Le calculateur de rendement des capitaux propres a été créé pour faciliter le calcul du ROE. Il s'agit d'une mesure commerciale largement utilisée et cruciale qui reflète l'efficacité d'une entreprise. Dans cet article, vous apprendrez ce qu'est un bon rendement des capitaux propres et ce qu'est un rendement général des capitaux propres. De plus, nous passerons rapidement en revue les différences entre rendement des capitaux propres et rendement du capital.
Quel est le taux de retour sur investissement ?
Commençons par répondre à la question : quelle est la rentabilité des capitaux propres ? Le retour sur capitaux propres (ROE) est une statistique de rentabilité qui reflète le profit qu'une entreprise a réalisé sur ses capitaux propres. En d'autres termes, il s'agit de la capacité de l'entreprise à bénéficier de l'argent investi par les actionnaires. Le rendement des capitaux propres (ROE) est parfois appelé « rendement de la valeur nette » (RONW).
Formule de rendement des capitaux propres
Maintenant que vous savez quel est le rendement des capitaux propres, vous vous demandez peut-être comment le calculer. Voyons ce que nous pouvons faire !
Le calcul du retour sur capitaux propres dépend de deux facteurs, que vous avez probablement compris précédemment. Nous exigeons:
- bénéfice après impôts
- équité
L'étape suivante consiste à calculer la relation entre eux en divisant le premier par le second, puis en multipliant le résultat par 100 % - ne manquez pas cette étape car le ROE est toujours représenté en pourcentage. Sachant cela, vous ne devriez avoir aucune difficulté à calculer la formule de rendement des capitaux propres comme suit :
ROE = (bénéfice net / fonds propres) * 100%
Qu'est-ce qu'un retour sur investissement raisonnable ?
Bien que nous sachions déjà ce qu'est le ROE, nous devons encore poser une autre question. Qu'est-ce qu'un bon rendement des capitaux propres, semble-t-il.
Le retour sur investissement (ROI) doit être le plus élevé possible. Plus le ROE d'une entreprise est élevé, plus sa position sur le marché est stable et avantageuse. Le nombre de ROE optimal semble se situer autour de quelques dizaines de pour cent, mais ce niveau est difficile à atteindre puis à maintenir. Un bon retour sur investissement est sensiblement moindre. Les économistes l'estiment à environ 10-15%, et une telle valeur devrait se maintenir.
Rendement du capital utilisé vs rendement des capitaux propres
Pour de nombreuses personnes, le défi consiste à remarquer des écarts entre des indications qui semblent similaires. En conséquence, nous avons préparé une comparaison simple entre le rendement des capitaux propres et le rendement du capital, car ils sont très similaires.
Le ROCE (retour sur capitaux employés) est un indicateur qui mesure la rentabilité d'un investissement dans lequel l'ensemble du capital employé d'une entreprise est investi. Contrairement au ROE, le ROCE prend en compte à la fois les capitaux propres et les passifs. Cette caractéristique le rend plus avantageux lors de l'analyse d'une société ayant une dette à long terme.
D'un autre côté, il est crucial d'examiner comment l'entreprise est financée. Nous pouvons utiliser le ratio dette / capital pour calculer cela, qui compare la dette portant intérêt aux capitaux propres. Un ratio d'endettement plus élevé, contrairement au ROE, peut suggérer que la structure du capital de l'entreprise est trop endettée.
Enfin, en ce qui concerne le marché boursier, un ROE élevé entraînera une hausse du cours de l'action. Les gains sont faciles à trouver dans une telle tendance. Vous pouvez également protéger vos gains en investissant toujours dans une action qui se négocie au-dessus de son prix moyen mobile sur 7 jours.
Quelle est la meilleure façon d'interpréter le ROE lors de l'achat ou de la vente d'options ?
Un retour sur investissement (ROI) élevé sur une longue période reflète la force de l'entreprise. L'achat d'options d'achat peut être très gratifiant si aucun choc latéral n'est prévu.
Si le retour sur investissement (ROI) a diminué ces dernières années. Nous pouvons anticiper une baisse du cours de l'action. En conséquence, nous pourrions utiliser une option de vente ou un autre spread d'option baissier pour nous protéger.
Que pouvez-vous apprendre du retour sur capitaux propres ?
Ce qui détermine si un ROE est considéré comme bon ou mauvais, c'est ce qui est considéré comme habituel parmi les pairs d'un titre. Les services publics, par exemple, ont beaucoup d'actifs et de dettes sur leur bilan par rapport à un petit montant de revenu net.
Dans le secteur des services publics, un retour sur investissement (ROI) typique peut être aussi bas que 10 %. Une entreprise technologique ou de vente au détail avec des comptes de bilan plus petits par rapport au bénéfice net peut avoir un ROE normal de 18% ou plus.
Une règle empirique décente consiste à viser un retour sur investissement (ROI) égal ou légèrement supérieur à la moyenne du secteur.
