Vad är EPS (Earnings Per Share)?
Vinsten för ett företag delas med antalet utestående aktier i dess stamaktier för att beräkna vinst per aktie (EPS). Den resulterande siffran används för att fastställa ett företags lönsamhet. Det är typiskt för ett företag att tillkännage vinst per aktie (EPS) som har justerats för ovanliga poster och trolig aktieutspädning.
Formel för beräkning av vinst per aktie
Använd helt enkelt följande EPS-formel för att beräkna vinst per aktie:
EPS = (Nettointäkt – Utdelning på preferensaktier) / Genomsnittligt utestående stamaktier
där:
Nettoresultat – Företagets totala resultat (vinst), beräknat genom att subtrahera kostnader från den totala försäljningen.
Föredragna aktieutdelningar - Föredragna aktier är en typ av tillgång som ger aktieägarna första prioritet över stamaktier. Preferensaktier har större utdelning och är säkrare (vid ett företags insolvens får dessa ägare pengarna först), men de har ingen rösträtt. Utdelningar på preferensaktier är enkla betalningar som görs till ägare på månads- eller kvartalsbasis.
Antalet aktier som för närvarande innehas av aktieägarna kallas det genomsnittliga antalet utestående stamaktier. Detta antal fluktuerar över tiden; till exempel stiger det när företaget ger ut nya aktier och faller när det köper tillbaka sina gamla.
Vad är syftet med EPS?
När man mäter ett företags lönsamhet på en absolut nivå är vinst per aktie ett av de viktigaste måtten att överväga. Det är också en stor del av att räkna ut förhållandet mellan pris och vinst (P/E), där E står för vinst per aktie. En investerare kan bestämma värdet på en aktie genom att dividera aktiekursen med dess vinst per aktie för att se hur mycket marknaden är beredd att betala för varje vinstdollar.
En av de många indikatorerna du kan använda för att välja aktier är vinst per aktie (EPS). Om du är intresserad av aktiehandel eller investeringar är nästa steg att hitta en mäklare som kan tillgodose dina investeringspreferenser.
Eftersom vanliga aktieägare inte har direkt tillgång till vinst, kan det vara meningslöst att jämföra EPS i absoluta termer för investerare. Investerare kommer istället att jämföra EPS med aktiens aktiekurs för att mäta värdet av vinsten och hur optimistiska de är om framtida tillväxt.
Utspädd EPS vs. Basic EPS
Den grundläggande vinsten per aktie för vart och ett av dessa utvalda företag beräknas med hjälp av formeln i tabellen ovan. Utspädningseffekten av aktier som bolaget kan komma att emittera beaktas inte i EPS. Om aktieoptioner, teckningsoptioner eller begränsade aktieenheter (RSU) ingår i ett företags kapitalstruktur, kan dessa investeringar, om de utnyttjas, öka det totala antalet utestående aktier på marknaden.
Företag publicerar också utspädd EPS, som förutsätter att alla aktier som kan vara utestående har emitterats, för att bättre belysa effekterna av nya värdepapper på lönsamheten per aktie.
För räkenskapsåret som avslutades 2017 var det totala antalet aktier som kunde bildas och emitteras från NVIDIAs konvertibla instrument 23 miljoner. När detta antal läggs till det totala antalet utestående aktier är det utspädda vägda genomsnittliga antalet utestående aktier 541 miljoner + 23 miljoner = 564 miljoner. Som ett resultat av detta är bolagets utspädda vinst per aktie 1.67 miljarder USD /,564 miljoner = 2.96 USD.
När man beräknar en helt utspädd EPS är det ofta nödvändigt att göra en täljarändring. Till exempel kan en långivare erbjuda ett lån med möjlighet att konvertera skulden till aktier om vissa krav är uppfyllda.
De konvertibla skuldskapade aktierna bör ingå i nämnaren för beräkningen av utspädd vinst per aktie, men om det skulle hända skulle företaget inte ha betalat ränta på skulden. I det här fallet kommer företaget eller analytikern att återinföra den ränta som betalas på konvertibel skuld i täljaren för EPS-beräkningen för att undvika att resultatet snedvrids.
