इक्विटी कैलकुलेटर पर रिटर्न: फॉर्मूला और एक्सेल...

 

आरओई की गणना में सहायता के लिए इक्विटी कैलकुलेटर पर रिटर्न बनाया गया था। यह व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला और महत्वपूर्ण व्यावसायिक मीट्रिक है जो दर्शाता है कि कोई कंपनी कितनी कुशल है। इस पोस्ट में आप सीखेंगे कि इक्विटी पर अच्छा रिटर्न क्या है और इक्विटी पर सामान्य रिटर्न क्या है। इसके अलावा, हम इक्विटी पर रिटर्न और पूंजी पर रिटर्न के बीच अंतर को शीघ्रता से समझेंगे।

निवेश पर रिटर्न की दर क्या है?

आइए इस प्रश्न से शुरुआत करें: इक्विटी पर रिटर्न क्या है? इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) एक लाभप्रदता आँकड़ा है जो दर्शाता है कि किसी फर्म ने अपनी इक्विटी से कितना लाभ कमाया है। दूसरे शब्दों में, यह शेयरधारकों द्वारा निवेश किए गए पैसे से लाभ उठाने की कंपनी की क्षमता है। इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) को कभी-कभी "नेट वर्थ पर रिटर्न" (आरओएनडब्ल्यू) के रूप में जाना जाता है।

इक्विटी पर रिटर्न का फॉर्मूला

अब जब आप जानते हैं कि इक्विटी पर रिटर्न क्या है, तो आप सोच रहे होंगे कि इसकी गणना कैसे करें। आइये देखें हम क्या कर सकते हैं!

इक्विटी पर रिटर्न की गणना दो कारकों पर निर्भर करती है, जिसे आपने शायद पहले ही समझ लिया होगा। हमें इसकी आवश्यकता है:

• करों के बाद लाभ
• इक्विटी

अगला चरण पहले को दूसरे से विभाजित करके और फिर परिणाम को 100% से गुणा करके उनके बीच संबंध की गणना करना है - इस चरण को न चूकें क्योंकि आरओई को हमेशा प्रतिशत के रूप में दर्शाया जाता है। यह जानने के बाद, आपको निम्नानुसार इक्विटी फॉर्मूला पर रिटर्न प्राप्त करने में कोई परेशानी नहीं होनी चाहिए:

आरओई = (शुद्ध लाभ/इक्विटी) * 100%

निवेश पर उचित रिटर्न क्या है?

जबकि हम पहले से ही जानते हैं कि आरओई क्या है, फिर भी हमें एक और प्रश्न पूछने की जरूरत है। इक्विटी पर अच्छा रिटर्न क्या है, ऐसा लगता है।

निवेश पर रिटर्न (आरओआई) जितना संभव हो उतना ऊंचा होना चाहिए। किसी कंपनी का आरओई जितना अधिक होगा, उसकी बाजार स्थिति उतनी ही अधिक स्थिर और लाभप्रद होगी। इष्टतम आरओई संख्या लगभग कुछ दर्जन प्रतिशत प्रतीत होती है, हालाँकि इस स्तर को हासिल करना और फिर बनाए रखना कठिन है। निवेश पर अच्छा रिटर्न काफी कम है। अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि यह लगभग 10-15% होगा, और ऐसा मूल्य बने रहने की उम्मीद है।

उपयोग की गई पूंजी पर रिटर्न बनाम इक्विटी पर रिटर्न

कई लोगों के लिए, समान प्रतीत होने वाले संकेतों के बीच अंतर देखना चुनौती है। परिणामस्वरूप, हमने इक्विटी पर रिटर्न बनाम पूंजी पर रिटर्न की एक सरल तुलना तैयार की है, क्योंकि वे बहुत समान हैं।

आरओसीई (रोज़गार पूंजी पर रिटर्न) एक मीट्रिक है जो किसी निवेश की लाभप्रदता को मापता है जिसमें कंपनी की पूरी नियोजित पूंजी निवेश की जाती है। आरओई के विपरीत, आरओसीई इक्विटी और देनदारियों दोनों को ध्यान में रखता है। दीर्घकालिक ऋण वाले निगम का विश्लेषण करते समय यह सुविधा इसे और अधिक लाभदायक बनाती है।

दूसरी ओर, यह देखना महत्वपूर्ण है कि कंपनी को कैसे वित्तपोषित किया जाता है। इसकी गणना के लिए हम ऋण-पूंजी अनुपात का उपयोग कर सकते हैं, जो ब्याज वाले ऋण की तुलना शेयरधारक इक्विटी से करता है। आरओई के विपरीत, अधिक ऋण-पूंजी अनुपात यह संकेत दे सकता है कि कंपनी की पूंजी संरचना पर बहुत अधिक ऋण है।

अंत में, जब शेयर बाजार की बात आती है, तो उच्च आरओई के कारण स्टॉक की कीमत बढ़ जाएगी। ऐसी प्रवृत्ति में लाभ आसानी से मिल जाता है। आप हमेशा ऐसे स्टॉक में निवेश करके अपने लाभ की रक्षा कर सकते हैं जो 7-दिवसीय चलती औसत कीमत से ऊपर कारोबार कर रहा हो।

विकल्प खरीदते या बेचते समय आरओई की व्याख्या करने का सबसे अच्छा तरीका क्या है?

