Calculatorul pentru gradul de levier operațional este un instrument care estimează cât de mult poate varia veniturile ca urmare a unei modificări a vânzărilor. Pârghia operațională este un alt nume pentru acesta. Vom afla mai multe despre efectul de pârghie operațional, formula acestuia și cum să calculăm gradul de pârghie operațională în această postare.
Care este definiția efectului de pârghie operațional?
Gradul de pârghie operațională (DOL) se referă la valoarea modificării venitului care poate fi așteptată ca reacție la o modificare a vânzărilor. Este posibil să argumentăm că este impactul vânzărilor asupra câștigurilor companiei. Cu alte cuvinte, valoarea numerică a raportului indică cât de susceptibile sunt câștigurile înainte de dobânzi și impozite (EBIT) ale companiei la vânzări.
De bază, vom trece peste prima formulă de estimare a câștigurilor unei companii:
Vânzări totale – Costuri totale = Câștiguri înainte de dobânzi și impozite (EBIT)
Apoi, pentru a clarifica lucrurile, vom defini termenul „costuri totale”.
Vânzări totale – (costuri variabile + costuri fixe) = EBIT
Este esențial să țineți cont de două lucruri aici:
- Costurile fixe sunt constante și neafectate de volumul vânzărilor.
- Costurile variabile cresc odată cu vânzările.
Ca urmare, dacă structura costurilor favorizează cheltuielile variabile în detrimentul costurilor fixe, o creștere mare a vânzărilor va avea un impact redus asupra EBIT. Creșterea costurilor variabile va reduce o parte semnificativă a veniturilor totale.
Când cheltuielile fixe sunt considerabile în contrast cu costurile variabile, totuși, EBIT va urma atunci când vânzările vor crește considerabil, deoarece costurile variabile vor rămâne scăzute în comparație.
Dacă această explicație nu vă stârnește interesul pentru structurile de costuri, poate doriți să citiți acest articol despre marja de contribuție, în care autorii parcurg acești termeni mai detaliat.
Revenind la definiția pârghiei operaționale, acesta ia deja în considerare implicațiile structurii costurilor deoarece ia în considerare vânzările și EBIT.
Odată ce îl aveți, îl puteți interpreta calculând de câte ori va crește sau scădea EBIT pe măsură ce vânzările cresc sau scad. De exemplu, un factor de levier operațional de 5 sugerează că dacă vânzările cresc cu 10%, EBIT va crește cu 50%. Apropo, dacă întâlniți o astfel de firmă, vă rugăm să nu ezitați să ne contactați.
Formula pentru gradul de levier operațional
O formulă simplă poate fi utilizată pentru a calcula raportul de levier operațional:
Gradul de pârghie operațională = modificarea EBIT / modificarea vânzărilor
În majoritatea circumstanțelor, modificarea procentuală a vânzărilor și EBIT va fi direct disponibilă. Aceste cifre sunt furnizate frecvent în timpul apelurilor trimestriale și anuale ale companiei privind câștigurile. Pur și simplu introduceți procentul dat în calculatorul nostru pentru gradul de levier operațional în timp ce prezentatorul încă vorbește și ați terminat.
Va trebui să calculați variația specifică a vânzărilor și EBIT în alte scenarii în care doriți să comparați anumite perioade (de exemplu, pentru a evita efectul de sezonalitate). Veți avea nevoie de următoarele formule:
Modificarea vânzărilor = (Vânzări din perioada a doua – Vânzări din prima perioadă) / Vânzări din prima perioadă
Modificarea EBIT = (EBIT din perioada a doua – EBIT din perioada unu) / EBIT din perioada unu
Într-o lume ideală, ați compara trimestrul anului precedent cu trimestrul anului curent, două trimestre consecutive, valorile de douăsprezece luni sau valorile anuale.
Ce spune pârghia operațională despre tine?
Când utilizați calculatorul nostru inteligent pentru gradul de levier operațional pentru a încerca diferite combinații de valori EBIT și vânzări, veți observa că apar mai multe notificări.
