ระดับของเลเวอเรจทั้งหมด: ความหมาย, เครื่องคำนวณ และ...

ระดับของเลเวอเรจโดยรวมคืออัตราส่วนที่เปรียบเทียบอัตราการเปลี่ยนแปลงของกำไรต่อหุ้น (EPS) กับอัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้จากการขายของบริษัท

เนื่องจากพิจารณาถึงผลที่ตามมาของทั้งการก่อหนี้ในการดำเนินงานและทางการเงิน ระดับของเลเวอเรจทั้งหมดจึงเรียกว่า “ระดับของเลเวอเรจรวม”

ส่วนประกอบของระดับเลเวอเรจรวม

ต่อไปนี้คือเลเวอเรจสองระดับที่ระดับของเลเวอเรจทั้งหมดนั้นคิดเป็น:

การยกระดับการดำเนินงาน - ส่วนประกอบของต้นทุนคงที่ของบริษัทนี้บ่งชี้ว่ารายได้จากการขายเปลี่ยนเป็นรายได้จากการดำเนินงานได้ดีเพียงใด เนื่องจากมีการใช้ต้นทุนการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิผลเพื่อเพิ่มผลกำไรสูงสุด บริษัทที่มีการใช้ประโยชน์ในการดำเนินงานในระดับสูงจึงสามารถเพิ่มผลกำไรได้อย่างมากโดยมีรายได้เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

เลเวอเรจทางการเงิน – เลเวอเรจทางการเงินเป็นคำที่ใช้วัดว่าบริษัทใช้หนี้มากน้อยเพียงใดในการขยายสินทรัพย์และผลกำไร การตรวจสอบการก่อหนี้ทางการเงินของบริษัทเผยให้เห็นผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงใน EBIT อันเป็นผลมาจากการรับภาระหนี้สินต่อกำไรต่อหุ้นเพิ่มมากขึ้น

การคำนวณระดับของเลเวอเรจทั้งหมด 

ระดับของเลเวอเรจทั้งหมดสามารถระบุหรือประมาณได้อย่างง่ายดายโดยใช้สูตรต่อไปนี้:

ระดับของเลเวอเรจทั้งหมด = ระดับของเลเวอเรจในการดำเนินงาน x ระดับของเลเวอเรจทางการเงิน =

ต่อไปนี้เป็นตัวอย่างของการยกระดับการดำเนินงาน:

อัตรากำไรส่วนต่าง (ยอดขายรวม – ต้นทุนผันแปร) / กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)

ต่อไปนี้เป็นตัวอย่างของการก่อหนี้ทางการเงิน:

กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) / EBIT – ดอกเบี้ยจ่าย

การตีความและความสำคัญ

แม้ว่าสิ่งอื่นๆ จะยังคงที่ บริษัทที่มีการใช้ประโยชน์ในการดำเนินงานในระดับสูงก็จะมีความผันผวนในกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี นอกจากนี้ยังบ่งชี้ว่าส่วนแบ่งต้นทุนคงที่สูงกว่าสัดส่วนต้นทุนการดำเนินงานผันแปร กล่าวอีกนัยหนึ่ง กิจกรรมในแต่ละวันของบริษัทต้องใช้เงินทุนมากขึ้น โดยมีการใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ถาวรที่สูงขึ้น

ยิ่งเลเวอเรจในการดำเนินงานของบริษัทมีขนาดใหญ่เท่าใด ความเสี่ยงทางธุรกิจก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น

ผลกระทบของการจัดหาเงินกู้จะขยายออกไปพร้อมกับการก่อหนี้ทางการเงิน บ่งชี้ว่าเมื่อรายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น รายได้สุทธิก็จะเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงขึ้น ในกรณีที่รายได้จากการดำเนินงานลดลง สถานการณ์จะตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง

ระดับของเลเวอเรจทั้งหมดจะให้มุมมองที่สำคัญของธุรกิจ แนวโน้ม และการดำเนินงานของบริษัทแก่บุคคลที่สามและนักวิเคราะห์ คุณภาพของการจัดการและแนวโน้มของบริษัทสามารถได้รับคำแนะนำเพิ่มเติมโดยการตัดสินใจของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานและการใช้ประโยชน์ทางการเงิน

เลเวอเรจช่วยให้ประมาณการกระแสเงินสดในอนาคตและวิเคราะห์ความเสี่ยงได้ง่ายขึ้น นอกจากนี้ยังช่วยในการกำหนดอัตราคิดลดที่เหมาะสมสำหรับการคำนวณมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสด

แนวคิดเรื่องระดับเลเวอเรจรวมช่วยในการกำหนดปริมาณการขายแบบคุ้มทุน นอกจากนี้ยังสามารถคำนวณรายได้สุทธิของบริษัทในระดับการขายต่างๆ ได้

สิ่งที่คุณสามารถเรียนรู้ได้จากระดับของเลเวอเรจในการดำเนินงาน

หากตัวแปรอื่นๆ ทั้งหมดยังคงที่ ระดับของความสามารถในการดำเนินงาน (DOL) ยิ่งสูงเท่าไร กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) ของบริษัทก็จะยิ่งมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนในการขายมากขึ้นเท่านั้น อัตราส่วน DOL ช่วยนักวิเคราะห์ในการพิจารณาว่าการเปลี่ยนแปลงยอดขายจะส่งผลต่อรายได้ของบริษัทอย่างไร

อัตราส่วนของต้นทุนคงที่ของบริษัทต่อต้นทุนทั้งหมดเรียกว่าการยกระดับการดำเนินงาน ใช้เพื่อกำหนดจุดคุ้มทุนของบริษัท ซึ่งเป็นจุดที่ยอดขายเพียงพอที่จะครอบคลุมต้นทุนทั้งหมดและกำไรเป็นศูนย์

เนื่องจากบริษัทที่มีการใช้ประโยชน์ในการดำเนินงานที่แข็งแกร่งมีสัดส่วนต้นทุนคงที่ในระดับสูง ยอดขายที่เพิ่มขึ้นอย่างมากอาจส่งผลให้กำไรเปลี่ยนแปลงไปมาก บริษัทที่มีเลเวอเรจในการดำเนินงานต่ำจะมีสัดส่วนต้นทุนผันแปรในสัดส่วนสูง ซึ่งหมายความว่าบริษัทจะได้รับกำไรต่อการขายน้อยลง แต่ไม่จำเป็นต้องขยายยอดขายมากนักเพื่อจ่ายต้นทุนคงที่ที่ต่ำลง