Des ratios de RCP relativement élevés ou faibles différeront considérablement d'un groupe industriel ou d'un secteur à l'autre. Même pour le moment, un raccourci typique pour les investisseurs consiste à considérer un rendement des capitaux propres approchant la moyenne à long terme du S&P 500 (14%), comme acceptable, et tout ce qui est inférieur à 10% comme terrible.
Performance des actions et rendement des capitaux propres
Le ROE peut être utilisé pour estimer les taux de croissance à long terme et les taux de croissance des dividendes, en supposant que le ratio est globalement conforme ou légèrement supérieur à la moyenne de son groupe de pairs.
Bien qu'il y ait certains inconvénients, le ROE pourrait être un bon point de départ pour estimer le taux de croissance d'une action et le taux de croissance des dividendes à l'avenir. Ces deux formules sont fonction l'une de l'autre et permettent de comparer plus facilement des entreprises similaires.
Multipliez le ROE par le taux de rétention pour obtenir une estimation du taux de croissance futur d'une entreprise. Le pourcentage des bénéfices nets maintenus ou réinvestis par une société pour financer la croissance future est connu sous le nom de taux de rétention.
Un retour sur investissement (ROI) élevé avec un taux de croissance à long terme
Supposons que deux entreprises ont le même ROE et le même résultat net mais des ratios de rétention différents. Cela signifie qu'ils auront chacun un rythme de croissance à long terme (SGR) différent. Le SGR est le taux auquel une société peut se développer sans avoir à emprunter de l'argent pour le faire. Le SGR est calculé en multipliant le ROE par le taux de rétention (ou le ROE multiplié par un moins le taux de distribution).
Une entreprise qui croît à un rythme plus lent qu'elle ne peut le supporter pourrait être bon marché, ou le marché pourrait ignorer des dangers majeurs. Dans l'un ou l'autre scénario, un taux de croissance nettement supérieur ou inférieur au taux durable nécessite une enquête plus approfondie.
Identification des problèmes à l'aide du rendement des capitaux propres
Il est compréhensible de se demander pourquoi un ROE ordinaire ou légèrement supérieur à la moyenne est préféré à un ROE double, quadruple ou même supérieur à la moyenne de son groupe de pairs. Les actions avec un retour sur investissement (ROI) élevé ne sont-elles pas un meilleur investissement ?
Parce que la performance d'une entreprise est si excellente, un ROE exceptionnellement élevé peut être une chose souhaitable si le bénéfice net est extrêmement substantiel par rapport aux capitaux propres. Un ROE exceptionnellement élevé, en revanche, est parfois lié à un compte de capitaux propres minuscule par rapport au résultat net, ce qui indique un risque.
Des bénéfices qui ne sont pas cohérents
Le premier problème avec un ROE élevé pourrait être l'imprévisibilité de la rentabilité. Prenons le cas d'ABC, une société qui perd de l'argent depuis plusieurs années. Les pertes de chaque année sont présentées comme une « perte non répartie » dans la section des capitaux propres du bilan. Ces pertes ont une valeur négative et diminuent les capitaux propres des actionnaires.
Supposons qu'ABC ait récemment eu une aubaine et soit revenu à la rentabilité. Après plusieurs années de pertes, le dénominateur dans le calcul du ROE est désormais très faible, ce qui donne l'impression que le ROE est faussement élevé.
Avoir trop de dettes
L'endettement excessif est une deuxième préoccupation qui pourrait entraîner un ROE élevé. Étant donné que les capitaux propres sont égaux aux actifs moins la dette, le ROE d'une entreprise peut augmenter si elle a beaucoup emprunté. Plus la dette d'une entreprise est élevée, plus ses fonds propres sont faibles. Lorsqu'une entreprise emprunte d'énormes sommes d'argent pour racheter ses propres actions, il s'agit d'un scénario courant. Cela peut entraîner une augmentation du bénéfice par action (EPS), mais cela n'a aucun effet sur les performances réelles ou les taux de croissance.
Le revenu net est négatif
Enfin, un revenu net négatif et des capitaux propres négatifs pourraient entraîner un retour sur investissement (ROI) gonflé. Cependant, le ROE ne doit pas être calculé si une société a une perte nette ou des capitaux propres négatifs.
Un endettement excessif ou une rentabilité inégale sont les principales causes de capitaux propres négatifs. Cependant, il existe des exceptions à cette règle pour les sociétés rentables qui ont utilisé leurs flux de trésorerie pour racheter leurs propres actions. C'est une alternative au versement de dividendes pour de nombreuses sociétés, et cela peut éventuellement réduire les capitaux propres (les rachats sont déduits des capitaux propres) au point que le calcul devient négatif.
Des niveaux de ROE négatifs ou excessivement élevés doivent toujours être considérés comme un signal d'alarme devant faire l'objet d'une enquête. Un ratio de ROE négatif pourrait être le résultat d'un programme de rachat d'actions soutenu par les flux de trésorerie et d'une bonne gestion dans des situations exceptionnelles, bien que ce soit un scénario moins probable.
Dans tous les cas, une entreprise avec un retour sur investissement (ROI) négatif ne peut être comparée à d'autres actions ayant un retour sur investissement (ROI) positif.