Kalkulator stopnia dźwigni operacyjnej to narzędzie, które szacuje, jak bardzo dochód może się zmienić w wyniku zmiany sprzedaży. Dźwignia operacyjna to inna nazwa. W tym poście dowiemy się więcej o dźwigni operacyjnej, jej formule i sposobie obliczania stopnia dźwigni operacyjnej.
Jaka jest definicja dźwigni operacyjnej?
Stopień dźwigni operacyjnej (DOL) odnosi się do wielkości zmiany dochodu, której można się spodziewać w reakcji na zmianę sprzedaży. Można argumentować, że jest to wpływ sprzedaży na wyniki firmy. Innymi słowy, wartość liczbowa wskaźnika wskazuje, jak podatny jest zysk przed odsetkami i opodatkowaniem (EBIT) firmy na sprzedaż.
Podstawowy, omówimy pierwszą formułę szacowania zarobków firmy:
Całkowita sprzedaż – Całkowite koszty = Zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT)
Następnie, aby wszystko było jaśniejsze, zdefiniujemy termin „koszty całkowite”.
Całkowita sprzedaż – (koszty zmienne + koszty stałe) = EBIT
Należy pamiętać o dwóch rzeczach:
- Koszty stałe są stałe i nie mają wpływu na wielkość sprzedaży.
- Koszty zmienne rosną wraz ze sprzedażą.
W efekcie, jeśli struktura kosztów faworyzuje wydatki zmienne nad kosztami stałymi, duży wzrost sprzedaży będzie miał niewielki wpływ na EBIT. Wzrost kosztów zmiennych zmniejszy znaczną część całkowitych przychodów.
Gdy koszty stałe są znaczne w przeciwieństwie do kosztów zmiennych, EBIT pojawi się, gdy sprzedaż znacznie wzrośnie, ponieważ koszty zmienne pozostaną niskie w porównaniu.
Jeśli to wyjaśnienie nie wzbudzi Twojego zainteresowania strukturami kosztów, możesz przeczytać ten artykuł o marży na wkład, w którym autorzy szczegółowo omawiają te warunki.
Wracając do definicji dźwigni operacyjnej, uwzględnia już konsekwencje struktury kosztów, ponieważ uwzględnia sprzedaż i EBIT.
Kiedy już to masz, możesz to zinterpretować, obliczając, ile razy EBIT wzrośnie lub spadnie wraz ze wzrostem lub spadkiem sprzedaży. Na przykład wskaźnik dźwigni operacyjnej 5 sugeruje, że jeśli sprzedaż wzrośnie o 10%, EBIT wzrośnie o 50%. Przy okazji, jeśli natkniesz się na taką firmę, nie wahaj się z nami skontaktować.
Wzór na stopień dźwigni operacyjnej
Do obliczenia wskaźnika dźwigni operacyjnej można zastosować prosty wzór:
Stopień dźwigni operacyjnej = zmiana EBIT / zmiana sprzedaży
W większości przypadków procentowa zmiana sprzedaży i EBIT będzie dostępna bezpośrednio. Liczby te są często podawane podczas kwartalnych i rocznych rozmów finansowych firmy. Po prostu wprowadź podaną wartość procentową do naszego kalkulatora stopnia dźwigni operacyjnej, podczas gdy prezenter nadal mówi, i gotowe.
Musisz obliczyć określone odchylenie sprzedaży i EBIT w innych scenariuszach, w których chcesz porównać określone okresy (na przykład, aby uniknąć efektu sezonowości). Potrzebne będą następujące formuły:
Zmiana sprzedaży = (sprzedaż w drugim okresie – sprzedaż w pierwszym okresie) / sprzedaż w pierwszym okresie
Zmiana EBIT = (okres drugi EBIT – EBIT pierwszego okresu) / EBIT pierwszego okresu
W idealnym świecie porównałbyś kwartał poprzedniego roku z kwartałem bieżącego roku, dwa kolejne kwartały, końcowe wartości dwunastomiesięczne lub wartości roczne.
Co mówi o Tobie dźwignia operacyjna?
