ระดับของเครื่องคิดเลขเลเวอเรจในการดำเนินงาน

 

ระดับของเครื่องคำนวณเลเวอเรจในการดำเนินงานเป็นเครื่องมือที่ประมาณว่ารายได้จะเปลี่ยนแปลงได้มากน้อยเพียงใดอันเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงในการขาย เลเวอเรจในการดำเนินงานเป็นอีกชื่อหนึ่งของมัน เราจะเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับเลเวอเรจในการดำเนินงาน สูตรของมัน และวิธีการคำนวณระดับของเลเวอเรจในการดำเนินงานในโพสต์นี้

คำจำกัดความของการยกระดับการดำเนินงานคืออะไร?

ระดับของการใช้ประโยชน์ในการดำเนินงาน (DOL) หมายถึงจำนวนการเปลี่ยนแปลงของรายได้ที่อาจคาดหวังจากการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของยอดขาย เป็นไปได้ที่จะโต้แย้งว่ามันเป็นผลกระทบของยอดขายที่มีต่อรายได้ของบริษัท กล่าวอีกนัยหนึ่ง ค่าตัวเลขของอัตราส่วนจะบ่งชี้ว่ารายได้ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) ของบริษัทมีความอ่อนไหวต่อการขายเพียงใด

โดยพื้นฐานแล้ว เราจะพูดถึงสูตรแรกสุดในการประมาณรายได้ของบริษัท:

ยอดขายรวม – ต้นทุนทั้งหมด = กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)

จากนั้น เพื่อให้สิ่งต่าง ๆ ชัดเจนยิ่งขึ้น เราจะให้คำจำกัดความของคำว่า "ต้นทุนทั้งหมด"

ยอดขายรวม – (ต้นทุนผันแปร + ต้นทุนคงที่) = EBIT

สิ่งสำคัญคือต้องคำนึงถึงสองสิ่งที่นี่:

• ต้นทุนคงที่คงที่และไม่ได้รับผลกระทบจากปริมาณการขาย
• ต้นทุนผันแปรเพิ่มขึ้นตามยอดขาย

เป็นผลให้หากโครงสร้างต้นทุนสนับสนุนค่าใช้จ่ายผันแปรมากกว่าต้นทุนคงที่ ยอดขายที่เพิ่มขึ้นอย่างมากจะมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อ EBIT การเพิ่มขึ้นของต้นทุนผันแปรจะช่วยลดส่วนสำคัญของรายได้รวม

เมื่อค่าใช้จ่ายคงที่มีความสำคัญในทางตรงกันข้ามกับต้นทุนผันแปร EBIT จะตามมาเมื่อยอดขายเพิ่มขึ้นอย่างมาก เนื่องจากต้นทุนผันแปรจะยังคงต่ำเมื่อเปรียบเทียบ

หากคำอธิบายนี้ไม่ทำให้คุณสนใจในโครงสร้างต้นทุน คุณอาจต้องการอ่านบทความนี้เกี่ยวกับส่วนต่างกำไร ซึ่งผู้เขียนจะอ่านรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับเงื่อนไขเหล่านี้

เมื่อกลับไปสู่คำจำกัดความของการยกระดับการดำเนินงาน จะคำนึงถึงผลกระทบของโครงสร้างต้นทุนอยู่แล้ว เนื่องจากพิจารณาถึงยอดขายและ EBIT

เมื่อคุณมีแล้ว คุณสามารถตีความได้โดยการคำนวณว่า EBIT จะเพิ่มขึ้นหรือลดลงกี่ครั้งเมื่อยอดขายเพิ่มขึ้นหรือลดลง ตัวอย่างเช่น ปัจจัยการยกระดับการดำเนินงาน 5 ระดับบ่งชี้ว่าหากยอดขายเพิ่มขึ้น 10% EBIT จะเพิ่มขึ้น 50% อย่างไรก็ตาม หากคุณพบบริษัทดังกล่าว โปรดอย่าลังเลที่จะติดต่อเรา

สูตรสำหรับระดับเลเวอเรจในการดำเนินงาน

สามารถใช้สูตรง่ายๆ ในการคำนวณอัตราส่วนเลเวอเรจในการดำเนินงานได้:

ระดับของความสามารถในการดำเนินงาน = การเปลี่ยนแปลงใน EBIT / การเปลี่ยนแปลงในการขาย

ในสถานการณ์ส่วนใหญ่ % การเปลี่ยนแปลงของยอดขายและ EBIT จะเกิดขึ้นโดยตรง ตัวเลขเหล่านี้มักระบุไว้ในระหว่างการรายงานผลประกอบการรายไตรมาสและประจำปีของบริษัท เพียงป้อนเปอร์เซ็นต์ที่กำหนดลงในระดับของเครื่องคิดเลขเลเวอเรจในการดำเนินงานของเราในขณะที่ผู้นำเสนอยังคงพูดอยู่ เท่านี้คุณก็เสร็จแล้ว

คุณจะต้องคำนวณผลต่างเฉพาะในการขายและ EBIT ในสถานการณ์อื่นที่คุณต้องการเปรียบเทียบช่วงเวลาเฉพาะ (เช่น เพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบตามฤดูกาล) คุณจะต้องมีสูตรต่อไปนี้:

การเปลี่ยนแปลงของยอดขาย = (ยอดขายช่วงที่สอง – ยอดขายช่วงหนึ่ง) / ยอดขายช่วงหนึ่ง

การเปลี่ยนแปลงใน EBIT = (EBIT งวดที่สอง – EBIT งวดหนึ่ง) / EBIT งวดหนึ่ง

ในโลกอุดมคติ คุณจะเปรียบเทียบไตรมาสของปีที่แล้วกับไตรมาสของปีปัจจุบัน สองไตรมาสติดต่อกัน ค่าย้อนหลังสิบสองเดือน หรือค่ารายปี

เลเวอเรจในการดำเนินงานบอกอะไรเกี่ยวกับคุณ?

เมื่อคุณใช้เครื่องคำนวณเลเวอเรจในการดำเนินงานระดับอันชาญฉลาดของเราเพื่อลองใช้มูลค่า EBIT และยอดขายที่แตกต่างกัน คุณจะสังเกตเห็นว่ามีการแจ้งเตือนหลายรายการปรากฏขึ้น

เราจะอธิบายแต่ละสถานการณ์เหล่านี้ เนื่องจากการรู้วิธีตีความนั้นมีความสำคัญพอๆ กับการรู้สถิติปัจจัยเลเวอเรจในการดำเนินงาน

เมื่อเลเวอเรจแฟคเตอร์ในการดำเนินงานเป็นบวก กฎต่อไปนี้จะถูกนำมาใช้:

การเปลี่ยนแปลงใน EBIT > 0 และการเปลี่ยนแปลงของยอดขาย > 0 ต่างก็เป็นตัวบ่งชี้เชิงบวก: บริษัทของคุณขายได้มากขึ้นและมีรายได้มากขึ้น หากคุณต้องการขาย จะเป็นการดีที่สุดหากคุณมีเป้าหมายด้านผลตอบแทนจากการลงทุนที่กำหนดไว้ คุณยังสามารถดูอัตราการเติบโตทบต้นต่อปีของกำไรเพื่อดูว่าบริษัทของคุณจะยืนอยู่จุดใดในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

ชุดค่าผสมที่แย่ที่สุดสำหรับธุรกิจคือการเปลี่ยนแปลงใน EBIT 0 และการเปลี่ยนแปลงในการขายเป็น 0 ยอดขายไม่ได้ดีเหมือนเมื่อก่อน และทำให้สูญเสียเงิน ในกรณีนี้ ผู้ลงทุนควรประเมินโครงสร้างหนี้โดยเริ่มจากการครอบคลุมดอกเบี้ยได้ดีเพียงใด คุณอาจต้องการดูกระแสเงินสดอิสระเพื่อทำความเข้าใจการตัดสินใจเรื่องการใช้จ่ายด้านทุนของฝ่ายบริหาร

เมื่อเลเวอเรจแฟคเตอร์ในการดำเนินงานเป็นลบ กฎต่อไปนี้จะถูกนำมาใช้:

การเปลี่ยนแปลง EBIT > 0 และการเปลี่ยนแปลงยอดขาย 0 บ่งชี้ว่าธุรกิจของคุณสร้างรายได้มากขึ้นจากการขายสินค้าน้อยลง เพื่อความรู้ที่ดีขึ้นเกี่ยวกับธุรกิจ เราขอแนะนำให้คุณตรวจสอบการหมุนเวียนสินค้าคงคลังและวงจรการแปลงเงินสด

การสูญเสียความสามารถในการทำกำไรหมายถึงการเปลี่ยนแปลงใน EBIT 0 และการเปลี่ยนแปลงในการขาย > 0 เป็นความคิดที่ดีที่จะเริ่มดูเงินสดที่เกิดจากการดำเนินงาน และผลที่ตามมาคือกระแสเงินสดอิสระ ไม่ว่าในกรณีใด ให้ระมัดระวังบริษัทใดก็ตามที่มีอัตราส่วนเลเวอเรจในการดำเนินงานสูง

เลเวอเรจทางการเงินเทียบกับเลเวอเรจในการดำเนินงาน

เลเวอเรจทางการเงินและการดำเนินงานถือเป็นเลเวอเรจที่สำคัญที่สุดสองประการของบริษัท นอกจากนี้ สิ่งเหล่านี้ยังเชื่อมโยงกันเนื่องจากการเงินสามารถเพิ่มรายได้จากการดำเนินงานได้ ในขณะที่รายได้ที่สูงขึ้นเหล่านั้นจะได้รับการชำระหนี้ในที่สุด เป็นผลให้นักลงทุนต้องประเมินผลกระทบของเลเวอเรจทั้งสองประเภท

การทำกำไรและการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงาน

อัตราส่วน DOL ช่วยนักวิเคราะห์ในการคำนวณผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงยอดขายต่อรายได้ทางธุรกิจ อัตราส่วนของต้นทุนคงที่ของบริษัทต่อต้นทุนทั้งหมดเรียกว่าการยกระดับการดำเนินงาน ใช้เพื่อกำหนดจุดคุ้มทุนของบริษัท จุดที่รายได้เพียงพอที่จะครอบคลุมต้นทุนทั้งหมดและกำไรจะเป็นศูนย์

เนื่องจากบริษัทที่มีการใช้ประโยชน์ในการดำเนินงานที่แข็งแกร่งมีสัดส่วนต้นทุนคงที่ในระดับสูง ยอดขายที่เพิ่มขึ้นอย่างมากอาจส่งผลให้กำไรเปลี่ยนแปลงไปมาก

เนื่องจากองค์กรที่มีการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานที่ดีกว่าไม่ได้เพิ่มค่าใช้จ่ายตามสัดส่วนเมื่อยอดขายเพิ่มขึ้น พวกเขาจึงอาจสร้างรายได้จากการดำเนินงานมากกว่าธุรกิจอื่นๆ ในทางกลับกัน ธุรกิจที่มีการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานที่สำคัญจะมีความเสี่ยงมากขึ้นหากยอดขายลดลง เป็นผลให้พวกเขามีความเสี่ยงมากขึ้นต่อการตัดสินใจของฝ่ายบริหารที่ไม่ดีและตัวแปรอื่น ๆ ที่อาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียรายได้

บริษัทที่มีการใช้ประโยชน์ในการดำเนินงานต่ำจะมีสัดส่วนต้นทุนผันแปรในสัดส่วนที่สูง ซึ่งหมายความว่าบริษัทอาจสร้างกำไรขั้นต้นที่ลดลงจากการขายแต่ละครั้ง แต่มีความเสี่ยงน้อยกว่าที่จะครอบคลุมต้นทุนคงที่หากยอดขายลดลง

ค่าใช้จ่ายคงที่ส่วนใหญ่เกิดขึ้นโดยไม่คำนึงถึงระดับการขาย ครอบคลุมต้นทุนคงที่และทำกำไรได้ ตราบใดที่ธุรกิจสร้างผลกำไรจำนวนมากจากการขายแต่ละครั้งและรักษาปริมาณการขายให้เพียงพอ