Interest Coverage Statistic (ICR) adalah rasio keuangan yang digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan dalam membayar bunga atas kewajiban yang ada. Pemberi pinjaman, kreditur, dan investor sering menggunakan ICR untuk menilai risiko meminjamkan uang kepada perusahaan. Rasio "kali bunga yang diperoleh" adalah nama lain untuk rasio cakupan bunga.
Interpretasi Rasio Cakupan Bunga
Semakin rendah interest coverage ratio, semakin tinggi hutang dan risiko kebangkrutan bagi perusahaan. Secara intuitif, rasio yang lebih rendah menunjukkan bahwa ada lebih sedikit pendapatan operasional yang tersedia untuk menutupi pembayaran bunga, membuat perusahaan lebih rentan terhadap fluktuasi suku bunga. Akibatnya, rasio cakupan bunga yang lebih besar menunjukkan bahwa perusahaan berada dalam kondisi keuangan yang lebih baik dan dapat memenuhi komitmen bunganya.
Rasio yang tinggi, di sisi lain, dapat menunjukkan bahwa perusahaan mengabaikan kemungkinan untuk meningkatkan pendapatannya. Untuk organisasi dengan penjualan dan arus kas yang stabil, ICR di atas 2 hampir tidak dapat diterima sebagai aturan praktis.
Analis ingin melihat ICR lebih dari 3 dalam beberapa keadaan. ICR kurang dari satu menunjukkan bahwa perusahaan berada dalam kesehatan keuangan yang buruk, karena menunjukkan bahwa ia tidak mampu melunasi pembayaran bunga jangka pendeknya.
Pentingnya Rasio Cakupan Bunga
Kemampuan perusahaan mana pun untuk tetap bertahan dalam hal pembayaran bunga adalah kekhawatiran yang signifikan dan berkelanjutan. Ketika sebuah perusahaan mengalami kesulitan memenuhi kewajibannya, ia mungkin harus meminjam lebih banyak atau menggunakan cadangan kasnya, yang akan lebih baik digunakan untuk aset modal atau untuk keadaan darurat.
Sementara rasio cakupan bunga tunggal mungkin mengungkapkan banyak hal tentang situasi keuangan perusahaan saat ini, melihat rasio cakupan bunga sepanjang waktu seringkali dapat menunjukkan lebih banyak tentang posisi dan lintasan perusahaan.
Melihat rasio cakupan bunga perusahaan setiap tiga bulan selama lima tahun terakhir, misalnya, dapat memberi tahu investor apakah rasio tersebut meningkat, menurun, atau stabil, dan dapat memberi Anda gambaran yang baik tentang seberapa sehat keuangan jangka pendeknya. .
Lebih jauh lagi, penerimaan tingkat tertentu dari rasio ini, sampai batas tertentu, di mata yang melihatnya. Beberapa bank atau calon pembeli obligasi mungkin bersedia menerima rasio yang lebih rendah dengan imbalan tingkat bunga yang lebih tinggi atas utang perusahaan.
Rasio Cakupan Bunga dari Berbagai Jenis:
Sebelum melihat rasio perusahaan, penting untuk mengetahui dua versi umum dari rasio cakupan bunga. Perubahan EBIT adalah sumber dari varians ini.
EBITDA
Saat menghitung rasio cakupan bunga, satu alternatif menggunakan keuntungan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) alih-alih EBIT.
Karena variasi ini tidak termasuk depresiasi dan amortisasi, pembilang dalam estimasi EBITDA seringkali lebih tinggi daripada dalam perhitungan EBIT. Karena beban bunga akan sama dalam kedua keadaan, perhitungan EBITDA akan menghasilkan rasio cakupan bunga yang lebih besar daripada perhitungan EBIT.
EBIA
Dalam bentuk lain, rasio cakupan bunga dihitung menggunakan laba sebelum bunga dan pajak (EBIAT) daripada EBIT. Ini memiliki efek mengurangi biaya pajak dari pembilang, menghasilkan penggambaran yang lebih akurat tentang kemampuan perusahaan untuk membayar biaya bunga.
Karena pajak merupakan faktor keuangan yang signifikan untuk dipertimbangkan, EBIAT dapat digunakan untuk menghitung rasio cakupan bunga daripada EBIT untuk mendapatkan gambaran yang lebih baik tentang kapasitas perusahaan untuk menutupi beban bunganya.
