Le calculateur de degré de levier d'exploitation est un outil qui permet d'estimer dans quelle mesure le revenu peut varier en raison d'un changement dans les ventes. Le levier d'exploitation en est un autre nom. Nous en apprendrons plus sur le levier d'exploitation, sa formule et comment calculer le degré de levier d'exploitation dans cet article.
Quelle est la définition du levier d'exploitation ?
Le degré de levier opérationnel (DOL) fait référence à la quantité de changement de revenu qui peut être attendue en réaction à un changement des ventes. Il est possible d'affirmer qu'il s'agit de l'impact des ventes sur les bénéfices de l'entreprise. En d'autres termes, la valeur numérique du ratio indique à quel point le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) de l'entreprise est sensible aux ventes.
De base, nous allons passer en revue la toute première formule d'estimation des bénéfices d'une entreprise :
Ventes totales - Coûts totaux = Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT)
Ensuite, pour clarifier les choses, nous définirons le terme "coûts totaux".
Ventes totales – (Coûts variables + Coûts fixes) = EBIT
Il est crucial de garder deux choses à l'esprit ici :
- Les coûts fixes sont constants et non affectés par le volume des ventes.
- Les coûts variables augmentent parallèlement aux ventes.
Par conséquent, si la structure de coûts favorise les dépenses variables par rapport aux coûts fixes, une forte hausse des ventes aura peu d'impact sur l'EBIT. L'augmentation des coûts variables réduira une partie importante des revenus totaux.
Lorsque les dépenses fixes sont considérables contrairement aux coûts variables, cependant, l'EBIT suivra lorsque les ventes augmenteront considérablement puisque les coûts variables resteront faibles en comparaison.
Si cette explication ne suscite pas votre intérêt pour les structures de coûts, vous voudrez peut-être lire cet article sur la marge de contribution, dans lequel les rédacteurs détaillent ces termes.
Revenant à la définition du levier opérationnel, elle prend déjà en compte les implications de la structure des coûts car elle considère les ventes et l'EBIT.
Une fois que vous l'avez, vous pouvez l'interpréter en calculant combien de fois l'EBIT augmentera ou diminuera à mesure que les ventes augmenteront ou diminueront. Par exemple, un facteur de levier opérationnel de 5 suggère que si les ventes augmentent de 10 %, l'EBIT augmentera de 50 %. D'ailleurs, si vous rencontrez une telle entreprise, n'hésitez pas à nous contacter.
Formule pour le degré de levier opérationnel
Une formule simple peut être utilisée pour calculer le ratio de levier opérationnel :
Degré de levier opérationnel = variation de l'EBIT / variation des ventes
Dans la plupart des cas, le pourcentage de variation des ventes et de l'EBIT sera directement disponible. Ces chiffres sont fréquemment fournis lors des appels de résultats trimestriels et annuels de l'entreprise. Entrez simplement le pourcentage donné dans notre calculateur de degré de levier opérationnel pendant que le présentateur parle encore, et vous avez terminé.
Vous devrez calculer la variance spécifique des ventes et de l'EBIT dans d'autres scénarios où vous souhaitez comparer des périodes spécifiques (par exemple, pour éviter l'effet de saisonnalité). Vous aurez besoin des formules suivantes :
Variation des ventes = (Ventes de la deuxième période - Ventes de la première période) / Ventes de la première période
Variation de l'EBIT = (EBIT de la deuxième période - EBIT de la première période) / EBIT de la première période
Dans un monde idéal, vous compareriez le trimestre de l'année précédente au trimestre de l'année en cours, à deux trimestres consécutifs, aux valeurs des douze derniers mois ou aux valeurs annuelles.
Qu'est-ce que le levier d'exploitation dit de vous ?
Lorsque vous utilisez notre calculateur intelligent de degré de levier opérationnel pour essayer différentes combinaisons de valeurs d'EBIT et de ventes, vous remarquerez que plusieurs notifications apparaissent.
Nous passerons en revue chacun de ces scénarios, car il est tout aussi important de savoir comment l'interpréter que de connaître la statistique du facteur de levier opérationnel.
Lorsque le facteur de levier opérationnel est positif, les règles suivantes s'appliquent :
Une variation de l'EBIT > 0 et une variation des ventes > 0 sont deux indicateurs positifs : votre entreprise vend plus et gagne plus. Si vous souhaitez vendre, il est préférable que vous ayez un objectif de retour sur investissement défini. Vous pouvez également consulter le taux de croissance annuel composé des bénéfices pour voir où votre entreprise pourrait se situer au cours des prochaines années.
La pire combinaison pour une entreprise est une variation de l'EBIT de 0 et une variation des ventes de 0. Elle ne se vend pas aussi bien qu'avant et perd de l'argent. Dans ce cas, l'investisseur doit évaluer la structure de la dette, en commençant par la couverture des intérêts. Vous voudrez peut-être également examiner le flux de trésorerie disponible pour avoir une idée des décisions de la direction en matière de dépenses en capital.
Lorsque le facteur de levier opérationnel est négatif, les règles suivantes s'appliquent :
Une variation de l'EBIT > 0 et une variation des ventes de 0 indiquent que votre entreprise gagne plus d'argent en vendant moins d'articles. Pour une meilleure connaissance de l'entreprise, nous vous recommandons d'examiner le cycle de rotation des stocks et de conversion de trésorerie.
Une perte de rentabilité est définie comme une variation de l'EBIT 0 et une variation des ventes > 0. Il est bon de commencer par regarder le cash généré par les opérations et, par conséquent, le free cash flow. Dans tous les cas, méfiez-vous de toute entreprise ayant un ratio de levier opérationnel élevé.
Levier financier vs levier opérationnel
Le levier financier et le levier opérationnel sont deux des leviers les plus importants d'une entreprise. De plus, ils sont liés puisque la finance peut augmenter les revenus d'exploitation, tandis que la dette sera finalement remboursée par ces revenus plus élevés. Par conséquent, les investisseurs doivent évaluer l'impact des deux types d'effet de levier.
Rentabilité et levier d'exploitation
Le ratio DOL aide les analystes à calculer l'impact des variations des ventes sur les bénéfices des entreprises. Le rapport entre les coûts fixes d'une entreprise et ses coûts totaux est appelé levier d'exploitation. Il est utilisé pour déterminer le seuil de rentabilité d'une entreprise - le point auquel les revenus sont suffisants pour couvrir tous les coûts et le profit est égal à zéro.
Parce qu'une entreprise avec un fort levier d'exploitation a une forte proportion de coûts fixes, une augmentation significative des ventes peut entraîner des changements démesurés dans les bénéfices.
Étant donné que les organisations ayant un meilleur levier d'exploitation n'augmentent pas leurs dépenses proportionnellement à l'augmentation des ventes, elles peuvent générer plus de revenus d'exploitation que les autres entreprises. Les entreprises ayant un levier d'exploitation important, en revanche, sont plus vulnérables si les ventes s'effondrent. En conséquence, ils sont plus vulnérables aux mauvaises décisions de gestion et à d'autres variables qui peuvent entraîner des pertes de revenus.
Une entreprise avec un faible levier d'exploitation a une proportion élevée de coûts variables, ce qui implique qu'elle peut générer un bénéfice brut inférieur sur chaque vente, mais qu'elle est moins vulnérable à la couverture des coûts fixes si les ventes diminuent.
La majorité des dépenses fixes sont engagées quel que soit le niveau des ventes. Les coûts fixes sont couverts et des bénéfices sont générés, tant qu'une entreprise réalise un bénéfice important sur chaque vente et maintient un volume de ventes adéquat.