Ce este EPS (venitul pe acțiune)?
Profitul unei firme este împărțit la numărul de acțiuni în circulație ale acțiunilor sale comune pentru a calcula profitul pe acțiune (EPS). Cifra rezultată este utilizată pentru a determina profitabilitatea unei companii. Este obișnuit ca o corporație să anunțe profitul pe acțiune (EPS) care a fost ajustat pentru elemente neobișnuite și diluarea probabilă a acțiunilor.
Formula de calcul a profitului pe acțiune
Pur și simplu utilizați următoarea formulă EPS pentru a calcula câștigul pe acțiune:
EPS = (Venitul net – Dividende pe acțiunile preferate) / Media acțiunilor ordinare în circulație
în cazul în care:
Venitul net – Câștigul total al companiei (profit), calculat prin scăderea costurilor din vânzările totale.
Dividende din acțiunile preferate – Acțiunile preferate sunt un tip de activ care oferă acționarilor prioritate în fața acțiunilor comune. Acțiunile preferențiale au un dividend mai mare și sunt mai sigure (în cazul insolvenței unei companii, acești proprietari primesc primii banii), dar nu au drept de vot. Dividendele pe acțiunile preferate sunt plăți simple efectuate către proprietari lunar sau trimestrial.
Numărul de acțiuni deținute în prezent de acționari este cunoscut drept media acțiunilor ordinare în circulație. Acest număr fluctuează în timp; de exemplu, crește atunci când firma emite noi acțiuni și scade când își răscumpără pe cele vechi.
Care este scopul EPS?
Atunci când se măsoară profitabilitatea unei companii la nivel absolut, câștigul pe acțiune este una dintre cele mai esențiale măsuri de luat în considerare. Este, de asemenea, o mare parte a stabilirii raportului preț-câștig (P/E), unde E reprezintă câștigul pe acțiune. Un investitor poate determina valoarea unei acțiuni împărțind prețul acțiunilor sale la câștigul pe acțiune pentru a vedea cât de mult este pregătită piața să plătească pentru fiecare dolar de câștig.
Unul dintre numeroșii indicatori pe care îi puteți folosi pentru a alege acțiuni este câștigul pe acțiune (EPS). Dacă sunteți interesat de tranzacționarea acțiunilor sau de investiții, următorul pas este să găsiți un broker care să se potrivească preferințelor dvs. de investiții.
Deoarece acționarii obișnuiți nu au acces direct la câștiguri, compararea EPS în termeni absoluti poate fi lipsită de sens pentru investitori. În schimb, investitorii vor compara EPS cu prețul acțiunilor pentru a evalua valoarea câștigurilor și cât de optimiști sunt cu privire la creșterea viitoare.
EPS diluat vs EPS de bază
EPS de bază al fiecăreia dintre aceste companii alese este calculat folosind formula din tabelul de mai sus. Efectul diluant al acțiunilor pe care corporația le poate emite nu este luat în considerare în EPS de bază. Dacă opțiunile de acțiuni, warrant-urile sau unitățile de acțiuni restricționate (RSU) sunt incluse în structura de capital a unei companii, aceste investiții, dacă sunt exercitate, ar putea crește numărul total de acțiuni în circulație pe piață.
Companiile publică, de asemenea, EPS diluat, care presupune că toate acțiunile care ar putea fi în circulație au fost emise, pentru a evidenția mai bine efectele noilor titluri asupra profitabilității pe acțiune.
Pentru anul fiscal care s-a încheiat în 2017, numărul total de acțiuni care ar putea fi formate și emise din instrumentele convertibile ale NVIDIA a fost de 23 de milioane. Când acest număr se adaugă la numărul total de acțiuni în circulație, numărul mediu ponderat diluat de acțiuni în circulație este de 541 milioane + 23 milioane = 564 milioane. Drept urmare, EPS diluat al companiei este de 1.67 miliarde USD / 564 milioane = 2.96 USD.
Când se calculează un EPS complet diluat, este adesea necesar să se facă o modificare a numărătorului. De exemplu, un creditor poate oferi un împrumut cu opțiunea de a converti datoria în stoc dacă sunt îndeplinite anumite cerințe.
Acțiunile convertibile create de datorii ar trebui incluse în numitorul calculului EPS diluat, dar dacă acest lucru s-ar întâmpla, corporația nu ar fi plătit dobândă pentru datorie. În acest caz, compania sau analistul va reîncorpora dobânda plătită pentru datoria convertibilă în numărătorul calculului EPS pentru a evita denaturarea rezultatului.
