Faaliyet kaldıracı derecesi hesaplayıcısı, satışlardaki bir değişiklik sonucunda gelirin ne kadar değişebileceğini tahmin eden bir araçtır. İşletme kaldıracı bunun bir diğer adıdır. Bu gönderide faaliyet kaldıracı, formülü ve faaliyet kaldıracı derecesinin nasıl hesaplanacağı hakkında daha fazla bilgi edineceğiz.
Faaliyet kaldıracının tanımı nedir?
Operasyonel kaldıraç derecesi (DOL), satışlardaki bir değişikliğe tepki olarak beklenebilecek gelirdeki değişiklik miktarını ifade eder. Satışların şirket kazançları üzerindeki etkisi olduğunu söylemek mümkündür. Diğer bir deyişle, oranın sayısal değeri, şirketin Faiz ve Vergi Öncesi Kazancının (FVÖK) satışlara ne kadar duyarlı olduğunu gösterir.
Temel olarak, bir şirketin kazancını tahmin etmek için ilk formülü gözden geçireceğiz:
Toplam satışlar – Toplam maliyetler = Faiz ve vergi öncesi kazanç (EBIT)
Ardından, işleri daha açık hale getirmek için “toplam maliyetler” terimini tanımlayacağız.
Toplam satışlar – (Değişken maliyetler + Sabit maliyetler) = FAVÖK
Burada iki şeyi akılda tutmak çok önemlidir:
- Sabit maliyetler sabittir ve satış hacminden etkilenmez.
- Değişken maliyetler satışlarla birlikte artar.
Sonuç olarak, maliyet yapısı sabit maliyetler yerine değişken giderleri destekliyorsa, satışlardaki büyük bir artışın FVÖK üzerinde çok az etkisi olacaktır. Değişken maliyetlerdeki artış, toplam gelirlerin önemli bir kısmını azaltacaktır.
Bununla birlikte, sabit giderler değişken maliyetlerin aksine önemli olduğunda, satışlar önemli ölçüde arttığında, değişken maliyetler karşılaştırıldığında düşük kalacağından FVÖK bunu takip edecektir.
Bu açıklama maliyet yapılarına ilginizi çekmezse, yazarların bu terimleri daha ayrıntılı olarak ele aldığı katkı payı hakkındaki bu makaleyi okumak isteyebilirsiniz.
Faaliyet kaldıracı tanımına dönersek, satışları ve FAVÖK'ü dikkate aldığı için maliyet yapısının etkilerini zaten hesaba katar.
Bir kez sahip olduğunuzda, satışlar arttıkça veya azaldıkça FVÖK'ün kaç kat artacağını veya azalacağını hesaplayarak yorumlayabilirsiniz. Örneğin, 5 işletim kaldıraç faktörü, satışların %10 artması durumunda FVÖK'ün %50 artacağını gösterir. Bu arada böyle bir firma ile karşılaşırsanız lütfen bizimle iletişime geçmekten çekinmeyin.
Operasyonel kaldıraç derecesi formülü
Faaliyet kaldıracı oranını hesaplamak için basit bir formül kullanılabilir:
Faaliyet Kaldıraç Derecesi = FVÖK'teki Değişim / Satışlardaki Değişim
Çoğu durumda, satışlardaki ve FVÖK'teki değişim yüzdesi doğrudan kullanılabilir olacaktır. Bu rakamlar, şirketin üç aylık ve yıllık kazanç çağrıları sırasında sıklıkla sağlanır. Sunucu hala konuşurken, verilen yüzdeyi operasyonel kaldıraç hesaplayıcı derecemize girin ve işiniz bitti.
Belirli dönemleri karşılaştırmak istediğiniz diğer senaryolarda (örneğin, mevsimsellik etkisinden kaçınmak için) satışlardaki ve FVÖK'teki belirli farkı hesaplamanız gerekir. Aşağıdaki formüllere ihtiyacınız olacak:
Satışlardaki değişiklik = (İkinci dönem satışları – Birinci dönem satışları) / Birinci dönem satışları
FAVÖK'teki Değişim = (İkinci Dönem FVÖK – Birinci Dönem FVÖK) / Birinci Dönem FVÖK
İdeal bir dünyada, önceki yılın çeyreğini cari yılın çeyreğiyle, birbirini izleyen iki çeyreği takip eden on iki aylık değerlerle veya yıllık değerlerle karşılaştırırsınız.
Faaliyet kaldıracı sizin hakkınızda ne söylüyor?
