Statistica de acoperire a dobânzii (ICR) este un raport financiar utilizat pentru a evalua capacitatea unei companii de a plăti dobândă pentru obligațiile sale existente. Creditorii, creditorii și investitorii folosesc frecvent ICR pentru a evalua riscul de a împrumuta bani unei companii. Raportul „mulți dobânda câștigată” este un alt nume pentru rata de acoperire a dobânzii.
Interpretarea raportului de acoperire a dobânzii
Cu cât rata de acoperire a dobânzii este mai mică, cu atât datoria și riscul de faliment pentru companie sunt mai mari. Intuitiv, un raport mai mic indică faptul că există mai puține venituri operaționale disponibile pentru a acoperi plățile dobânzilor, făcând compania mai expusă la fluctuațiile ratei dobânzii. Ca urmare, o rată mai mare de acoperire a dobânzii arată că compania se află într-o formă financiară mai bună și își poate îndeplini angajamentele de dobândă.
Un raport ridicat, pe de altă parte, poate indica faptul că o corporație ignoră posibilitățile de a-și mobiliza câștigurile. Pentru organizațiile cu vânzări și fluxuri de numerar constante, un ICR peste 2 este abia acceptabil ca regulă generală.
Analiștii ar dori să vadă un ICR mai mare de 3 în anumite circumstanțe. Un ICR mai mic de unu indică faptul că compania se află într-o stare financiară proastă, deoarece indică faptul că nu își poate achita dobânzile pe termen scurt.
Importanța raportului de acoperire a dobânzii
Capacitatea oricărei companii de a rămâne pe linia de plutire în ceea ce privește plățile dobânzilor este o îngrijorare semnificativă și continuă. Atunci când o firmă întâmpină dificultăți în îndeplinirea obligațiilor, poate fi nevoită să se împrumute mai mult sau să-și folosească rezerva de numerar, care ar fi mai bine cheltuită pentru active de capital sau pentru situații de urgență.
În timp ce un singur raport de acoperire a dobânzii poate dezvălui multe despre situația financiară actuală a unei companii, analiza ratelor de acoperire a dobânzii de-a lungul timpului poate arăta adesea mult mai multe despre poziția și traiectoria unei companii.
Analizând ratele de acoperire a dobânzii ale unei companii pe o bază trimestrială pentru ultimii cinci ani, de exemplu, le poate spune investitorilor dacă raportul se îmbunătățește, scade sau stabil și vă poate oferi o idee bună despre cât de sănătoase sunt finanțele sale pe termen scurt. .
În plus, acceptabilitatea oricărui nivel specific al acestui raport este, într-o oarecare măsură, în ochii privitorului. Unele bănci sau potențiali cumpărători de obligațiuni ar putea fi dispuși să accepte o rată mai mică în schimbul unei rate mai mari a dobânzii la datoria companiei.
Ratele de acoperire a dobânzii de diferite tipuri:
Înainte de a analiza ratele companiei, este vital să cunoașteți două versiuni tipice ale ratei de acoperire a dobânzii. Modificările în EBIT sunt sursa acestor variații.
EBITDA
Când se calculează rata de acoperire a dobânzii, o alternativă utilizează profiturile înainte de dobândă, impozite, depreciere și amortizare (EBITDA) în loc de EBIT.
Deoarece această variație exclude deprecierea și amortizarea, numărătorul din estimările EBITDA este frecvent mai mare decât în calculele EBIT. Deoarece cheltuiala cu dobânda va fi aceeași în ambele circumstanțe, calculele EBITDA vor avea ca rezultat o rată de acoperire a dobânzii mai mare decât calculele EBIT.
EBIAT
Într-o altă formă, rata de acoperire a dobânzii este calculată folosind câștigurile înainte de dobânzi și impozite (EBIAT), mai degrabă decât EBIT. Acest lucru are ca efect scăderea taxelor fiscale din numărător, rezultând o descriere mai precisă a capacității unei companii de a plăti cheltuielile cu dobânzile.
Deoarece impozitele sunt un factor financiar semnificativ de luat în considerare, EBIAT poate fi utilizat pentru a calcula ratele de acoperire a dobânzii în loc de EBIT, pentru a obține o imagine mai bună a capacității unei companii de a-și acoperi cheltuielile cu dobânzile.
