożyczkodawcy.
Wskaźnik pokrycia długu do obsługi jest ciut dokładniejszy. Wskaźnik ten ocenia zdolność firmy do dokonywania minimalnych płatności zasad i odsetek, w tym wkładów do funduszu amortyzacyjnego, w określonym czasie.
Aby określić zysk operacyjny netto, EBIT dzieli się przez całą kwotę zasad i odsetek wymaganych za dany okres. DSCR jest nieco silniejszym wskaźnikiem kondycji finansowej firmy, ponieważ obejmuje płatności główne oraz odsetki.
Korporacja ze wskaźnikiem pokrycia obsługi zadłużenia mniejszym niż 1.00 generuje niewystarczające przychody, aby pokryć minimalne wydatki na zadłużenie w obu przypadkach. Jest to niebezpieczna propozycja z punktu widzenia zarządzania biznesem lub inwestycji, ponieważ nawet krótki czas niższych niż przeciętne przychodów może oznaczać katastrofę.
Szczególne punkty do rozważenia
Wskaźnik pokrycia odsetek ma wadę polegającą na tym, że nie uwzględnia wyraźnie zdolności firmy do spłaty swoich kredytów. Większość długoterminowych problemów z zadłużeniem ma klauzule amortyzacyjne z kwotami pieniężnymi porównywalnymi z potrzebami odsetkowymi, a niezaspokojenie zapotrzebowania funduszu amortyzującego jest niewypłacalnością, która może prowadzić do bankructwa. Wskaźnik pokrycia opłaty stałej to wskaźnik, który ma na celu zmierzenie potencjału spłaty firmy.
Jak obliczany jest wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia (DSCR)?
Wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia (DSCR) oblicza się, dzieląc dochód operacyjny netto przez całkowitą obsługę zadłużenia (obejmującą spłatę kapitału i odsetek od pożyczki). Na przykład DSCR firmy wynosiłby 1.67, gdyby miała 100,000 60,000 USD dochodu operacyjnego netto i XNUMX XNUMX USD całkowitej obsługi zadłużenia.
Jakie jest znaczenie DSCR?
Kiedy firmy i banki negocjują umowy kredytowe, DSCR jest powszechnie stosowanym miernikiem. Na przykład firma ubiegająca się o linię kredytową może być zobowiązana do utrzymania DSCR na poziomie co najmniej 1.25. Jeśli tak się stanie, kredytobiorca może zostać uznany za niespłacanego kredytu. DSCR mogą pomagać analitykom i inwestorom w ocenie siły finansowej firmy, a także pomagać bankom w zarządzaniu ich ryzykiem.
Co składa się na dobry DSCR?
O „dobrym” DSCR decyduje branża, rywale i etap rozwoju firmy. Na przykład mniejsza firma, która dopiero zaczyna generować przepływy pieniężne, może mieć niższe oczekiwania w zakresie DSCR niż dojrzała korporacja o ugruntowanej pozycji. Z kolei DSCR powyżej 1.25 jest często postrzegany jako „mocny”, podczas gdy wskaźniki poniżej 1.00 mogą sugerować, że firma ma kłopoty finansowe.