Шта је ЕПС (зарада по акцији)?
Добит фирме се дели са бројем отворених акција њене обичне акције да би се израчунала зарада по акцији (ЕПС). Добијена цифра се користи за одређивање профитабилности компаније. Типично је за корпорацију да објави зараду по акцији (ЕПС) која је прилагођена за неуобичајене ставке и вероватно разводњавање акција.
Формула за израчунавање зараде по акцији
Једноставно користите следећу ЕПС формулу да бисте израчунали зараду по акцији:
ЕПС = (Нето приход – дивиденде на преференцијалне акције) / Просечне неотплаћене обичне акције
где је:
Нето приход – Укупна зарада (профит) компаније, израчуната одузимањем трошкова од укупне продаје.
Дивиденде на повлашћене акције – Преферентне акције су врста имовине која акционарима нуди приоритет у односу на обичне акције. Повлашћене акције имају већу дивиденду и сигурније су (у случају несолвентности компаније, ови власници први добијају новац), али немају право гласа. Дивиденде на повлашћене акције су једноставне исплате власницима на месечној или тромесечној основи.
Број акција које тренутно поседују акционари познат је као просечне обичне акције. Овај број варира током времена; на пример, расте када фирма емитује нове акције и пада када откупљује старе.
Која је сврха ЕПС-а?
Када се мери профитабилност компаније на апсолутном нивоу, зарада по акцији је једна од најважнијих мера које треба узети у обзир. Такође је велики део одређивања односа цене и зараде (П/Е), где Е означава зараду по акцији. Инвеститор може да одреди вредност акције тако што подели цену њене акције са зарадом по акцији да види колико је тржиште спремно да плати за сваки долар зараде.
Један од многих индикатора које можете користити за одабир акција је зарада по акцији (ЕПС). Ако сте заинтересовани за трговање акцијама или улагање, следећи корак је да пронађете брокера који може да се прилагоди вашим инвестиционим преференцијама.
Пошто обични акционари немају директан приступ заради, поређење ЕПС-а у апсолутном износу може бити бесмислено за инвеститоре. Инвеститори ће уместо тога упоређивати ЕПС са ценом акција да би проценили вредност зараде и колико су оптимисти у погледу будућег раста.
Разређени ЕПС у односу на основни ЕПС
Основна зарада по акцији сваке од ових изабраних компанија израчунава се по формули у горњој табели. Ефекат разводњавања акција које корпорација може емитовати се не узима у обзир у основном ЕПС-у. Ако су дионичке опције, варанти или ограничене дионичке јединице (РСУ) укључене у структуру капитала компаније, ове инвестиције, ако се изврше, могу повећати укупан број дионица које стоје на тржишту.
Компаније објављују и разводњени ЕПС, који претпоставља да су све акције које би могле бити издате, како би се боље истакли ефекти нових хартија од вредности на профитабилност по акцији.
За фискалну годину која је закључена 2017. године, укупан број акција које су се могле формирати и емитовати из НВИДИА-иних конвертибилних инструмената био је 23 милиона. Када се овај број дода укупном броју отворених акција, разводњени пондерисани просечни број акција у оптицају је 541 милион + 23 милиона = 564 милиона. Као резултат тога, разводњени ЕПС компаније износи 1.67 милијарди долара / 564 милиона = 2.96 долара.
Приликом израчунавања потпуно разблаженог ЕПС-а, често је потребно извршити модификацију бројилаца. На пример, зајмодавац може понудити зајам са опцијом претварања дуга у залихе ако су испуњени одређени услови.
Конвертибилне акције настале дугом требало би да буду укључене у именилац обрачуна разводњеног ЕПС-а, али ако би се то догодило, корпорација не би плаћала камату на дуг. У овом случају, компанија или аналитичар ће поново укључити камату плаћену на конвертибилни дуг у бројилац обрачуна ЕПС-а како би избегли искривљавање резултата.
Зарада по акцији (ЕПС) од континуираног пословања
Корпорација је започела годину са 500 продавница и зарадом од 5.00 долара. Претпоставимо, међутим, да је за то време корпорација затворила 100 радњи и годину закључила са 400. За ЕПС ће аналитичар бити заинтересован само за 400 радњи које фирма намерава да задржи у наредном кварталу.
У овом случају би ЕПС могао да порасте јер је 100 затворених радњи можда пословало са губитком. Аналитичар може боље да упореди историјски учинак са садашњим учинком мерењем ЕПС-а из текућих операција.
Капитал и зарада по акцији
Капитал потребан за генерисање зараде (нето прихода) у прорачуну је важан део ЕПС-а који се често занемарује. Две компаније могу да производе исти ЕПС, али једно би то могло да уради са мање нето имовине; та компанија би била ефикаснија у коришћењу свог капитала за генерисање прихода и, под свим осталим једнаким условима, била би „боља“ компанија у смислу ефикасности.
Поврат на капитал је статистика која се може користити за проналажење ефикаснијих предузећа (РОЕ).
Дивиденде и ЕПС
Упркос чињеници да се ЕПС у великој мери користи за праћење успеха компаније, акционари немају директан приступ њеној добити. Део зараде може бити распршен као дивиденда, али корпорација може задржати цео или део ЕПС-а. Да би добили приступ већем броју тих профита, акционари би морали да прилагоде део ЕПС-а који се даје кроз дивиденде преко својих представника у управном одбору.
Однос цене и зараде (П/Е) и зарада по акцији (ЕПС)
Поређење П/Е односа унутар индустријске групе може бити корисно, али на изненађујуће начине. Иако се може чинити да је деоница која кошта више у односу на ЕПС од својих колега „прецењена“, обично је супротно.
Инвеститори су спремни да плате више за деоницу ако се предвиђа да ће се проширити или победити своје конкуренте, без обзира на њен прошли ЕПС. Током биковског тржишта, уобичајено је да акције у берзанском индексу са највишим односом П/Е надмаше просек индекса.
Шта се квалификује као добар ЕПС?
Шта чини добар ЕПС одредиће критеријуми као што су тренутни успех компаније, учинак конкурената и предвиђања аналитичара за акције. ЕПС компаније може да порасте, али цена акција може да падне ако аналитичари очекују већи износ.
Ако су аналитичари очекивали још лошији учинак, смањење ЕПС-а ипак може довести до повећања цене. Увек процењујте ЕПС у вези са ценом акција компаније, на пример гледајући П/Е однос или принос од зараде.
Која је разлика између разблаженог ЕПС-а и основног ЕПС-а?
Аналитичари ће повремено правити разлику између основне и разводњене зараде по акцији. Основна зарада по акцији се израчунава тако што се нето приход компаније подели са бројем отворених акција. То је најшире објављена метрика у финансијској штампи, као и најосновнија дефиниција ЕПС-а.
Пошто садржи експанзивнију дефиницију неотплаћених акција компаније, разводњени ЕПС ће увек бити једнак или мањи од основног ЕПС-а. То посебно укључује акције које сада нису у оптицају, али то могу постати ако се изврше опције на акције и друге конвертибилне хартије од вредности.
Која је разлика између зараде по акцији (ЕПС) и прилагођене зараде по акцији (ЕПС)?
Прилагођени ЕПС је врста израчунавања ЕПС-а у коме аналитичар подешава бројилац. Ово обично подразумева прилагођавање компоненти нето прихода које се не понављају или њихово потпуно брисање. На пример, ако је једнократна продаја зграде повећала нето приход компаније, аналитичар би могао да одузме приходе од те трансакције, смањујући нето приход. Кориговани ЕПС би у том случају био мањи од основног ЕПС-а.