La Estadística de Cobertura de Intereses (ICR) es una razón financiera utilizada para evaluar la capacidad de una empresa para pagar intereses sobre sus obligaciones existentes. Los prestamistas, los acreedores y los inversores utilizan con frecuencia el ICR para evaluar el riesgo de prestar dinero a una empresa. La razón de "veces el interés devengado" es otro nombre para la razón de cobertura de intereses.
Interpretación de la tasa de cobertura de intereses
Cuanto menor sea el índice de cobertura de intereses, mayor será la deuda y el riesgo de quiebra para la empresa. Intuitivamente, un índice más bajo indica que hay menos ganancias operativas disponibles para cubrir los pagos de intereses, lo que hace que la empresa esté más expuesta a las fluctuaciones de las tasas de interés. Como resultado, un mayor índice de cobertura de intereses muestra que la empresa está en mejor forma financiera y puede cumplir con sus compromisos de intereses.
Una relación alta, por otro lado, puede indicar que una corporación está desatendiendo las posibilidades de apalancar sus ganancias. Para organizaciones con ventas y flujos de caja constantes, un ICR superior a 2 es apenas aceptable como regla general.
A los analistas les gustaría ver una ICR de más de 3 en algunas circunstancias. Una ICR de menos de uno indica que la empresa tiene mala salud financiera, ya que indica que no puede pagar sus pagos de intereses a corto plazo.
La importancia del índice de cobertura de intereses
La capacidad de cualquier empresa para mantenerse a flote en términos de pago de intereses es una preocupación importante y continua. Cuando una empresa tiene problemas para cumplir con sus obligaciones, es posible que tenga que pedir prestado más o utilizar su reserva de efectivo, que sería mejor gastar en activos de capital o para emergencias.
Si bien un solo índice de cobertura de intereses puede revelar mucho sobre la situación financiera actual de una empresa, observar los índices de cobertura de intereses a lo largo del tiempo puede mostrar mucho más sobre la posición y la trayectoria de una empresa.
Observar los índices de cobertura de intereses de una empresa trimestralmente durante los últimos cinco años, por ejemplo, puede decirles a los inversores si el índice está mejorando, disminuyendo o estable, y puede darle una buena idea de qué tan saludables son sus finanzas a corto plazo. .
Además, la aceptabilidad de cualquier nivel específico de esta proporción depende, hasta cierto punto, del ojo del espectador. Algunos bancos o posibles compradores de bonos pueden estar dispuestos a aceptar una proporción más baja a cambio de una tasa de interés más alta sobre la deuda de la empresa.
Coeficientes de Cobertura de Intereses de Diferentes Tipos:
Antes de analizar los índices de la empresa, es vital conocer dos versiones típicas del índice de cobertura de intereses. Los cambios en EBIT son la fuente de estas variaciones.
Comparable
Al calcular el índice de cobertura de intereses, una alternativa utiliza las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) en lugar de EBIT.
Debido a que esta variación excluye la depreciación y la amortización, el numerador en las estimaciones de EBITDA es frecuentemente más alto que en los cálculos de EBIT. Debido a que el gasto por intereses será el mismo en ambas circunstancias, los cálculos de EBITDA darán como resultado un índice de cobertura de intereses mayor que los cálculos de EBIT.
EBIAT
De otra forma, el índice de cobertura de intereses se calcula utilizando las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIAT) en lugar de EBIT. Esto tiene el efecto de restar los cargos por impuestos del numerador, lo que da como resultado una descripción más precisa de la capacidad de una empresa para pagar los gastos por intereses.
Debido a que los impuestos son un factor financiero significativo a considerar, EBIAT puede usarse para calcular índices de cobertura de intereses en lugar de EBIT para obtener una mejor visión de la capacidad de una empresa para cubrir sus gastos de intereses.
Las limitaciones de la tasa de cobertura de intereses
El índice de cobertura de intereses, como cualquier otro indicador utilizado para evaluar la eficiencia de una empresa, tiene varias limitaciones que cualquier inversionista debe conocer antes de utilizarlo.
Para empezar, al comparar organizaciones en diferentes industrias, e incluso dentro de la misma industria, es fundamental tener en cuenta que la cobertura de intereses varía mucho. Un índice de cobertura de intereses de dos suele ser un estándar aceptable para las corporaciones establecidas en algunas industrias, como una empresa de servicios públicos.
Debido a los controles del gobierno, es más probable que una empresa de servicios públicos bien establecida tenga una producción e ingresos constantes, por lo tanto, incluso con un índice de cobertura de intereses bajo, puede cumplir con sus pagos de intereses de manera confiable. La industria manufacturera, por ejemplo, es una industria mucho más volátil, con un índice de cobertura de intereses mínimo aceptable de tres o más.
Estas empresas tienen más probabilidades de experimentar fluctuaciones comerciales. Por ejemplo, durante la recesión de 2008, las ventas de automóviles se desplomaron, poniendo en peligro la industria de fabricación de automóviles.
Otro ejemplo de un incidente imprevisto que podría afectar los índices de cobertura de intereses es una huelga de trabajadores. Debido a que estas industrias son más susceptibles a estas variaciones, deben depender de una mayor capacidad para cubrir los intereses para adaptarse a los períodos de bajos ingresos.
Debido a que los sectores difieren tanto, la proporción de una empresa debe compararse con otras en la misma industria; idealmente, aquellas con estructuras comerciales y números de ventas similares.
Además, si bien se debe considerar toda la deuda al calcular el índice de cobertura de intereses, las corporaciones pueden optar por aislar u omitir determinados tipos de deuda de sus cálculos. Como resultado, es fundamental verificar si todas las obligaciones se incluyeron en el índice de cobertura de intereses autopublicado de una empresa.
¿Qué es el índice de cobertura de intereses y qué significa?
El índice de cobertura de intereses es una métrica que evalúa la capacidad de una empresa para administrar su deuda. Es uno de varios índices de endeudamiento que se pueden utilizar para evaluar la salud financiera de una empresa.
El término “cobertura” se refiere a la cantidad de tiempo (generalmente una cantidad de años fiscales) durante el cual se pueden realizar pagos de intereses con las ganancias existentes de la empresa. En términos básicos, indica cuántas veces se pueden utilizar las utilidades de la empresa para cumplir con sus compromisos.
¿Cuál es la fórmula para calcular el Ratio de Cobertura de Intereses?
La relación se calcula dividiendo el EBIT (o una variante del mismo) por el interés sobre los gastos de la deuda (el costo de los fondos prestados) durante un período de tiempo específico, generalmente un año.
¿Qué es un buen índice de cobertura de intereses?
Una relación superior a uno muestra que una corporación puede pagar sus deudas con sus ganancias o ha demostrado la capacidad de mantener estables los ingresos. Si bien un índice de cobertura de intereses de 1.5 puede considerarse adecuado, los analistas e inversores prefieren dos o más. El índice de cobertura de intereses puede no considerarse favorable para las empresas con ingresos históricamente más impredecibles hasta que esté considerablemente por encima de tres.
¿Qué significa un índice de cobertura de intereses desfavorable?
Cualquier valor inferior a uno es un índice de cobertura de intereses terrible, lo que indica que las ganancias actuales de la empresa son insuficientes para satisfacer su deuda existente. Incluso con un índice de cobertura de intereses por debajo de 1.5, las perspectivas de que una empresa pueda cumplir con sus gastos de intereses de forma continua siguen siendo cuestionables, especialmente si la empresa es susceptible de ingresos mínimos estacionales o cíclicos.