¿Qué es EPS (ganancias por acción)?
El beneficio de una empresa se divide por el número de acciones en circulación de sus acciones ordinarias para calcular las ganancias por acción (EPS). La cifra resultante se utiliza para determinar la rentabilidad de una empresa. Es típico que una corporación anuncie ganancias por acción (EPS) que han sido ajustadas por elementos inusuales y probable dilución de acciones.
Fórmula para calcular las ganancias por acción
Simplemente use la siguiente fórmula de EPS para calcular las ganancias por acción:
UPA = (Utilidad neta – Dividendos sobre acciones preferentes) / Promedio de acciones ordinarias en circulación
dónde:
Ingresos netos: las ganancias (ganancias) totales de la empresa, calculadas restando los costos de las ventas totales.
Dividendos de acciones preferentes: las acciones preferentes son un tipo de activo que ofrece a los accionistas prioridad sobre las acciones ordinarias. Las acciones preferidas tienen un mayor dividendo y son más seguras (en caso de insolvencia de una empresa, estos propietarios reciben el dinero primero), pero no tienen derecho a voto. Los dividendos sobre acciones preferentes son pagos simples que se hacen a los propietarios mensual o trimestralmente.
El número de acciones actualmente en poder de los accionistas se conoce como el promedio de acciones ordinarias en circulación. Este número fluctúa con el tiempo; por ejemplo, sube cuando la empresa emite nuevas acciones y baja cuando vuelve a comprar las antiguas.
¿Cuál es el propósito de EPS?
Al medir la rentabilidad de una empresa en un nivel absoluto, las ganancias por acción son una de las medidas más esenciales a considerar. También es una parte importante de calcular la relación precio-beneficio (P/E), donde la E representa las ganancias por acción. Un inversionista puede determinar el valor de una acción dividiendo el precio de la acción por sus ganancias por acción para ver cuánto está dispuesto a pagar el mercado por cada dólar de ganancias.
Uno de los muchos indicadores que puede utilizar para seleccionar acciones es el beneficio por acción (EPS). Si está interesado en el comercio de acciones o la inversión, el siguiente paso es encontrar un corredor que pueda adaptarse a sus preferencias de inversión.
Debido a que los accionistas ordinarios no tienen acceso directo a las ganancias, comparar EPS en términos absolutos puede no tener sentido para los inversores. En cambio, los inversores compararán el EPS con el precio de las acciones para medir el valor de las ganancias y cuán optimistas son sobre el crecimiento futuro.
EPS diluido frente a EPS básico
El EPS básico de cada una de estas empresas seleccionadas se calcula utilizando la fórmula de la tabla anterior. El efecto dilutivo de las acciones que la sociedad pueda emitir no se toma en cuenta en la UPA básica. Si se incluyen opciones sobre acciones, warrants o unidades de acciones restringidas (RSU) en la estructura de capital de una empresa, estas inversiones, si se ejercen, podrían aumentar el número total de acciones en circulación en el mercado.
Las empresas también publican EPS diluidas, lo que supone que se han emitido todas las acciones que podrían estar en circulación, para resaltar mejor los efectos de los nuevos valores en la rentabilidad por acción.
Para el año fiscal que concluyó en 2017, la cantidad total de acciones que se pudieron formar y emitir a partir de los instrumentos convertibles de NVIDIA fue de 23 millones. Cuando este número se suma al número total de acciones en circulación, el promedio ponderado diluido de acciones en circulación es 541 millones + 23 millones = 564 millones. Como resultado, el EPS diluido de la compañía es de $1.67 mil millones/.564 millones = $2.96.
Al calcular un EPS completamente diluido, a menudo es necesario realizar una modificación en el numerador. Por ejemplo, un prestamista puede ofrecer un préstamo con la opción de convertir la deuda en acciones si se cumplen ciertos requisitos.
Las acciones convertibles creadas por deuda deben incluirse en el denominador del cálculo de EPS diluido, pero si eso sucediera, la corporación no habría pagado intereses sobre la deuda. En este caso, la empresa o el analista reincorporarán los intereses pagados sobre la deuda convertible en el numerador del cálculo de la UPA para evitar distorsionar el resultado.
