Apa Itu EPS (Earning Per Share)?
Laba perusahaan dibagi dengan jumlah saham biasa yang beredar untuk menghitung laba per saham (EPS). Angka yang dihasilkan digunakan untuk menentukan profitabilitas perusahaan. Biasanya perusahaan mengumumkan laba per saham (EPS) yang telah disesuaikan untuk item yang tidak biasa dan kemungkinan dilusi saham.
Rumus untuk menghitung laba per saham
Cukup gunakan rumus EPS berikut untuk menghitung laba per saham:
EPS = (Laba bersih – Dividen saham preferen) / Rata-rata saham biasa yang beredar
di mana:
Laba bersih – Total pendapatan (laba) perusahaan, dihitung dengan mengurangkan biaya dari total penjualan.
Dividen saham preferen – Saham preferen adalah jenis aset yang menawarkan kepada pemegang saham prioritas pertama di atas saham biasa. Saham preferen memiliki dividen yang lebih besar dan lebih aman (dalam hal kebangkrutan perusahaan, pemilik ini menerima uang terlebih dahulu), tetapi mereka tidak memiliki hak suara. Dividen atas saham preferen adalah pembayaran sederhana yang dilakukan kepada pemilik secara bulanan atau triwulanan.
Jumlah saham yang saat ini dimiliki oleh pemegang saham dikenal sebagai rata-rata saham biasa yang beredar. Jumlah ini berfluktuasi dari waktu ke waktu; misalnya, naik ketika perusahaan mengeluarkan saham baru dan turun ketika membeli kembali yang lama.
Apa Tujuan EPS?
Ketika mengukur profitabilitas perusahaan pada tingkat absolut, laba per saham adalah salah satu ukuran paling penting untuk dipertimbangkan. Ini juga merupakan bagian besar dari mencari tahu rasio harga terhadap pendapatan (P/E), di mana E adalah singkatan dari pendapatan per saham. Seorang investor dapat menentukan nilai saham dengan membagi harga sahamnya dengan pendapatan per sahamnya untuk melihat seberapa banyak pasar bersedia membayar untuk setiap dolar pendapatan.
Salah satu indikator yang bisa Anda gunakan untuk memilih saham adalah earning per share (EPS). Jika Anda tertarik dengan perdagangan saham atau investasi, langkah selanjutnya adalah mencari broker yang dapat mengakomodasi preferensi investasi Anda.
Karena pemegang saham biasa tidak memiliki akses langsung ke pendapatan, membandingkan EPS secara absolut mungkin tidak ada artinya bagi investor. Investor malah akan membandingkan EPS dengan harga saham untuk mengukur nilai pendapatan dan seberapa optimis mereka tentang pertumbuhan di masa depan.
EPS Dilusi vs. EPS Dasar
EPS dasar dari masing-masing perusahaan yang dipilih ini dihitung menggunakan rumus pada tabel di atas. Efek dilutif dari saham yang mungkin dikeluarkan oleh korporasi tidak diperhitungkan dalam EPS dasar. Jika opsi saham, waran, atau unit saham terbatas (RSU) termasuk dalam struktur modal perusahaan, investasi ini, jika dilakukan, dapat meningkatkan jumlah total saham yang beredar di pasar.
Perusahaan juga menerbitkan EPS terdilusi, yang mengasumsikan bahwa semua saham yang dapat beredar telah diterbitkan, untuk lebih menyoroti efek sekuritas baru pada profitabilitas per saham.
Untuk tahun fiskal yang berakhir pada tahun 2017, jumlah total saham yang dapat dibentuk dan dikeluarkan dari instrumen konversi NVIDIA adalah 23 juta. Bila jumlah ini ditambahkan ke jumlah total saham yang beredar, jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar adalah 541 juta + 23 juta = 564 juta. Akibatnya, EPS terdilusi perusahaan adalah $1.67 miliar /,564 juta = $2.96.
Saat menghitung EPS yang diencerkan sepenuhnya, sering kali perlu dilakukan modifikasi pembilang. Misalnya, pemberi pinjaman dapat menawarkan pinjaman dengan opsi untuk mengubah utang menjadi saham jika persyaratan tertentu terpenuhi.
Saham hasil konversi utang harus dimasukkan dalam penyebut perhitungan EPS dilusian, tetapi jika itu terjadi, korporasi tidak akan membayar bunga atas utang tersebut. Dalam hal ini, perusahaan atau analis akan memasukkan kembali bunga yang dibayarkan atas utang konversi ke dalam pembilang perhitungan EPS untuk menghindari distorsi hasil.
