เครื่องคำนวณกำไรต่อหุ้น - สูตรและการสอบ...

 

EPS (กำไรต่อหุ้น) คืออะไร?

กำไรของบริษัทหารด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่จำหน่ายได้แล้วเพื่อคำนวณกำไรต่อหุ้น (EPS) ตัวเลขที่ได้จะถูกนำมาใช้เพื่อกำหนดความสามารถในการทำกำไรของบริษัท เป็นเรื่องปกติที่บริษัทจะประกาศกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ได้รับการปรับปรุงสำหรับรายการที่ผิดปกติและการลดลงของหุ้นที่น่าจะเป็นไปได้

สูตรคำนวณกำไรต่อหุ้น

เพียงใช้สูตร EPS ต่อไปนี้เพื่อคำนวณกำไรต่อหุ้น:

EPS = (รายได้สุทธิ – เงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ) / หุ้นสามัญที่จำหน่ายได้แล้วเฉลี่ย

ที่:

รายได้สุทธิ – รายได้ (กำไร) ทั้งหมดของบริษัท คำนวณโดยการลบต้นทุนออกจากยอดขายทั้งหมด

หุ้นปันผลบุริมสิทธิ์ - หุ้นบุริมสิทธิเป็นสินทรัพย์ประเภทหนึ่งที่ให้ความสำคัญกับผู้ถือหุ้นเป็นอันดับแรกเหนือหุ้นสามัญ หุ้นบุริมสิทธิมีเงินปันผลมากกว่าและปลอดภัยกว่า (ในกรณีที่บริษัทล้มละลาย เจ้าของเหล่านี้จะได้รับเงินก่อน) แต่ไม่มีสิทธิออกเสียงลงคะแนน การจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ์เป็นการจ่ายให้กับเจ้าของเป็นรายเดือนหรือรายไตรมาส

จำนวนหุ้นที่ผู้ถือหุ้นถืออยู่ในปัจจุบันเรียกว่าหุ้นสามัญที่จำหน่ายได้แล้วเฉลี่ย ตัวเลขนี้ผันผวนเมื่อเวลาผ่านไป ตัวอย่างเช่น เพิ่มขึ้นเมื่อบริษัทออกหุ้นใหม่ และลดลงเมื่อซื้อคืนหุ้นเก่า

วัตถุประสงค์ของ EPS คืออะไร?

เมื่อวัดความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในระดับที่แน่นอน กำไรต่อหุ้นเป็นหนึ่งในมาตรการที่สำคัญที่สุดที่ต้องพิจารณา นอกจากนี้ยังเป็นส่วนสำคัญในการหาอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) โดยที่ E หมายถึงกำไรต่อหุ้น นักลงทุนสามารถกำหนดมูลค่าของหุ้นได้โดยการหารราคาหุ้นด้วยกำไรต่อหุ้นเพื่อดูว่าตลาดเตรียมที่จะจ่ายสำหรับรายได้แต่ละดอลลาร์เป็นจำนวนเท่าใด

หนึ่งในตัวชี้วัดมากมายที่คุณสามารถใช้เลือกหุ้นได้คือกำไรต่อหุ้น (EPS) หากคุณสนใจในการซื้อขายหุ้นหรือการลงทุน ขั้นตอนต่อไปคือการหาโบรกเกอร์ที่สามารถรองรับความต้องการในการลงทุนของคุณได้

เนื่องจากผู้ถือหุ้นสามัญไม่สามารถเข้าถึงรายได้โดยตรง การเปรียบเทียบ EPS ในแง่สัมบูรณ์อาจไม่มีความหมายสำหรับนักลงทุน นักลงทุนจะเปรียบเทียบ EPS กับราคาหุ้นแทน เพื่อวัดมูลค่าของรายได้และแนวโน้มการเติบโตในอนาคต

EPS เจือจางเทียบกับ EPS พื้นฐาน

EPS ขั้นพื้นฐานของแต่ละบริษัทที่เลือกเหล่านี้คำนวณโดยใช้สูตรในตารางด้านบน ผลกระทบจากการลดสัดส่วนของหุ้นที่บริษัทอาจออกจะไม่นำมาพิจารณาในกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน หากตัวเลือกหุ้น ใบสำคัญแสดงสิทธิ หรือหน่วยหุ้นจำกัด (RSU) ถูกรวมไว้ในโครงสร้างเงินทุนของบริษัท การลงทุนเหล่านี้ (หากใช้สิทธิ) อาจทำให้จำนวนหุ้นทั้งหมดที่มีอยู่ในตลาดเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ บริษัทต่างๆ ยังเผยแพร่ EPS แบบปรับลด ซึ่งถือว่าหุ้นทั้งหมดที่อาจคงเหลือได้ถูกออกแล้ว เพื่อเน้นย้ำถึงผลกระทบของหลักทรัพย์ใหม่ต่อความสามารถในการทำกำไรต่อหุ้นได้ดียิ่งขึ้น