लंबी अवधि में निवेश पर उच्च रिटर्न (आरओआई) व्यवसाय की ताकत को दर्शाता है। यदि कोई साइड बम्प अपेक्षित न हो तो कॉल विकल्प ख़रीदना काफी फायदेमंद हो सकता है।

यदि हाल के वर्षों में निवेश पर रिटर्न (आरओआई) में गिरावट आ रही है। हम शेयर की कीमत में गिरावट की उम्मीद कर सकते हैं। परिणामस्वरूप, हम खुद को बचाने के लिए पुट ऑप्शन या किसी अन्य बियरिश ऑप्शन स्प्रेड का उपयोग कर सकते हैं।

इक्विटी पर रिटर्न से आप क्या सीख सकते हैं?

यह निर्धारित करता है कि किसी आरओई को अच्छा या बुरा माना जाता है या नहीं, यह किसी स्टॉक के प्रतिस्पर्धियों के बीच सामान्य माना जाता है। उदाहरण के लिए, उपयोगिताओं की बैलेंस शीट पर शुद्ध आय की थोड़ी मात्रा की तुलना में बहुत अधिक संपत्ति और ऋण होते हैं।

उपयोगिता व्यवसाय में, निवेश पर सामान्य रिटर्न (आरओआई) 10% से कम हो सकता है। शुद्ध आय की तुलना में छोटे बैलेंस शीट खातों वाली एक तकनीकी या खुदरा कंपनी का सामान्य आरओई 18% या अधिक हो सकता है।

अंगूठे का एक अच्छा नियम निवेश पर रिटर्न (आरओआई) का लक्ष्य रखना है जो उद्योग के औसत के बराबर या उससे थोड़ा अधिक है।

आरओई अनुपात जो अपेक्षाकृत उच्च या निम्न हैं, एक औद्योगिक समूह या क्षेत्र से दूसरे में नाटकीय रूप से भिन्न होंगे। फिर भी, एक विशिष्ट निवेशक शॉर्टकट यह है कि इक्विटी पर रिटर्न एसएंडपी 500 (14%) के दीर्घकालिक औसत के करीब पहुंच जाए, जिसे स्वीकार्य माना जाए, और 10% से कम को भयानक माना जाए।

स्टॉक प्रदर्शन और इक्विटी पर रिटर्न

आरओई का उपयोग दीर्घकालिक विकास दर और लाभांश वृद्धि दर का अनुमान लगाने के लिए किया जा सकता है, यह मानते हुए कि अनुपात मोटे तौर पर अपने सहकर्मी समूह के औसत के अनुरूप या उससे थोड़ा अधिक है।

हालाँकि कुछ कमियाँ हैं, भविष्य में स्टॉक की वृद्धि दर और लाभांश वृद्धि दर का अनुमान लगाते समय आरओई एक अच्छी शुरुआत हो सकती है। ये दोनों सूत्र एक दूसरे के कार्य हैं और इनका उपयोग समान व्यवसायों की अधिक आसानी से तुलना करने के लिए किया जा सकता है।

किसी कंपनी की भविष्य की विकास दर का अनुमान प्राप्त करने के लिए आरओई को प्रतिधारण अनुपात से गुणा करें। भविष्य के विकास को निधि देने के लिए निगम द्वारा बनाए रखा या पुनर्निवेशित शुद्ध लाभ का प्रतिशत प्रतिधारण अनुपात के रूप में जाना जाता है।

दीर्घकालिक विकास दर के साथ निवेश पर उच्च रिटर्न (आरओआई)।

मान लें कि दो कंपनियों का आरओई और शुद्ध आय समान है लेकिन प्रतिधारण अनुपात अलग-अलग है। इसका मतलब यह है कि उनमें से प्रत्येक की दीर्घकालिक वृद्धि (एसजीआर) की एक अलग गति होगी। एसजीआर वह दर है जिस पर एक निगम ऐसा करने के लिए धन उधार लिए बिना विस्तार कर सकता है। एसजीआर की गणना आरओई को प्रतिधारण अनुपात (या आरओई को भुगतान अनुपात से एक गुणा घटाकर) से गुणा करके की जाती है।