Laba Per Saham (EPS) dari Operasi yang Berlanjut
Sebuah perusahaan memulai tahun dengan 500 toko dan EPS $5.00. Namun, asumsikan bahwa selama waktu itu, perusahaan menutup 100 gerai dan menutup tahun dengan 400 gerai. Seorang analis akan tertarik pada EPS hanya untuk 400 gerai yang ingin dipertahankan perusahaan pada kuartal berikutnya.
Dalam hal ini, EPS bisa naik karena 100 toko yang tutup mungkin sudah merugi. Seorang analis dapat membandingkan kinerja historis dengan kinerja saat ini dengan lebih baik dengan mengukur EPS dari operasi yang sedang berlangsung.
Modal dan Laba Per Saham
Modal yang dibutuhkan untuk menghasilkan laba (laba bersih) dalam perhitungan merupakan bagian penting dari EPS yang sering diabaikan. Dua perusahaan dapat menghasilkan EPS yang sama, tetapi satu perusahaan dapat melakukannya dengan aset bersih yang lebih sedikit; bahwa perusahaan akan lebih efisien dalam menggunakan modalnya untuk menghasilkan pendapatan dan, dengan syarat sama, akan menjadi perusahaan yang “lebih baik” dalam hal efisiensi.
Pengembalian ekuitas adalah statistik yang dapat digunakan untuk menemukan bisnis yang lebih efisien (ROE).
Dividen dan EPS
Terlepas dari kenyataan bahwa EPS banyak digunakan untuk melacak kesuksesan perusahaan, pemegang saham tidak memiliki akses langsung ke keuntungannya. Sebagian dari pendapatan dapat dibagikan sebagai dividen, tetapi perusahaan dapat menyimpan semua atau sebagian dari EPS. Untuk mendapatkan akses lebih banyak dari keuntungan tersebut, pemegang saham harus menyesuaikan porsi EPS yang diberikan melalui dividen melalui perwakilan mereka di dewan direksi.
Price-to-Earnings Ratio (P/E) dan Earning Per Share (EPS)
Membuat perbandingan rasio P/E di dalam kelompok industri mungkin bermanfaat, tetapi dengan cara yang mengejutkan. Meskipun mungkin tampak bahwa saham yang harganya lebih mahal dalam kaitannya dengan EPS daripada rekan-rekannya adalah "dinilai terlalu tinggi", sebaliknya biasanya terjadi.
Investor bersedia membayar lebih untuk sebuah saham jika diprediksi akan berkembang atau mengalahkan rekan-rekannya, terlepas dari EPSnya di masa lalu. Selama pasar bull, biasanya saham dalam indeks saham dengan rasio P/E tertinggi mengalahkan rata-rata indeks.
Apa yang Memenuhi Syarat sebagai EPS yang Baik?
Apa yang merupakan EPS yang baik akan ditentukan oleh kriteria seperti keberhasilan perusahaan saat ini, kinerja pesaingnya, dan prediksi analis untuk saham. EPS perusahaan dapat meningkat, tetapi harga saham dapat turun jika analis memperkirakan jumlah yang lebih besar.
Jika analis memperkirakan kinerja yang lebih buruk, penurunan angka EPS tetap dapat menyebabkan kenaikan harga. Selalu evaluasi EPS sehubungan dengan harga saham perusahaan, antara lain dengan melihat P/E ratio atau earning yield.
Apa Perbedaan EPS Dilusi dan EPS Dasar?
Analis kadang-kadang akan membedakan antara laba per saham dasar dan dilusian. EPS dasar dihitung dengan membagi laba bersih perusahaan dengan jumlah saham yang beredar. Ini adalah metrik yang paling banyak dipublikasikan di pers keuangan, serta definisi paling dasar dari EPS.
Karena mengandung definisi yang lebih luas tentang saham perusahaan yang beredar, EPS dilusian akan selalu sama atau lebih rendah dari EPS dasar. Ini secara khusus mencakup saham yang sekarang tidak beredar tetapi mungkin menjadi demikian jika opsi saham dan sekuritas konversi lainnya dilakukan.
Apa Perbedaan Antara Earning Per Share (EPS) dan Adjusted Earning Per Share (EPS)?
EPS yang disesuaikan adalah semacam perhitungan EPS di mana pembilangnya diubah oleh analis. Ini biasanya memerlukan penyesuaian komponen pendapatan bersih yang tidak berulang atau menghapusnya seluruhnya. Misalnya, jika satu kali penjualan gedung meningkatkan laba bersih perusahaan, analis mungkin mengurangi pendapatan dari transaksi tersebut, sehingga mengurangi laba bersih. EPS yang disesuaikan akan lebih rendah dari EPS dasar dalam kasus itu.