Ang Interest Coverage Statistic (ICR) ay isang financial ratio na ginagamit upang masuri ang kakayahan ng kumpanya na magbayad ng interes sa mga kasalukuyang obligasyon nito. Ang mga nagpapahiram, nagpapautang, at namumuhunan ay madalas na gumagamit ng ICR upang masuri ang panganib ng pagpapahiram ng pera sa isang kumpanya. Ang ratio ng "mga beses na nakuhang interes" ay isa pang pangalan para sa ratio ng saklaw ng interes.
Interpretasyon ng Ratio ng Saklaw ng Interes
Kung mas mababa ang ratio ng coverage ng interes, mas mataas ang utang at ang panganib ng pagkabangkarote para sa kumpanya. Sa madaling salita, ang isang mas mababang ratio ay nagpapahiwatig na mayroong mas kaunting mga kita sa pagpapatakbo na magagamit upang masakop ang mga pagbabayad ng interes, na ginagawang mas nalantad ang kumpanya sa mga pagbabago sa rate ng interes. Bilang resulta, ang isang mas malaking ratio ng coverage ng interes ay nagpapakita na ang kumpanya ay nasa mas mahusay na pinansiyal na hugis at maaaring matugunan ang mga pangako sa interes nito.
Ang mataas na ratio, sa kabilang banda, ay maaaring magpahiwatig na ang isang korporasyon ay binabalewala ang mga posibilidad na gamitin ang mga kita nito. Para sa mga organisasyong may tuluy-tuloy na mga benta at daloy ng pera, ang isang ICR na higit sa 2 ay halos hindi katanggap-tanggap bilang panuntunan ng thumb.
Gusto ng mga analyst na makakita ng ICR na higit sa 3 sa ilang pagkakataon. Ang isang ICR na mas mababa sa isa ay nagpapahiwatig na ang kumpanya ay nasa hindi magandang kalusugan sa pananalapi, dahil ito ay nagpapahiwatig na hindi nito kayang bayaran ang mga panandaliang pagbabayad ng interes nito.
Ang Kahalagahan ng Interes Coverage Ratio
Ang kakayahan ng anumang kumpanya na manatiling nakalutang sa mga tuntunin ng mga pagbabayad ng interes ay isang makabuluhan at patuloy na pag-aalala. Kapag nagkakaproblema ang isang kompanya sa pagtupad sa mga obligasyon nito, maaaring kailanganin nitong humiram ng higit pa o gamitin ang cash reserve nito, na mas mahusay na gastusin sa mga capital asset o para sa mga emerhensiya.
Habang ang isang solong ratio ng saklaw ng interes ay maaaring magbunyag ng maraming tungkol sa kasalukuyang sitwasyon sa pananalapi ng isang kumpanya, ang pagtingin sa mga ratio ng saklaw ng interes sa kabuuan ng panahon ay maaaring madalas na magpakita ng higit pa tungkol sa posisyon at trajectory ng isang kumpanya.
Halimbawa, ang pagtingin sa mga ratios ng coverage ng interes ng kumpanya sa quarterly basis sa nakalipas na limang taon, ay masasabi sa mga mamumuhunan kung ang ratio ay bumubuti, bumababa, o stable, at makakapagbigay sa iyo ng magandang ideya kung gaano kalusog ang panandaliang pananalapi nito. .
Higit pa rito, ang katanggap-tanggap ng anumang partikular na antas ng ratio na ito ay, sa ilang lawak, sa mata ng tumitingin. Ang ilang mga bangko o potensyal na mamimili ng bono ay maaaring handang tumanggap ng mas mababang ratio kapalit ng mas mataas na rate ng interes sa utang ng kumpanya.
Mga Ratio ng Saklaw ng Interes ng Iba't Ibang Uri:
Bago tingnan ang mga ratio ng kumpanya, mahalagang malaman ang dalawang tipikal na bersyon ng ratio ng coverage ng interes. Ang mga pagbabago sa EBIT ang pinagmulan ng mga pagkakaiba-iba na ito.
EBITDA
Kapag kino-compute ang ratio ng coverage ng interes, ang isang alternatibo ay gumagamit ng mga kita bago ang interes, mga buwis, depreciation, at amortization (EBITDA) sa halip na EBIT.
Dahil hindi kasama ng variation na ito ang depreciation at amortization, ang numerator sa mga pagtatantya ng EBITDA ay madalas na mas mataas kaysa sa mga kalkulasyon ng EBIT. Dahil ang gastos sa interes ay magiging pareho sa parehong mga pangyayari, ang mga pagkalkula ng EBITDA ay magreresulta sa isang mas malaking ratio ng saklaw ng interes kaysa sa mga kalkulasyon ng EBIT.
EBIAT
Sa ibang anyo, ang ratio ng saklaw ng interes ay kinakalkula gamit ang mga kita bago ang interes at mga buwis (EBIAT) sa halip na EBIT. Ito ay may epekto ng pagbabawas ng mga singil sa buwis mula sa numerator, na nagreresulta sa isang mas tumpak na paglalarawan ng kakayahan ng isang kumpanya na magbayad ng mga gastos sa interes.
Dahil ang mga buwis ay isang mahalagang salik sa pananalapi na dapat isaalang-alang, maaaring gamitin ang EBIAT upang kalkulahin ang mga ratio ng saklaw ng interes sa halip na EBIT upang makakuha ng mas mahusay na pagtingin sa kapasidad ng isang kumpanya na mabayaran ang mga gastos sa interes nito.