एक कंपनी जो अपनी क्षमता से धीमी गति से बढ़ती है वह सस्ती हो सकती है, या बाजार बड़े खतरों से बच सकता है। किसी भी परिदृश्य में, एक विकास दर जो टिकाऊ दर से काफी अधिक या कम है, अधिक पूछताछ की आवश्यकता है।

इक्विटी पर रिटर्न का उपयोग करके मुद्दों की पहचान करना

यह आश्चर्य समझ में आता है कि एक सामान्य या औसत से थोड़ा ऊपर वाले आरओई को उस आरओई की तुलना में क्यों प्राथमिकता दी जाती है जो अपने समकक्ष समूह के औसत से दोगुना, चौगुना या उससे भी अधिक है। क्या निवेश पर उच्च रिटर्न (आरओआई) वाले स्टॉक बेहतर निवेश नहीं हैं?

क्योंकि किसी कंपनी का प्रदर्शन बहुत उत्कृष्ट है, यदि शुद्ध आय इक्विटी की तुलना में अत्यधिक पर्याप्त है तो असाधारण रूप से उच्च आरओई एक वांछनीय चीज हो सकती है। दूसरी ओर, एक असाधारण उच्च आरओई, कभी-कभी शुद्ध आय की तुलना में एक छोटे इक्विटी खाते से संबंधित होता है, जो जोखिम का संकेत देता है।

लाभ जो सुसंगत नहीं हैं

उच्च आरओई के साथ पहला मुद्दा लाभप्रदता में अप्रत्याशितता हो सकता है। एबीसी के मामले पर विचार करें, एक निगम जो कई वर्षों से पैसा खो रहा है। प्रत्येक वर्ष के घाटे को बैलेंस शीट के इक्विटी अनुभाग में "बरकरार रखा गया नुकसान" के रूप में रिपोर्ट किया जाता है। इन घाटे का नकारात्मक मूल्य होता है और शेयरधारकों की इक्विटी कम हो जाती है।

मान लें कि एबीसी को हाल ही में अप्रत्याशित लाभ हुआ है और वह लाभप्रदता पर लौट आया है। कई वर्षों के नुकसान के बाद, आरओई गणना में विभाजक अब बहुत छोटा है, जिससे आरओई भ्रामक रूप से उच्च प्रतीत होता है।

बहुत अधिक कर्ज होना

अतिरिक्त ऋण दूसरी चिंता है जिसके परिणामस्वरूप उच्च आरओई हो सकता है। क्योंकि इक्विटी ऋण को घटाकर संपत्ति के बराबर होती है, किसी कंपनी का आरओई बढ़ सकता है यदि वह भारी उधार ले रही हो। किसी कंपनी का कर्ज जितना अधिक होगा, उसकी इक्विटी उतनी ही कम होगी। जब कोई फर्म अपने स्टॉक को वापस खरीदने के लिए भारी मात्रा में ऋण उधार लेती है, तो यह एक नियमित परिदृश्य है। इससे प्रति शेयर आय (ईपीएस) बढ़ सकती है, लेकिन इसका वास्तविक प्रदर्शन या विकास दर पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है।

शुद्ध आय नकारात्मक है

अंत में, नकारात्मक शुद्ध आय और नकारात्मक मालिकों की इक्विटी के परिणामस्वरूप निवेश पर बढ़ा हुआ रिटर्न (आरओआई) हो सकता है। हालाँकि, यदि किसी निगम को शुद्ध घाटा या नकारात्मक शेयरधारकों की इक्विटी है तो आरओई की गणना नहीं की जानी चाहिए।

अत्यधिक ऋण या असमान लाभप्रदता नकारात्मक शेयरधारक इक्विटी का सबसे प्रमुख कारण है। हालाँकि, लाभदायक निगमों के लिए इस नियम के अपवाद हैं जिन्होंने अपने स्वयं के स्टॉक को वापस खरीदने के लिए नकदी प्रवाह का उपयोग किया है। यह कई निगमों के लिए लाभांश का भुगतान करने का एक विकल्प है, और यह अंततः इक्विटी को इस हद तक कम कर सकता है (बायबैक को इक्विटी से काट लिया जाता है) कि गणना नकारात्मक हो जाती है।

नकारात्मक या अत्यधिक उच्च आरओई स्तरों को हमेशा एक खतरे का संकेत माना जाना चाहिए जिसकी जांच की जानी चाहिए। एक नकारात्मक आरओई अनुपात नकदी-प्रवाह-समर्थित शेयर बायबैक कार्यक्रम और असाधारण स्थितियों में बेहतरीन प्रबंधन का परिणाम हो सकता है, हालांकि यह एक कम संभावना वाला परिदृश्य है।

किसी भी मामले में, निवेश पर नकारात्मक रिटर्न (आरओआई) वाली एक फर्म की तुलना निवेश पर सकारात्मक रिटर्न (आरओआई) वाली अन्य इक्विटी से नहीं की जा सकती है।