สำหรับปีงบประมาณที่สรุปในปี 2017 จำนวนหุ้นทั้งหมดที่สามารถเกิดขึ้นและออกได้จากตราสารแปลงสภาพของ NVIDIA คือ 23 ล้านหุ้น เมื่อบวกตัวเลขนี้เข้ากับจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลดคือ 541 ล้าน + 23 ล้าน = 564 ล้าน เป็นผลให้กำไรต่อหุ้นปรับลดของบริษัทอยู่ที่ 1.67 พันล้านดอลลาร์ /.564 ล้าน = 2.96 ดอลลาร์

เมื่อคำนวณ EPS แบบเจือจางเต็มที่ มักจำเป็นต้องแก้ไขตัวเศษ ตัวอย่างเช่น ผู้ให้กู้อาจเสนอเงินกู้พร้อมทางเลือกในการแปลงหนี้เป็นหุ้นหากเป็นไปตามข้อกำหนดบางประการ

หุ้นที่สร้างหนี้แปลงสภาพควรรวมอยู่ในตัวส่วนของการคำนวณ EPS แบบปรับลด แต่ถ้าเป็นเช่นนั้น บริษัทก็จะไม่ต้องจ่ายดอกเบี้ยให้กับหนี้นั้น ในกรณีนี้ บริษัทหรือนักวิเคราะห์จะรวมดอกเบี้ยที่จ่ายสำหรับหนี้แปลงสภาพเข้าในตัวเศษของการคำนวณ EPS เพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้ผลลัพธ์บิดเบือน

กำไรต่อหุ้น (EPS) จากการดำเนินงานต่อเนื่อง

บริษัทแห่งหนึ่งเริ่มต้นปีด้วยร้านค้า 500 แห่งและมีกำไรต่อหุ้น $5.00 อย่างไรก็ตาม สมมติว่าในช่วงเวลานั้น บริษัทปิดร้าน 100 แห่งและปิดร้านทั้งปีด้วย 400 แห่ง นักวิเคราะห์จะสนใจ EPS สำหรับร้านค้าเพียง 400 แห่งที่บริษัทตั้งใจจะเก็บไว้ในไตรมาสถัดไป

ในกรณีนี้ EPS อาจเพิ่มขึ้นเนื่องจากร้านค้าที่ปิดไปแล้ว 100 แห่งอาจขาดทุน นักวิเคราะห์สามารถเปรียบเทียบผลการดำเนินงานในอดีตกับผลการดำเนินงานปัจจุบันได้ดีขึ้น โดยการวัดกำไรต่อหุ้น (EPS) จากการดำเนินงานที่กำลังดำเนินอยู่

ทุนและกำไรต่อหุ้น

เงินทุนที่จำเป็นในการสร้างรายได้ (รายได้สุทธิ) ในการคำนวณเป็นส่วนสำคัญของ EPS ที่มักถูกมองข้าม บริษัทสองแห่งอาจผลิตกำไรต่อหุ้น (EPS) เท่าเดิม แต่บริษัทหนึ่งสามารถทำได้โดยมีสินทรัพย์สุทธิน้อยกว่า บริษัทนั้นจะมีประสิทธิภาพมากขึ้นในการใช้เงินทุนเพื่อสร้างรายได้ และหากเท่าเทียมกันก็จะเป็นบริษัทที่ "ดีกว่า" ในแง่ของประสิทธิภาพ

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเป็นสถิติที่สามารถใช้เพื่อค้นหาธุรกิจที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น (ROE)

เงินปันผลและกำไรต่อหุ้น

แม้ว่า EPS จะถูกใช้อย่างกว้างขวางเพื่อติดตามความสำเร็จของบริษัท แต่ผู้ถือหุ้นไม่สามารถเข้าถึงผลกำไรได้โดยตรง รายได้ส่วนหนึ่งอาจแบ่งจ่ายเป็นเงินปันผล แต่บริษัทสามารถเก็บกำไรต่อหุ้นทั้งหมดหรือบางส่วนไว้ได้ เพื่อให้เข้าถึงผลกำไรเหล่านั้นได้มากขึ้น ผู้ถือหุ้นจะต้องปรับสัดส่วนของกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่จ่ายผ่านเงินปันผลผ่านตัวแทนของตนในคณะกรรมการบริหาร

อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) และกำไรต่อหุ้น (EPS)

การเปรียบเทียบอัตราส่วน P/E ภายในกลุ่มอุตสาหกรรมอาจเป็นประโยชน์ แต่ก็เป็นวิธีที่น่าแปลกใจ แม้ว่าอาจดูเหมือนว่าหุ้นที่มีราคาสูงกว่าเมื่อเทียบกับ EPS มากกว่าหุ้นอื่นๆ นั้นมี "มูลค่าสูงเกินไป" แต่โดยปกติแล้วจะตรงกันข้าม

นักลงทุนยินดีจ่ายเงินเพิ่มเพื่อซื้อหุ้นหากคาดว่าจะขยายตัวหรือแซงหน้าหุ้นอื่นๆ โดยไม่คำนึงถึง EPS ที่ผ่านมา ในช่วงตลาดกระทิง เป็นเรื่องปกติที่หุ้นในดัชนีหุ้นที่มีอัตราส่วน P/E สูงสุดจะสูงกว่าค่าเฉลี่ยของดัชนี

สิ่งที่มีคุณสมบัติเป็น EPS ที่ดี?

สิ่งที่ถือเป็นกำไรต่อหุ้นที่ดีจะถูกกำหนดโดยเกณฑ์ต่างๆ เช่น ความสำเร็จในปัจจุบันของบริษัท ผลการดำเนินงานของคู่แข่ง และการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์สำหรับหุ้น EPS ของบริษัทอาจเพิ่มขึ้น แต่ราคาหุ้นอาจลดลงหากนักวิเคราะห์คาดว่าจะมีปริมาณที่มากขึ้น

หากนักวิเคราะห์คาดหวังว่าผลการดำเนินงานจะแย่ลงไปอีก ตัวเลข EPS ที่ลดลงก็อาจส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้นได้ ประเมิน EPS ที่เกี่ยวข้องกับราคาหุ้นของบริษัทเสมอ โดยพิจารณาจากอัตราส่วน P/E หรืออัตราผลตอบแทนของกำไร

ความแตกต่างระหว่างกำไรต่อหุ้นปรับลดและกำไรต่อหุ้นพื้นฐานคืออะไร

นักวิเคราะห์จะแยกแยะความแตกต่างระหว่างกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานและกำไรต่อหุ้นปรับลดเป็นครั้งคราว EPS ขั้นพื้นฐานคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิของบริษัทด้วยจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว เป็นตัวชี้วัดที่ได้รับการตีพิมพ์อย่างกว้างขวางที่สุดในสื่อทางการเงิน เช่นเดียวกับคำจำกัดความพื้นฐานที่สุดของ EPS

เนื่องจากมีคำจำกัดความที่กว้างขวางกว่าของจำนวนหุ้นคงเหลือของบริษัท ดังนั้น EPS ที่ปรับลดจึงจะเท่ากับหรือต่ำกว่า EPS พื้นฐานเสมอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งรวมถึงหุ้นที่ยังไม่มียอดจำหน่ายในปัจจุบัน แต่อาจเป็นเช่นนั้นหากมีการใช้สิทธิซื้อหุ้นและหลักทรัพย์แปลงสภาพอื่น ๆ

ความแตกต่างระหว่างกำไรต่อหุ้น (EPS) และกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว (EPS) คืออะไร?

EPS ที่ปรับปรุงแล้วคือการคำนวณ EPS แบบหนึ่งซึ่งนักวิเคราะห์จะปรับแต่งตัวเศษ ซึ่งมักจะรวมถึงการปรับองค์ประกอบรายได้สุทธิที่ไม่เกิดซ้ำหรือลบออกทั้งหมด ตัวอย่างเช่น หากการขายอาคารเพียงครั้งเดียวช่วยเพิ่มรายได้สุทธิของบริษัท นักวิเคราะห์อาจหักรายได้จากธุรกรรมนั้น ซึ่งจะทำให้รายได้สุทธิลดลง EPS ที่ปรับปรุงแล้วจะต่ำกว่า EPS พื้นฐานในกรณีนี้