Profitul pe acțiune (EPS) din operațiunile continue
O corporație a început anul cu 500 de magazine și un EPS de 5.00 USD. Să presupunem, însă, că în acel timp, corporația a închis 100 de magazine și a încheiat anul cu 400. Un analist va fi interesat de EPS doar pentru cele 400 de magazine pe care firma intenționează să le păstreze în trimestrul următor.
În acest caz, EPS-ul ar putea crește, deoarece cele 100 de magazine închise ar fi putut funcționa în pierdere. Un analist poate compara mai bine performanța istorică cu performanța actuală, măsurând EPS din operațiunile în curs.
Capital și profit pe acțiune
Capitalul necesar pentru a genera câștiguri (venit net) în calcul este o parte importantă a EPS care este adesea trecută cu vederea. Două companii pot produce același EPS, dar una ar putea face acest lucru cu mai puține active nete; acea companie ar fi mai eficientă în utilizarea capitalului său pentru a genera venituri și, toate celelalte fiind egale, ar fi o companie „mai bună” din punct de vedere al eficienței.
Randamentul capitalului propriu este o statistică care poate fi utilizată pentru a găsi afaceri mai eficiente (ROE).
Dividende și BPA
În ciuda faptului că EPS este utilizat pe scară largă pentru a urmări succesul unei companii, acționarii nu au acces direct la profiturile acesteia. O parte din câștiguri poate fi dispersată ca dividend, dar corporația poate păstra tot sau o parte din EPS. Pentru a avea acces la mai multe dintre aceste profituri, acționarii ar trebui să ajusteze partea din EPS oferită prin dividende prin reprezentanții lor în consiliul de administrație.
Raportul preț-câștig (P/E) și câștigul pe acțiune (EPS)
Efectuarea unei comparații a raportului P/E în cadrul unui grup industrial ar putea fi benefică, dar în moduri surprinzătoare. Deși poate părea că o acțiune care costă mai mult în raport cu EPS-ul său decât egalii săi este „supraevaluată”, de obicei se întâmplă opusul.
Investitorii sunt dispuși să plătească mai mult pentru o acțiune dacă se preconizează că se va extinde sau se va depăși pe acțiunile sale, indiferent de EPS-ul său trecut. În timpul unei piețe bull, este obișnuit ca acțiunile dintr-un indice bursier cu cele mai mari rapoarte P/E să bată media indicelui.
Ce se califică ca un EPS bun?
Ceea ce constituie un EPS bun va fi determinat de criterii precum succesul actual al companiei, performanța concurenților săi și previziunile analiștilor pentru acțiuni. EPS-ul unei companii poate crește, dar prețul acțiunilor poate scădea dacă analiștii se așteptau la o sumă mai mare.
Dacă analiștii se așteptau la o performanță și mai proastă, o cifră în scădere a EPS poate duce totuși la o creștere a prețului. Evaluați întotdeauna EPS în legătură cu prețul acțiunilor companiei, de exemplu, uitându-vă la raportul P/E sau randamentul câștigurilor.
Care este diferența dintre EPS diluat și EPS de bază?
Analistii vor face ocazional diferenta intre profitul pe actiune de baza si cel diluat. EPS de bază se calculează prin împărțirea venitului net al companiei la numărul de acțiuni în circulație. Este cea mai publicată metrică în presa financiară, precum și cea mai simplă definiție a EPS.
Deoarece conține o definiție mai extinsă a acțiunilor companiei în circulație, EPS diluat va fi întotdeauna egal sau mai mic decât EPS de bază. Acesta include în mod specific acțiunile care nu sunt acum în circulație, dar care pot deveni astfel dacă sunt exercitate opțiunile de acțiuni și alte titluri convertibile.
Care este diferența dintre câștigul pe acțiune (EPS) și câștigul pe acțiune ajustat (EPS)?
EPS ajustat este un fel de calcul EPS în care numărătorul este ajustat de analist. Acest lucru implică de obicei ajustarea componentelor venitului net nerecurente sau ștergerea lor completă. De exemplu, dacă o vânzare unică a unei clădiri a sporit venitul net al companiei, analistul ar putea scădea veniturile din acea tranzacție, reducând venitul net. EPS ajustat ar fi mai mic decât EPS de bază în acest caz.