Utilidad por acción (EPS) de operaciones continuas
Una corporación comenzó el año con 500 tiendas y un EPS de $5.00. Supongamos, sin embargo, que durante ese tiempo la corporación cerró 100 puntos de venta y concluyó el año con 400. Un analista se interesará por la UPA sólo para las 400 tiendas que la empresa pretende mantener en el próximo trimestre.
En este caso, la UPA podría subir porque las 100 tiendas cerradas pueden haber estado funcionando con pérdidas. Un analista puede comparar mejor el rendimiento histórico con el rendimiento actual midiendo el EPS de las operaciones en curso.
Capital y utilidad por acción
El capital requerido para generar las ganancias (ingresos netos) en el cálculo es una parte importante de las EPS que a menudo se pasa por alto. Dos empresas pueden producir la misma UPA, pero una podría hacerlo con menos activos netos; esa empresa sería más eficiente en la utilización de su capital para generar ingresos y, en igualdad de condiciones, sería una empresa "mejor" en términos de eficiencia.
El retorno sobre el capital es una estadística que se puede utilizar para encontrar negocios más eficientes (ROE).
Dividendos y UPA
A pesar de que las EPS se usan ampliamente para rastrear el éxito de una empresa, los accionistas no tienen acceso directo a sus ganancias. Una parte de las utilidades puede distribuirse como dividendo, pero la corporación puede quedarse con la totalidad o parte de la UPA. Para acceder a más de esas ganancias, los accionistas tendrían que ajustar la porción de EPS entregada a través de dividendos a través de sus representantes en la junta directiva.
Relación precio-beneficio (P/E) y beneficio por acción (EPS)
Hacer una comparación de la relación P/E dentro de un grupo industrial puede ser beneficioso, pero de formas sorprendentes. Si bien puede parecer que una acción que cuesta más en relación con su EPS que sus pares está "sobrevaluada", suele ocurrir lo contrario.
Los inversores están dispuestos a pagar más por una acción si se predice que se expandirá o superará a sus pares, independientemente de su BPA anterior. Durante un mercado alcista, es común que las acciones en un índice bursátil con las relaciones P/E más altas superen el promedio del índice.
¿Qué califica como un buen EPS?
Lo que constituye un buen EPS estará determinado por criterios tales como el éxito actual de la empresa, el desempeño de sus competidores y las predicciones de los analistas para las acciones. El EPS de una empresa puede aumentar, pero el precio de las acciones puede caer si los analistas esperaban una cantidad mayor.
Si los analistas esperaban un rendimiento aún peor, una cifra de BPA decreciente puede, sin embargo, conducir a un aumento de precios. Evalúe siempre el EPS en relación con el precio de las acciones de la empresa, ya sea observando la relación P/E o el rendimiento de las ganancias.
¿Cuál es la diferencia entre EPS diluido y EPS básico?
En ocasiones, los analistas diferenciarán entre ganancias por acción básicas y diluidas. El EPS básico se calcula dividiendo la utilidad neta de la empresa por el número de acciones en circulación. Es la métrica más publicada en la prensa financiera, así como la definición más básica de EPS.
Debido a que contiene una definición más amplia de las acciones en circulación de la empresa, el EPS diluido siempre será igual o menor que el EPS básico. Incluye específicamente acciones que no están actualmente en circulación, pero que pueden estarlo si se ejercen opciones sobre acciones y otros valores convertibles.
¿Cuál es la diferencia entre las ganancias por acción (EPS) y las ganancias por acción ajustadas (EPS)?
El EPS ajustado es una especie de cálculo de EPS en el que el analista ajusta el numerador. Esto generalmente implica ajustar los componentes de ingresos netos no recurrentes o eliminarlos por completo. Por ejemplo, si la venta única de un edificio impulsó los ingresos netos de la empresa, el analista podría restar los ingresos de esa transacción, reduciendo los ingresos netos. El EPS ajustado sería más bajo que el EPS básico en ese caso.