Dans les affaires, le gouvernement et les finances personnelles, le ratio de couverture du service de la dette est utilisé. Le ratio de couverture du service de la dette (DSCR) est une mesure du flux de trésorerie disponible d'une entreprise pour s'acquitter de ses obligations de dette actuelles dans le contexte du financement des entreprises. Le DSCR renseigne les investisseurs sur la capacité d'une entreprise à payer ses dettes.
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Le ratio de couverture du service de la dette, ou DSCR, est le facteur le plus important que les prêteurs commerciaux doivent examiner pour déterminer le niveau de risque associé à un immeuble de placement ou à une entreprise. Un prêteur peut estimer si le revenu net généré par une propriété ou une entreprise couvrirait confortablement les remboursements de prêt, y compris les frais et les intérêts ainsi que le principal, en calculant le DSCR.
L'importance du DSCR pour votre prêt commercial potentiel est évidente : il s'agit de la mesure financière utilisée pour déterminer si vous devez être approuvé pour un prêt en fonction du montant des flux de trésorerie générés par votre entreprise et s'il est suffisant pour couvrir les charges du prêt.
Un ratio plus élevé indique un degré de risque réduit et les prêteurs recherchent souvent un DSCR de 1.25 ou plus. Certains prêteurs, en revanche, peuvent accepter un DSCR inférieur, tandis que d'autres peuvent exiger un ratio plus élevé.
Que signifie le ratio de couverture du service de la dette (DSCR) ?
Le DSCR est le montant des bénéfices d'exportation requis par un pays pour honorer les paiements annuels d'intérêts et de principal sur sa dette extérieure en termes de finances publiques. Il s'agit d'un ratio utilisé par les agents de crédit bancaire pour déterminer les prêts immobiliers à revenus dans le cadre des finances personnelles.
Le ratio de couverture du service de la dette représente la capacité à assurer le service de la dette compte tenu d'un niveau de revenu spécifique, que ce soit dans le contexte du financement des entreprises, des finances publiques ou des finances personnelles. Le bénéfice d'exploitation net est exprimé comme un multiple des engagements de dettes exigibles dans un délai d'un an, qui comprennent les intérêts, le principal, les fonds d'amortissement et les paiements de location.
Avant d'accorder un prêt, les prêteurs évalueront le DSCR d'un emprunteur. Un DSCR inférieur à un indique un flux de trésorerie négatif, ce qui suggère que l'emprunteur ne sera pas en mesure de respecter ou de payer ses engagements de dette actuels sans utiliser des ressources extérieures, en d'autres termes, emprunter davantage.
Un DSCR de 0.95, par exemple, suggère que le résultat d'exploitation net suffit à rembourser 95 % des paiements annuels de la dette. Cela signifierait que l'emprunteur devrait puiser dans ses fonds personnels chaque mois pour maintenir le projet à flot en termes de finances personnelles. Les flux de trésorerie négatifs sont souvent mal vus par les prêteurs, mais certains l'autorisent si l'emprunteur dispose d'actifs substantiels en plus de ses revenus.
Si le ratio de couverture du service de la dette est trop proche de 1.1, par exemple XNUMX, l'organisation est vulnérable, et même une petite baisse des flux de trésorerie pourrait l'amener à faire défaut sur son prêt. Les prêteurs peuvent exiger de l'emprunteur qu'il maintienne un DSCR minimum particulier pendant que le prêt est en cours dans certains cas.
Un emprunteur qui tombe en dessous de ce minimum peut être considéré en défaut en vertu de plusieurs accords. Un DSCR supérieur à un indique que l'entité - qu'il s'agisse d'un particulier, d'une société ou du gouvernement - a un revenu suffisant pour honorer ses dettes actuelles.
Le DSCR minimal qu'un prêteur exigera peut être influencé par des facteurs macroéconomiques. Lorsque l'économie se porte bien, le crédit devient plus facilement disponible et les prêteurs peuvent être plus indulgents avec des ratios d'endettement plus faibles.
Comme ce fut le cas à la veille de la crise financière de 2008, une propension à prêter à des emprunteurs moins qualifiés peut avoir un impact sur la stabilité de l'économie. Les emprunteurs subprime ont pu recevoir des crédits avec peu de contrôle, notamment des hypothèques. Les institutions financières qui avaient financé ces débiteurs ont fait faillite lorsqu'elles ont commencé à faire défaut en grand nombre.
