Che cos'è l'EPS (guadagno per azione)?
Il profitto di un'impresa è diviso per il numero di azioni in circolazione delle sue azioni ordinarie per calcolare l'utile per azione (EPS). La cifra risultante viene utilizzata per determinare la redditività di un'azienda. È tipico per una società annunciare l'utile per azione (EPS) che è stato rettificato per elementi insoliti e probabile diluizione delle azioni.
Formula per il calcolo dell'utile per azione
Usa semplicemente la seguente formula EPS per calcolare l'utile per azione:
EPS = (Utile netto – Dividendi su azioni privilegiate) / Azioni ordinarie medie in circolazione
dove:
Utile netto: l'utile totale dell'azienda (profitto), calcolato sottraendo i costi dalle vendite totali.
Dividendi azionari privilegiati – Le azioni privilegiate sono un tipo di attività che offre agli azionisti la priorità assoluta rispetto alle azioni ordinarie. Le azioni privilegiate hanno un dividendo maggiore e sono più sicure (in caso di insolvenza di una società, questi proprietari ricevono prima il denaro), ma non hanno diritto di voto. I dividendi sulle azioni privilegiate sono semplici pagamenti effettuati ai proprietari su base mensile o trimestrale.
Il numero di azioni attualmente detenute dagli azionisti è noto come la media delle azioni ordinarie in circolazione. Questo numero fluttua nel tempo; ad esempio, aumenta quando l'azienda emette nuove azioni e diminuisce quando riacquista quelle vecchie.
Qual è lo scopo dell'EPS?
Quando si misura la redditività di un'azienda a livello assoluto, l'utile per azione è una delle misure più essenziali da considerare. È anche una parte importante per capire il rapporto prezzo-utili (P/E), dove la E sta per l'utile per azione. Un investitore può determinare il valore di un'azione dividendo il prezzo della sua azione per i suoi guadagni per azione per vedere quanto il mercato è disposto a pagare per ogni dollaro di guadagni.
Uno dei tanti indicatori che puoi utilizzare per scegliere le azioni è l'utile per azione (EPS). Se sei interessato al trading di azioni o agli investimenti, il passaggio successivo è trovare un broker in grado di soddisfare le tue preferenze di investimento.
Poiché gli azionisti ordinari non hanno accesso diretto agli utili, confrontare l'EPS in termini assoluti può essere privo di significato per gli investitori. Gli investitori confronteranno invece l'EPS con il prezzo delle azioni per valutare il valore degli utili e quanto sono ottimisti sulla crescita futura.
EPS diluito vs. EPS di base
L'EPS di base di ciascuna di queste società selezionate viene calcolato utilizzando la formula nella tabella sopra. L'effetto diluitivo delle azioni che la società può emettere non è preso in considerazione nell'EPS di base. Se nella struttura del capitale di una società sono incluse opzioni, warrant o quote limitate (RSU), tali investimenti, se esercitati, potrebbero aumentare il numero totale di azioni in circolazione sul mercato.
Le società pubblicano anche EPS diluito, che presuppone che tutte le azioni che potrebbero essere in circolazione siano state emesse, per evidenziare meglio gli effetti dei nuovi titoli sulla redditività per azione.
Per l'anno fiscale conclusosi nel 2017, il numero totale di azioni che potevano essere costituite ed emesse dagli strumenti convertibili di NVIDIA era di 23 milioni. Sommando questo numero al numero totale di azioni in circolazione, il numero medio ponderato di azioni in circolazione diluito è 541 milioni + 23 milioni = 564 milioni. Di conseguenza, l'EPS diluito della società è di $ 1.67 miliardi /,564 milioni = $ 2.96.
Quando si calcola un EPS completamente diluito, è spesso necessario apportare una modifica al numeratore. Ad esempio, un prestatore può offrire un prestito con la possibilità di convertire il debito in azioni se vengono soddisfatti determinati requisiti.
Le azioni convertibili create dal debito dovrebbero essere incluse nel denominatore del calcolo dell'EPS diluito, ma se ciò dovesse accadere, la società non avrebbe pagato gli interessi sul debito. In questo caso, la società o l'analista reinseriranno gli interessi pagati sul debito convertibile nel numeratore del calcolo dell'EPS per evitare di falsare il risultato.