Limitările ratei de acoperire a dobânzii
Rata de acoperire a dobânzii, ca orice alt indicator utilizat pentru a evalua eficiența unei companii, are câteva limitări de care orice investitor ar trebui să le cunoască înainte de a-l utiliza.
Pentru început, în timp ce comparăm organizații din diferite industrii și chiar în cadrul aceleiași industrii, este esențial să rețineți că acoperirea dobânzilor variază foarte mult. Un raport de acoperire a dobânzii de doi este adesea un standard acceptabil pentru corporațiile stabilite din anumite industrii, cum ar fi o companie de utilități.
Datorită controalelor guvernamentale, este mai probabil ca o utilități bine stabilite să aibă producție și venituri consistente, prin urmare, chiar și cu o rată scăzută de acoperire a dobânzii, poate fi capabilă să-și facă plățile de dobândă în mod fiabil. Fabricația, de exemplu, este o industrie mult mai volatilă, cu o rată minimă acceptabilă de acoperire a dobânzii de trei sau mai mare.
Aceste afaceri sunt mai susceptibile de a experimenta fluctuații de afaceri. De exemplu, în timpul recesiunii din 2008, vânzările de automobile au scăzut, punând industria de producție auto în pericol.
Un alt exemplu de incident neprevăzut care ar putea afecta ratele de acoperire a dobânzilor este o grevă a muncitorilor. Deoarece aceste industrii sunt mai susceptibile la aceste variații, ele trebuie să se bazeze pe o capacitate mai mare de a acoperi dobânzile pentru a se adapta pentru perioadele cu venituri slabe.
Deoarece sectoarele diferă atât de mult, raportul unei companii ar trebui comparat cu al altora din aceeași industrie - în mod ideal, cele cu structuri de afaceri și cifre de vânzări similare.
În plus, deși toate datoriile ar trebui luate în considerare atunci când se calculează rata de acoperire a dobânzii, corporațiile pot opta pentru a izola sau a omite anumite tipuri de datorii din calculele lor. Prin urmare, este esențial să verificați dacă toate obligațiile au fost incluse în rata de acoperire a dobânzii auto-publicată a unei companii.
Care este rata de acoperire a dobânzii și ce înseamnă aceasta?
Rata de acoperire a dobânzii este o măsură care evaluează capacitatea unei companii de a-și gestiona datoria. Este unul dintre mai multe rate de îndatorare care pot fi utilizate pentru a evalua sănătatea financiară a unei afaceri.
Termenul „acoperire” se referă la perioada de timp (de obicei un număr de ani fiscali) în care se pot face plăți de dobândă cu câștigurile existente ale companiei. În termeni de bază, indică de câte ori câștigurile companiei pot fi folosite pentru a-și îndeplini angajamentele.
Care este formula de calcul a ratei de acoperire a dobânzii?
Raportul este calculat prin împărțirea EBIT (sau o variantă a acestuia) la dobânda la cheltuielile datoriei (costul fondurilor împrumutate) pe o anumită perioadă de timp, de obicei un an.
Ce este un raport bun de acoperire pentru dobândă?
Un raport mai mare de unu arată că o corporație își poate achita datoriile cu câștigurile sale sau a demonstrat capacitatea de a menține veniturile stabile. Deși o rată de acoperire a dobânzii de 1.5 poate fi considerată adecvată, analiștii și investitorii preferă două sau mai mari. Rata de acoperire a dobânzii poate să nu fie considerată favorabilă pentru întreprinderile cu venituri mai imprevizibile din punct de vedere istoric până când nu este considerabil peste trei.
Ce înseamnă un raport nefavorabil de acoperire a dobânzii?
Orice valoare mai mică de unu este o rată groaznică de acoperire a dobânzii, ceea ce indică faptul că câștigurile curente ale companiei sunt insuficiente pentru a-și satisface datoria existentă. Chiar și cu o rată de acoperire a dobânzii sub 1.5, perspectivele unei firme de a-și îndeplini cheltuielile cu dobânzile în mod continuu sunt încă îndoielnice, mai ales dacă compania este susceptibilă la minime sezoniere sau ciclice ale veniturilor.