Vinst per aktie (EPS) från kvarvarande verksamheter
Ett företag började året med 500 butiker och en EPS på 5.00 USD. Antag dock att företaget under den tiden stängde 100 butiker och avslutade året med 400. En analytiker kommer att vara intresserad av EPS för bara de 400 butiker som företaget har för avsikt att behålla under det följande kvartalet.
I det här fallet kan vinsten per aktie stiga eftersom de 100 stängda butikerna kan ha gått med förlust. En analytiker kan bättre jämföra historisk prestation med nuvarande prestation genom att mäta EPS från pågående verksamhet.
Kapital och vinst per aktie
Kapitalet som krävs för att generera intäkterna (nettoinkomsten) i beräkningen är en viktig del av EPS som ofta förbises. Två företag kan producera samma vinst per aktie, men ett kan göra det med mindre nettotillgångar; det företaget skulle vara mer effektivt att använda sitt kapital för att generera intäkter och skulle allt annat lika vara ett "bättre" företag vad gäller effektivitet.
Avkastningen på eget kapital är en statistik som kan användas för att hitta mer effektiva företag (ROE).
Utdelningar och EPS
Trots att EPS används flitigt för att spåra ett företags framgång, har aktieägarna inte direkt tillgång till dess vinster. En del av vinsten kan spridas som en utdelning, men företaget kan behålla hela eller delar av vinsten per aktie. För att få tillgång till mer av dessa vinster skulle aktieägarna behöva justera den del av vinsten per aktie som ges genom utdelning genom sina representanter i styrelsen.
Pris-till-vinst-kvot (P/E) och vinst per aktie (EPS)
Att göra en jämförelse av P/E-tal inom en branschgrupp kan vara fördelaktigt, men på överraskande sätt. Även om det kan tyckas att en aktie som kostar mer i förhållande till sin vinst per aktie än sina jämförbara bolag är "övervärderad", så är oftast det motsatta fallet.
Investerare är villiga att betala mer för en aktie om den förutspås expandera eller slå sina konkurrenter, oavsett dess tidigare vinst per aktie. Under en tjurmarknad är det vanligt att aktierna i ett aktieindex med de högsta P/E-talen slår indexets genomsnitt.
Vad kvalificerar sig som en bra EPS?
Vad som utgör en bra vinst per aktie kommer att avgöras av kriterier som företagets nuvarande framgång, konkurrenternas prestanda och analytikernas förutsägelser för aktien. Ett företags vinst per aktie kan öka, men aktiekursen kan falla om analytikerna förväntade sig ett större belopp.
Om analytiker hade förväntat sig en ännu sämre prestation, kan en sjunkande EPS-siffra ändå leda till en prishöjning. Utvärdera alltid EPS i samband med bolagets aktiekurs, till exempel genom att titta på P/E-talet eller vinstavkastningen.
Vad är skillnaden mellan utspädd EPS och grundläggande EPS?
Analytiker kommer då och då att skilja mellan vinst per aktie före och efter utspädning. Grundresultat per aktie beräknas genom att dividera bolagets nettoresultat med antalet utestående aktier. Det är det mest publicerade måttet i finanspressen, såväl som den mest grundläggande definitionen av EPS.
Eftersom den innehåller en mer expansiv definition av bolagets utestående aktier, kommer utspädd EPS alltid att vara lika med eller lägre än bas EPS. Det inkluderar specifikt aktier som inte nu är utestående men som kan bli det om aktieoptioner och andra konvertibla värdepapper utnyttjas.
Vad är skillnaden mellan vinst per aktie (EPS) och justerad vinst per aktie (EPS)?
Justerad EPS är en sorts EPS-beräkning där täljaren justeras av analytikern. Detta innebär vanligtvis att engångskomponenter för nettoinkomsten justeras eller tas bort helt. Till exempel, om en engångsförsäljning av en byggnad ökade företagets nettointäkter, kan analytikern subtrahera intäkterna från den transaktionen, vilket minskar nettointäkterna. Justerad EPS skulle i så fall vara lägre än grundläggande EPS.