У пословним, државним и личним финансијама користи се коефицијент покрића дуга. Коефицијент покрића сервисирања дуга (ДСЦР) је мера расположивог тока готовине компаније за испуњавање текућих обавеза дуга у контексту корпоративних финансија. ДСЦР обавештава инвеститоре о способности компаније да плати своје дугове.
Наш ДСЦР калкулатор олакшава одређивање коефицијента покрића сервисирања дуга (ДСЦР) ваше компаније. Једноставно попуните поља испод и кликните на дугме „Израчунај“.
Коефицијент покрића сервисирања дуга, или ДСЦР, је најважнији фактор за комерцијалне зајмодавце који треба да испитају када одређују ниво ризика повезаног са инвестиционом некретнином или пословањем. Зајмодавац може да процени да ли би нето приход остварен од имовине или пословања удобно покрио отплате кредита, укључујући накнаде и камате као и главницу, израчунавањем ДСЦР-а.
Значај ДСЦР-а за ваш потенцијални пословни зајам је очигледан: то је финансијска метрика која се користи за одређивање да ли треба да вам буде одобрен зајам на основу износа прилива новца који ваша компанија генерише и да ли је он довољан да подмири трошкове зајма.
Већи однос указује на смањени степен ризика, а зајмодавци често траже ДСЦР од 1.25 или више. Одређени зајмодавци, с друге стране, могу прихватити нижи ДСЦР, док други могу захтевати већи однос.
Шта значи коефицијент покрића дуга (ДСЦР)?
ДСЦР је износ извозног профита који је потребан једној земљи да испуни годишње отплате камата и главнице на свој спољни дуг у смислу државних финансија. То је коефицијент који користе банкарски кредитни службеници да би одредили приходовне зајмове за имовину у контексту личних финансија.
Коефицијент покрића сервисирања дуга представља способност сервисирања дуга с обзиром на специфичан ниво прихода, било у контексту корпоративних финансија, државних финансија или личних финансија. Нето пословни приход се изражава као умножак обавеза дугова које доспевају у року од једне године, што укључује камату, главницу, нето средства и плаћања закупа.
Пре него што дају зајам, зајмодавци ће проценити ДСЦР зајмопримца. ДСЦР мањи од један указује на негативан новчани ток, што сугерише да зајмопримац неће бити у могућности да испуни или плати текуће обавезе дуга без коришћења спољних ресурса – другим речима, позајмљује више.
ДСЦР од 0.95, на пример, сугерише да је нето оперативни приход довољан само за отплату 95% годишњих отплата дуга. То би значило да би зајмопримац сваког месеца морао да урони у своја лична средства како би одржао пројекат на површини у смислу личних финансија. Зајмодавци често не гледају негативан новчани ток, али неки то дозвољавају ако зајмопримац поред својих прихода има значајну имовину.
Ако је коефицијент покрића сервисирања дуга сувише близу један, као што је 1.1, организација је подложна, па чак и мали пад тока готовине може да доведе до неисплате кредита. Зајмодавци могу захтевати од зајмопримца да одржи одређени минимални ДСЦР док је зајам неотплаћен у неким случајевима.
Зајмопримац који падне испод тог минимума може се сматрати неиспуњеним обавезама према неколико споразума. ДСЦР већи од један указује на то да ентитет — било да је појединац, корпорација или влада — има довољно прихода да измири своје садашње дужничке обавезе.
Минимални ДСЦР који ће зајмодавац захтевати може бити под утицајем макроекономских фактора. Када економија иде добро, кредити постају лакше доступни, а зајмодавци могу бити блажи са нижим односом дуга и прихода.
Као што је био случај уочи финансијске кризе 2008. године, склоност давању кредита мање квалификованим зајмопримцима може утицати на стабилност привреде. Субприме зајмопримци су били у могућности да добију кредит уз мало контроле, посебно хипотеке. Финансијске институције које су финансирале ове дужнике су пропале када су почели да касне у великом броју.
ДСЦР у односу на коефицијент покривености камата
Коефицијент покрића камата показује колико пута ће оперативни профит компаније покрити камату коју мора платити на све своје обавезе у одређеном временском периоду. Ово се обично израчунава на годишњем нивоу и изражава као однос.
Једноставно поделите ЕБИТ за утврђени период са укупним плаћањем камата за исти период да бисте добили коефицијент покрића камата. Режијски и оперативни расходи, као што су закупнина, трошкови робе, возарине, плате и комуналије, одузимају се од прихода да би се створио ЕБИТ, такође познат као нето оперативни приход или оперативни профит.
Након одбитка свих битних трошкова за одржавање пословања, овај број представља износ готовине на располагању.
Што је већи однос ЕБИТ-а и отплате камата компаније, то је финансијски сигурнији. Ова мера једноставно узима у обзир исплате камата и занемарује све уплате по основу главнице дуга које зајмодавци могу тражити.
Коефицијент покрића сервисирања дуга је мало темељнији. Овај индикатор процењује капацитет компаније да изврши минималне отплате принципа и камата, укључујући доприносе у фонд за повлачење средстава, током одређеног временског периода.
Да би се одредио нето пословни приход, ЕБИТ се дели са целокупним износом плаћања главнице и камата потребних за дати период. ДСЦР је мало моћнији показатељ финансијског стања компаније јер укључује отплате главнице као и камате.
Корпорација са коефицијентом покрића дуга мањим од 1.00 генерише недовољан приход да покрије своје минималне трошкове дуга у било којој од околности. Ово је опасан предлог у смислу пословног управљања или улагања, јер чак и кратко време прихода нижег од просечног може представљати катастрофу.
Посебне тачке које треба узети у обзир
Коефицијент покрића камата има недостатак у томе што не укључује изричито способност фирме да отплаћује своје кредите. Већина дугорочних проблема са дугом има клаузуле амортизације са новчаним износима који су упоредиви са потребом за каматом, а неуспех да се задовоље потражња за фондом који тоне је неизвршење које може довести до банкрота. Коефицијент покрића фиксне накнаде је однос који има за циљ да процени потенцијал отплате компаније.
Како се израчунава коефицијент покрића сервисирања дуга (ДСЦР)?
Коефицијент покрића сервисирања дуга (ДСЦР) се израчунава дељењем нето оперативног прихода са укупним сервисирањем дуга (који укључује отплату главнице и камате на кредит). На пример, ДСЦР компаније би био 1.67 ако би имала 100,000 долара нето оперативног прихода и 60,000 долара укупног сервисирања дуга.
Какав је значај ДСЦР-а?
Када компаније и банке преговарају о уговорима о зајму, ДСЦР је уобичајена метрика. На пример, од компаније која се пријављује за кредитну линију може се захтевати да одржава ДСЦР од најмање 1.25. Ако се то догоди, зајмопримац се може наћи у кашњењу са кредитом. ДСЦР могу помоћи аналитичарима и инвеститорима у процени финансијске снаге компаније, поред тога што помажу банкама у управљању својим ризицима.
Шта чини добар ДСЦР?
„Добар“ ДСЦР је одређен индустријом, ривалима и степеном развоја компаније. На пример, мања компанија која тек почиње да генерише ток новца може имати нижа очекивања од ДСЦР-а од зреле, добро успостављене корпорације. ДСЦР који прелази 1.25, с друге стране, често се сматра „снажним“, док односи испод 1.00 могу указивати на то да компанија има финансијских проблема.