Batasan Rasio Cakupan Bunga
Rasio cakupan bunga, seperti indikator lain yang digunakan untuk menilai efisiensi perusahaan, memiliki beberapa batasan yang harus diperhatikan oleh investor mana pun sebelum menggunakannya.
Sebagai permulaan, saat membandingkan organisasi di industri yang berbeda, dan bahkan dalam industri yang sama, penting untuk diingat bahwa cakupan minat sangat bervariasi. Rasio cakupan bunga dua sering merupakan standar yang dapat diterima untuk perusahaan mapan di beberapa industri, seperti perusahaan utilitas.
Karena kontrol pemerintah, utilitas yang mapan lebih mungkin untuk memiliki produksi dan pendapatan yang konsisten, oleh karena itu bahkan dengan rasio cakupan bunga yang rendah, mungkin dapat memenuhi pembayaran bunganya dengan andal. Manufaktur, misalnya, adalah industri yang jauh lebih fluktuatif, dengan rasio cakupan bunga minimum yang dapat diterima tiga atau lebih tinggi.
Bisnis ini lebih cenderung mengalami fluktuasi bisnis. Misalnya, selama resesi 2008, penjualan mobil anjlok, menempatkan industri manufaktur mobil dalam bahaya.
Contoh lain dari insiden tak terduga yang dapat merusak rasio cakupan bunga adalah pemogokan pekerja. Karena industri ini lebih rentan terhadap variasi ini, mereka harus mengandalkan kemampuan yang lebih tinggi untuk menutupi bunga untuk mengakomodasi periode pendapatan yang buruk.
Karena sektor sangat berbeda, rasio perusahaan harus dibandingkan dengan yang lain dalam industri yang sama—idealnya, mereka yang memiliki struktur bisnis dan jumlah penjualan yang sama.
Selain itu, sementara semua hutang harus dipertimbangkan saat menghitung rasio cakupan bunga, perusahaan dapat memilih untuk mengisolasi atau menghilangkan jenis hutang tertentu dari perhitungan mereka. Akibatnya, sangat penting untuk memeriksa apakah semua kewajiban termasuk dalam rasio cakupan bunga yang diterbitkan sendiri oleh perusahaan.
Apa Rasio Cakupan Bunga dan Apa Artinya?
Rasio cakupan bunga adalah metrik yang menilai kapasitas perusahaan untuk mengelola utangnya. Ini adalah salah satu dari beberapa rasio utang yang dapat digunakan untuk menilai kesehatan keuangan bisnis.
Istilah "pertanggungan" mengacu pada jumlah waktu (biasanya beberapa tahun fiskal) pembayaran bunga dapat dilakukan dengan pendapatan perusahaan yang ada. Pada dasarnya, ini menunjukkan berapa kali pendapatan perusahaan dapat digunakan untuk memenuhi komitmennya.
Bagaimana rumus menghitung Interest Coverage Ratio?
Rasio dihitung dengan membagi EBIT (atau variannya) dengan bunga atas beban utang (biaya dana pinjaman) selama periode waktu tertentu, biasanya satu tahun.
Apa Rasio Cakupan yang Baik untuk Bunga?
Rasio yang lebih besar dari satu menunjukkan bahwa perusahaan dapat membayar hutangnya dengan pendapatannya atau telah menunjukkan kemampuan untuk menjaga pendapatan tetap stabil. Sementara rasio cakupan bunga 1.5 dapat dianggap memadai, analis dan investor lebih memilih dua atau lebih tinggi. Rasio cakupan bunga mungkin tidak dianggap menguntungkan bagi perusahaan dengan pendapatan yang secara historis lebih tidak dapat diprediksi sampai jauh di atas tiga.
Apa Arti Rasio Cakupan Bunga yang Tidak Menguntungkan?
Nilai apa pun yang kurang dari satu adalah rasio cakupan bunga yang mengerikan, yang menunjukkan bahwa pendapatan perusahaan saat ini tidak cukup untuk memenuhi utang yang ada. Bahkan dengan rasio cakupan bunga di bawah 1.5, prospek perusahaan untuk dapat memenuhi beban bunganya secara berkelanjutan masih dipertanyakan, terutama jika perusahaan rentan terhadap palung pendapatan musiman atau siklus.