DSCR vs ratio de couverture des intérêts
Le ratio de couverture des intérêts indique combien de fois le bénéfice opérationnel d'une entreprise couvrira les intérêts qu'elle doit payer sur l'ensemble de ses obligations sur une période donnée. Ceci est généralement calculé sur une base annuelle et exprimé sous forme de ratio.
Divisez simplement l'EBIT pour la période établie par le total des paiements d'intérêts dus pour cette même période pour obtenir le ratio de couverture des intérêts. Les frais généraux et les dépenses d'exploitation, telles que le loyer, le coût des marchandises, le fret, les salaires et les services publics, sont soustraites des revenus pour créer l'EBIT, également appelé bénéfice d'exploitation net ou bénéfice d'exploitation.
Après avoir déduit toutes les dépenses essentielles pour faire fonctionner l'entreprise, ce nombre représente le montant d'argent disponible.
Plus le ratio EBIT/paiements d'intérêts de l'entreprise est élevé, plus elle est financièrement sûre. Cette mesure tient simplement compte des paiements d'intérêts et ignore tout paiement effectué sur le solde de la dette principale que les prêteurs peuvent demander.
Le ratio de couverture du service de la dette est un peu plus complet. Cet indicateur évalue la capacité d'une entreprise à effectuer des paiements minimaux de capital et d'intérêts, y compris les contributions au fonds d'amortissement, sur une période de temps spécifiée.
Pour déterminer le résultat opérationnel net, l'EBIT est divisé par le montant total des paiements de principal et d'intérêts requis pour une période donnée. Le DSCR est un indicateur un peu plus puissant du bien-être financier d'une entreprise, car il comprend les paiements du principal ainsi que les intérêts.
Une société dont le ratio de couverture du service de la dette est inférieur à 1.00 génère des revenus insuffisants pour couvrir ses dépenses de dette minimales dans les deux cas. Il s'agit d'une proposition périlleuse en termes de gestion d'entreprise ou d'investissement, car même une brève période de revenus inférieurs à la moyenne pourrait être catastrophique.
Points particuliers à considérer
Le ratio de couverture des intérêts présente un défaut en ce sens qu'il n'inclut pas expressément la capacité de l'entreprise à rembourser ses emprunts. La plupart des problèmes d'endettement à long terme ont des clauses d'amortissement avec des montants monétaires comparables au besoin d'intérêt, et le fait de ne pas satisfaire la demande de fonds d'amortissement est un défaut qui peut conduire à la faillite. Le ratio de couverture des charges fixes est un ratio qui vise à jauger le potentiel de remboursement d'une entreprise.
Comment est calculé le Ratio de Couverture du Service de la Dette (DSCR) ?
Le ratio de couverture du service de la dette (DSCR) est calculé en divisant le revenu opérationnel net par le service total de la dette (qui comprend le principal et les intérêts sur un prêt). Par exemple, le DSCR d'une entreprise serait de 1.67 si elle avait un bénéfice d'exploitation net de 100,000 60,000 $ et un service de la dette total de XNUMX XNUMX $.
Quelle est la signification du DSCR ?
Lorsque les entreprises et les banques négocient des contrats de prêt, le DSCR est une mesure couramment utilisée. Par exemple, une entreprise demandant une ligne de crédit pourrait être tenue de maintenir un DSCR d'au moins 1.25. Si cela se produit, l'emprunteur peut être trouvé en défaut sur le prêt. Les DSCR peuvent aider les analystes et les investisseurs à évaluer la solidité financière d'une entreprise, en plus d'aider les banques à gérer leurs risques.
Qu'est-ce qu'un bon DSCR ?
Un "bon" DSCR est déterminé par l'industrie, les rivaux et le stade de développement de l'entreprise. Par exemple, une petite entreprise qui commence tout juste à générer des flux de trésorerie peut avoir des attentes DSCR inférieures à celles d'une entreprise mature et bien établie. Un DSCR supérieur à 1.25, en revanche, est souvent considéré comme "fort", tandis que des ratios inférieurs à 1.00 peuvent suggérer que l'entreprise connaît des difficultés financières.