Graden av total hävstång är ett förhållande som jämför förändringstakten i vinst per aktie (EPS) med förändringstakten i intäkter från försäljning för ett företag.
Eftersom den tar hänsyn till konsekvenserna av både operativ och finansiell hävstång, är graden av total hävstång också känd som "graden av kombinerad hävstångseffekt."
Komponenter i den totala hävstångsgraden
Följande är de två hävstångseffekter som den graden av total hävstång står för:
Operativ hävstång – Denna komponent av ett företags fasta kostnader indikerar hur väl försäljningsintäkter omvandlas till rörelseintäkter. Eftersom det effektivt har utnyttjat sina operativa kostnader för att maximera vinsten, kan ett företag med en hög nivå av operativ hävstång dramatiskt höja sin resultatlinje med endast en liten ökning av intäkterna.
Finansiell hävstång – Finansiell hävstång är en term som mäter hur mycket ett företag använder skulder för att öka sina tillgångar och vinster. Att undersöka ett företags finansiella hävstång avslöjar effekten av förändringar i EBIT som ett resultat av att ta på sig mer skulder på vinst per aktie.
Beräkna graden av total hävstång
Graden av total hävstång kan enkelt anges eller uppskattas med hjälp av följande formel:
Grad av total hävstång = Grad av operativ hävstång x Grad av finansiell hävstång =
Följande är ett exempel på operativ hävstång:
Täckningsbidrag (Total försäljning – Rörliga kostnader) / Resultat före räntor och skatter (EBIT)
Följande är ett exempel på finansiell hävstång:
Resultat före räntor och skatter (EBIT) / EBIT – räntekostnader
Tolkning och betydelse
Även om andra saker förblir konstanta, kommer ett företag med en hög grad av operativ hävstång att ha volatilitet i resultatet före räntor och skatter. Det betyder också att den fasta kostnadsandelen är högre än den rörliga driftskostnadsandelen. Bolagets dagliga verksamhet är med andra ord mer kapitalkrävande, med ett högre utnyttjande av anläggningstillgångar.
Ju större ett företags operativa inflytande, desto högre affärsrisk.
Effekterna av skuldfinansiering förstärks med finansiell hävstång. Det indikerar att nettointäkterna stiger i en högre takt när rörelseintäkterna ökar. Vid sjunkande rörelseintäkter blir situationen den motsatta.
Graden av total hävstång ger tredje part och analytiker ett viktigt perspektiv på företagets verksamhet, framtidsutsikter och verksamhet. Ledningens kvalitet och företagets framtidsutsikter kan styras ytterligare av ledningens beslut om användningen av operativ och finansiell hävstång.
Hävstång gör det lättare att uppskatta framtida kassaflöden och analysera risker. Det hjälper också till att fastställa en lämplig diskonteringsränta för att beräkna nuvärdet av kassaflöden.
Konceptet med total hävstångsgrad hjälper till att bestämma breakeven-försäljningskvantiteten. Det är också möjligt att beräkna företagets nettointäkter på olika försäljningsnivåer.
Vad du kan lära dig av graden av operativ hävstång
Om alla andra variabler förblir konstanta, ju högre grad av operationell hävstång (DOL), desto mer känslig är ett företags vinst före räntor och skatter (EBIT) för fluktuationer i försäljningen. DOL-kvoten hjälper analytiker att avgöra hur en förändring i försäljningen skulle påverka företagets resultat.
Förhållandet mellan ett företags fasta kostnader och dess totala kostnader kallas operativ hävstång. Den används för att bestämma ett företags breakevenpunkt, vilket är den punkt då försäljningen är tillräcklig för att täcka alla kostnader och vinsten är noll.
Eftersom ett företag med stark operativ hävstång har en hög andel fasta kostnader, kan en betydande ökning av försäljningen resultera i överdimensionerade förändringar i vinsten. Ett företag med låg operativ hävstång har en hög andel rörliga kostnader, vilket innebär att det får en mindre vinst per försäljning men behöver inte utöka försäljningen lika mycket för att betala sina lägre fasta kostnader.