Vom trece peste fiecare dintre aceste scenarii, deoarece a ști cum să-l interpretăm este la fel de important ca și a cunoaște statistica factorului de levier operațional.
Când factorul de levier operațional este pozitiv, se aplică următoarele reguli:
O modificare a EBIT > 0 și o modificare a vânzărilor > 0 sunt ambele indicatori pozitivi: compania dvs. vinde mai mult și câștigă mai mult. Dacă doriți să vindeți, cel mai bine este să aveți un obiectiv definit de rentabilitate a investiției. Puteți, de asemenea, să vă uitați la rata de creștere anuală compusă a profiturilor pentru a vedea unde s-ar putea situa compania dumneavoastră în următorii câțiva ani.
Cea mai proastă combinație pentru o afacere este o modificare a EBIT 0 și o modificare a vânzărilor 0. Nu se vinde la fel de bine ca înainte și pierde bani. În acest caz, investitorul ar trebui să evalueze structura datoriei, începând cu cât de bine este acoperită dobânda. Ați putea dori, de asemenea, să vă uitați la fluxul de numerar liber pentru a obține o idee despre deciziile managementului privind cheltuielile de capital.
Când factorul de levier operațional este negativ, se aplică următoarele reguli:
O modificare a EBIT > 0 și o modificare a vânzărilor 0 indică faptul că afacerea dvs. câștigă mai mulți bani vânzând mai puține articole. Pentru o mai bună cunoaștere a afacerii, vă recomandăm să examinați rulajul stocurilor și ciclul de conversie a numerarului.
O pierdere a profitabilității este definită ca o modificare a EBIT 0 și o modificare a vânzărilor > 0. Este o idee bună să începeți să priviți numerarul generat de operațiuni și, ca urmare, fluxul de numerar liber. În orice caz, fiți atenți la orice companie cu un nivel ridicat de levier operațional.
Levier financiar vs. pârghie operațională
Pârghiile financiare și operaționale sunt două dintre cele mai importante pârghii ale unei companii. În plus, ele sunt legate, deoarece finanțele pot crește veniturile din operațiuni, în timp ce datoria va fi în cele din urmă plătită de acele câștiguri mai mari. Ca urmare, investitorii trebuie să evalueze impactul ambelor tipuri de levier.
Rentabilitatea și efectul de pârghie operațional
Raportul DOL îi ajută pe analiști să calculeze impactul modificărilor vânzărilor asupra câștigurilor comerciale. Raportul dintre costurile fixe ale unei companii și costurile sale totale este cunoscut sub numele de pârghie operațională. Este folosit pentru a determina pragul de rentabilitate al unei companii - punctul în care veniturile sunt suficiente pentru a acoperi toate costurile și profitul este zero.
Deoarece o companie cu efect de pârghie operațional puternic are o proporție mare de costuri fixe, o creștere semnificativă a vânzărilor ar putea avea ca rezultat modificări nemaipomenite ale profiturilor.
Deoarece organizațiile cu un efect de pârghie operațional mai bun nu măresc cheltuielile proporțional pe măsură ce vânzările cresc, ele pot genera venituri operaționale mai mari decât alte afaceri. Afacerile cu un efect de pârghie operațional semnificativ, pe de altă parte, sunt mai vulnerabile dacă vânzările se prăbușesc. Ca urmare, ei sunt mai vulnerabili la deciziile de management proaste și la alte variabile care pot duce la pierderi de venituri.
O companie cu efect de pârghie operațional scăzut are o proporție mare de costuri variabile, ceea ce înseamnă că poate genera un profit brut mai mic la fiecare vânzare, dar este mai puțin vulnerabilă la acoperirea costurilor fixe dacă vânzările scad.
Majoritatea cheltuielilor fixe sunt efectuate indiferent de nivelul vânzărilor. Costurile fixe sunt acoperite și sunt produse profituri, atâta timp cât o afacere produce un profit mare la fiecare vânzare și menține un volum adecvat de vânzări.