Kiedy użyjesz naszego sprytnego kalkulatora dźwigni operacyjnej, aby wypróbować różne kombinacje wartości EBIT i sprzedaży, zauważysz, że pojawia się kilka powiadomień.
Omówimy każdy z tych scenariuszy, ponieważ wiedza o tym, jak go interpretować, jest tak samo ważna, jak znajomość statystyki czynnika dźwigni operacyjnej.
Gdy czynnik dźwigni operacyjnej jest dodatni, obowiązują następujące zasady:
Zmiana EBIT > 0 i zmiana sprzedaży > 0 to pozytywne wskaźniki: Twoja firma sprzedaje więcej i zarabia więcej. Jeśli chcesz sprzedawać, najlepiej jeśli masz określony cel zwrotu z inwestycji. Możesz także spojrzeć na skumulowaną roczną stopę wzrostu zysków, aby zobaczyć, jak Twoja firma może się znaleźć w ciągu najbliższych kilku lat.
Najgorszą kombinacją dla biznesu jest zmiana EBIT 0 i zmiana sprzedaży 0. Nie sprzedaje się tak dobrze, jak kiedyś i traci pieniądze. W takim przypadku inwestor powinien ocenić strukturę zadłużenia, zaczynając od stopnia pokrycia odsetek. Możesz również przyjrzeć się wolnemu przepływowi pieniężnemu, aby zrozumieć decyzje kierownictwa dotyczące wydatków kapitałowych.
Gdy czynnik dźwigni operacyjnej jest ujemny, obowiązują następujące zasady:
Zmiana EBIT > 0 i zmiana sprzedaży 0 wskazują, że Twoja firma zarabia więcej, sprzedając mniej przedmiotów. Aby lepiej poznać firmę, zalecamy zbadanie cyklu rotacji zapasów i konwersji gotówki.
Utrata rentowności definiowana jest jako zmiana EBIT 0 i zmiana sprzedaży > 0. Warto zacząć od spojrzenia na gotówkę generowaną przez operacje, a co za tym idzie na wolny przepływ gotówki. W każdym razie bądź ostrożny wobec każdej firmy o wysokim wskaźniku dźwigni operacyjnej.
Dźwignia finansowa a dźwignia operacyjna
Dźwignia finansowa i operacyjna to dwie najważniejsze dźwignie firmy. Ponadto są one powiązane, ponieważ finanse mogą zwiększyć dochody z operacji, podczas gdy dług zostanie ostatecznie spłacony przez te wyższe dochody. W rezultacie inwestorzy muszą ocenić wpływ obu rodzajów dźwigni.
Rentowność i dźwignia operacyjna
Wskaźnik DOL pomaga analitykom w obliczaniu wpływu zmian sprzedaży na dochody biznesowe. Stosunek kosztów stałych firmy do jej kosztów całkowitych jest znany jako dźwignia operacyjna. Służy do wyznaczania progu rentowności firmy – punktu, w którym przychody wystarczają na pokrycie wszystkich kosztów, a zysk wynosi zero.
Ponieważ firma z silną dźwignią operacyjną ma wysoki udział kosztów stałych, znaczny wzrost sprzedaży może skutkować nadmiernymi zmianami w zyskach.
Ponieważ organizacje z lepszą dźwignią operacyjną nie zwiększają wydatków proporcjonalnie do wzrostu sprzedaży, mogą generować większy dochód operacyjny niż inne firmy. Z drugiej strony firmy o znacznej dźwigni operacyjnej są bardziej narażone na załamanie sprzedaży. W rezultacie są bardziej podatni na złe decyzje zarządcze i inne zmienne, które mogą skutkować utratą przychodów.
Firma z niską dźwignią operacyjną ma wysoki udział kosztów zmiennych, co oznacza, że może generować niższy zysk brutto na każdej sprzedaży, ale jest mniej podatna na pokrycie kosztów stałych w przypadku spadku sprzedaży.
Większość nakładów stałych ponoszona jest niezależnie od poziomu sprzedaży. Koszty stałe są pokrywane, a zyski generowane, o ile firma generuje duży zysk na każdej sprzedaży i utrzymuje odpowiednią wielkość sprzedaży.