Ang Mga Limitasyon ng Interes Coverage Ratio
Ang ratio ng saklaw ng interes, tulad ng anumang iba pang tagapagpahiwatig na ginagamit upang masuri ang kahusayan ng isang kumpanya, ay may ilang mga limitasyon na dapat malaman ng sinumang mamumuhunan bago ito gamitin.
Para sa mga panimula, habang inihahambing ang mga organisasyon sa iba't ibang industriya, at maging sa loob ng parehong industriya, mahalagang tandaan na malaki ang pagkakaiba ng saklaw ng interes. Ang ratio ng saklaw ng interes na dalawa ay kadalasang isang katanggap-tanggap na pamantayan para sa mga naitatag na korporasyon sa ilang mga industriya, tulad ng isang kumpanya ng utility.
Dahil sa mga kontrol ng gobyerno, ang isang mahusay na naitatag na utility ay mas malamang na magkaroon ng pare-parehong produksyon at kita, samakatuwid kahit na may mababang ratio ng coverage ng interes, maaari nitong matugunan ang mga pagbabayad ng interes nito nang mapagkakatiwalaan. Ang pagmamanupaktura, halimbawa, ay isang mas pabagu-bagong industriya, na may pinakamababang katanggap-tanggap na ratio ng coverage ng interes na tatlo o mas mataas.
Ang mga negosyong ito ay mas malamang na makaranas ng mga pagbabago sa negosyo. Halimbawa, noong 2008 recession, bumagsak ang mga benta ng sasakyan, na inilalagay sa panganib ang industriya ng pagmamanupaktura ng sasakyan.
Ang isa pang halimbawa ng isang hindi inaasahang insidente na maaaring makapinsala sa mga ratio ng saklaw ng interes ay isang welga ng mga manggagawa. Dahil ang mga industriyang ito ay mas madaling kapitan sa mga pagkakaiba-iba na ito, dapat silang umasa sa isang mas mataas na kakayahan upang masakop ang interes upang mapaunlakan para sa mga panahon ng mahihirap na kita.
Dahil malaki ang pagkakaiba ng mga sektor, ang ratio ng isang kumpanya ay dapat ikumpara sa iba sa parehong industriya—sa isip, ang mga may katulad na istruktura ng negosyo at mga numero ng benta.
Bukod pa rito, habang ang lahat ng utang ay dapat isaalang-alang kapag kinakalkula ang ratio ng saklaw ng interes, maaaring piliin ng mga korporasyon na ihiwalay o alisin ang mga partikular na uri ng utang mula sa kanilang mga pagkalkula. Bilang resulta, mahalagang suriin kung ang lahat ng mga obligasyon ay kasama sa ratio ng pagsakop ng interes sa sarili na na-publish ng kumpanya.
Ano ang Ratio ng Saklaw ng Interes at Ano ang Ibig Sabihin Nito?
Ang ratio ng coverage ng interes ay isang sukatan na nagtatasa sa kapasidad ng kumpanya na pamahalaan ang utang nito. Isa ito sa ilang ratio ng utang na maaaring gamitin upang masuri ang kalusugan ng pananalapi ng isang negosyo.
Ang terminong "saklaw" ay tumutukoy sa tagal ng oras (karaniwan ay isang bilang ng mga taon ng pananalapi) na maaaring gawin ang mga pagbabayad ng interes gamit ang mga kasalukuyang kita ng kumpanya. Sa mga pangunahing termino, ipinapahiwatig nito kung gaano karaming beses magagamit ang mga kita ng kumpanya upang matugunan ang mga pangako nito.
Ano ang formula para sa pagkalkula ng Interest Coverage Ratio?
Ang ratio ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati sa EBIT (o isang variant nito) sa interes sa mga gastos sa utang (ang halaga ng mga hiniram na pondo) sa isang partikular na yugto ng panahon, kadalasan sa isang taon.
Ano ang Magandang Ratio ng Saklaw para sa Interes?
Ang isang ratio na higit sa isa ay nagpapakita na ang isang korporasyon ay maaaring magbigay ng serbisyo sa mga utang nito kasama ng mga kita nito o nagpakita ng kakayahang panatilihing matatag ang mga kita. Habang ang ratio ng coverage ng interes na 1.5 ay maaaring ituring na sapat, mas gusto ng mga analyst at mamumuhunan ang dalawa o mas mataas. Ang ratio ng saklaw ng interes ay maaaring hindi ituring na paborable para sa mga negosyong may kasaysayang mas hindi mahulaan na mga kita hanggang sa ito ay higit sa tatlo.
Ano ang Ibig Sabihin ng Hindi Paborableng Interes Coverage Ratio?
Ang anumang halaga na mas mababa sa isa ay isang kakila-kilabot na ratio ng saklaw ng interes, na nagpapahiwatig na ang kasalukuyang mga kita ng kumpanya ay hindi sapat upang matugunan ang kasalukuyang utang nito. Kahit na ang ratio ng coverage ng interes ay mas mababa sa 1.5, ang mga prospect ng isang firm na matugunan ang mga gastos sa interes nito sa tuluy-tuloy na batayan ay kaduda-dudang pa rin, lalo na kung ang kumpanya ay madaling kapitan sa mga seasonal o cyclical na trough ng kita.