Guadagno per azione (EPS) da operazioni continue
Una società ha iniziato l'anno con 500 negozi e un EPS di $ 5.00. Supponiamo, tuttavia, che durante quel periodo la società abbia chiuso 100 punti vendita e concluso l'anno con 400. Un analista sarà interessato all'EPS solo per i 400 negozi che l'azienda intende mantenere nel trimestre successivo.
In questo caso, l'EPS potrebbe aumentare perché i 100 negozi chiusi potrebbero essere stati in perdita. Un analista può confrontare meglio la performance storica con la performance attuale misurando l'EPS dalle operazioni in corso.
Capitale e utili per azione
Il capitale richiesto per generare i guadagni (utile netto) nel calcolo è una parte importante dell'EPS che viene spesso trascurata. Due società possono produrre lo stesso EPS, ma una potrebbe farlo con meno attività nette; quell'azienda sarebbe più efficiente nell'utilizzare il proprio capitale per generare entrate e, a parità di condizioni, sarebbe un'azienda "migliore" in termini di efficienza.
Il ritorno sul capitale proprio è una statistica che può essere utilizzata per trovare attività più efficienti (ROE).
Dividendi ed EPS
Nonostante il fatto che l'EPS sia ampiamente utilizzato per tracciare il successo di un'azienda, gli azionisti non hanno accesso diretto ai suoi profitti. Una parte dei guadagni può essere dispersa come dividendo, ma la società può mantenere tutto o parte dell'EPS. Per avere accesso a più di questi profitti, gli azionisti dovrebbero adeguare la quota di EPS distribuita attraverso i dividendi attraverso i loro rappresentanti nel consiglio di amministrazione.
Rapporto prezzo/utili (P/E) e utili per azione (EPS)
Fare un confronto del rapporto P/E all'interno di un gruppo industriale potrebbe essere utile, ma in modi sorprendenti. Sebbene possa sembrare che un titolo che costa di più rispetto al suo EPS rispetto ai suoi pari sia "sopravvalutato", di solito è il contrario.
Gli investitori sono disposti a pagare di più per un titolo se si prevede che si espanda o superi i suoi concorrenti, indipendentemente dal suo EPS passato. Durante un mercato rialzista, è normale che le azioni di un indice azionario con i rapporti P/E più alti superino la media dell'indice.
Cosa si qualifica come un buon EPS?
Ciò che costituisce un buon EPS sarà determinato da criteri quali l'attuale successo dell'azienda, la performance dei suoi concorrenti e le previsioni degli analisti per il titolo. L'EPS di una società può aumentare, ma il prezzo delle azioni potrebbe diminuire se gli analisti si aspettassero un importo maggiore.
Se gli analisti si aspettavano una performance ancora peggiore, una cifra EPS in diminuzione può comunque portare a un aumento dei prezzi. Valuta sempre l'EPS in relazione al prezzo delle azioni della società, ad esempio osservando il rapporto P/E o il rendimento degli utili.
Qual è la differenza tra l'EPS diluito e l'EPS di base?
Occasionalmente, gli analisti distingueranno tra l'utile per azione di base e quello diluito. L'EPS di base è calcolato dividendo l'utile netto della società per il numero di azioni in circolazione. È la metrica più pubblicata sulla stampa finanziaria, nonché la definizione più elementare di EPS.
Poiché contiene una definizione più ampia delle azioni della società in circolazione, l'EPS diluito sarà sempre uguale o inferiore all'EPS di base. Comprende in particolare le azioni che non sono attualmente in circolazione, ma che potrebbero diventarlo in caso di esercizio di stock option e altri titoli convertibili.
Qual è la differenza tra l'utile per azione (EPS) e l'utile per azione rettificato (EPS)?
L'EPS rettificato è una sorta di calcolo dell'EPS in cui il numeratore viene modificato dall'analista. Questo di solito comporta l'adeguamento delle componenti di reddito netto non ricorrenti o la loro cancellazione totale. Ad esempio, se la vendita una tantum di un edificio ha incrementato l'utile netto dell'azienda, l'analista potrebbe sottrarre i ricavi da tale transazione, riducendo l'utile netto. L'EPS rettificato sarebbe in tal caso inferiore all'EPS di base.