Farklı FVÖK değerleri ve satış kombinasyonlarını denemek için akıllı işletme kaldıracı hesaplayıcı derecemizi kullandığınızda, birkaç bildirimin göründüğünü fark edeceksiniz.
Nasıl yorumlanacağını bilmek, operasyonel kaldıraç faktörü istatistiğini bilmek kadar önemli olduğundan, bu senaryoların her birinin üzerinden geçeceğiz.
Operasyonel kaldıraç faktörü pozitif olduğunda aşağıdaki kurallar geçerlidir:
FAVÖK > 0 ve satışlarda > 0 değişiklik olumlu göstergelerdir: şirketiniz daha fazla satıyor ve daha fazla kazanıyor. Satmak istiyorsanız, belirli bir yatırım getirisi hedefiniz varsa en iyisidir. Ayrıca, şirketinizin önümüzdeki birkaç yıl içinde nerede durabileceğini görmek için kârın bileşik yıllık büyüme oranına da bakabilirsiniz.
Bir işletme için en kötü kombinasyon, FAVÖK 0'daki değişiklik ve satışlar 0'daki değişikliktir. Eskisi kadar iyi satmıyor ve para kaybediyor. Bu durumda yatırımcı, faizin ne kadar iyi karşılandığı ile başlayarak borç yapısını değerlendirmelidir. Yönetimin sermaye harcaması kararları hakkında fikir edinmek için serbest nakit akışına da bakmak isteyebilirsiniz.
Operasyonel kaldıraç faktörü negatif olduğunda aşağıdaki kurallar geçerlidir:
EBIT > 0'daki bir değişiklik ve satışlardaki 0'daki bir değişiklik, işletmenizin daha az ürün satarak daha fazla para kazandığını gösterir. İşi daha iyi tanımak için stok devir hızı ve nakit dönüşüm döngüsünü incelemenizi öneririz.
Kârlılık kaybı, FVÖK 0'da bir değişiklik ve satışlarda > 0 bir değişiklik olarak tanımlanır. Operasyonlardan kaynaklanan nakite ve bunun sonucunda serbest nakit akışına bakmaya başlamak iyi bir fikirdir. Her halükarda, faaliyet kaldıraç oranı yüksek olan herhangi bir şirkete karşı dikkatli olun.
Finansal kaldıraç ve faaliyet kaldıracı karşılaştırması
Finansal ve operasyonel kaldıraç, bir şirketin en önemli kaldıraçlarından ikisidir. Ayrıca, finans operasyonlardan elde edilen kazançları artırabileceğinden, borçlar sonunda bu yüksek kazançlar tarafından ödeneceğinden bağlantılıdırlar. Sonuç olarak, yatırımcılar her iki kaldıraç türünün etkisini de değerlendirmelidir.
Karlılık ve İşletme Kaldıracı
DOL oranı, satışlardaki değişikliklerin işletme kazançları üzerindeki etkisini hesaplamada analistlere yardımcı olur. Bir şirketin sabit maliyetlerinin toplam maliyetlerine oranı, işletme kaldıracı olarak bilinir. Bir şirketin başabaş noktasını belirlemek için kullanılır - gelirlerin tüm maliyetleri karşılamaya yeterli olduğu ve kârın sıfır olduğu nokta.
Güçlü işletme kaldıracı olan bir şirket yüksek oranda sabit maliyete sahip olduğundan, satışlardaki önemli bir artış, kârlarda büyük değişikliklere neden olabilir.
Daha iyi işletme kaldıracı olan kuruluşlar, satışlar arttıkça giderleri orantılı olarak artırmadığından, diğer işletmelerden daha fazla işletme geliri elde edebilirler. Öte yandan, önemli işletme kaldıracı olan işletmeler, satışların düşmesi durumunda daha savunmasızdır. Sonuç olarak, kötü yönetim kararlarına ve gelir kayıplarına neden olabilecek diğer değişkenlere karşı daha savunmasızdırlar.
Düşük işletme kaldıracı olan bir şirket, yüksek oranda değişken maliyete sahiptir; bu, her satışta daha düşük bir brüt kar üretebileceği, ancak satışların düşmesi durumunda sabit maliyetleri karşılama konusunda daha az savunmasız olduğu anlamına gelir.
Sabit harcamaların çoğu, satış seviyesinden bağımsız olarak yapılır. Bir işletme her satıştan büyük bir kâr sağladığı ve yeterli satış hacmini koruduğu sürece, sabit maliyetler karşılanır ve kârlar üretilir.