De berekening van de mate van operationele hefboomwerking is een hulpmiddel dat schat hoeveel inkomen kan variëren als gevolg van een verandering in de verkoop. Operationele hefboomwerking is een andere naam ervoor. In dit bericht leren we meer over operationele hefboomwerking, de formule en hoe we de mate van operationele hefboomwerking kunnen berekenen.
Wat is de definitie van operationele hefboomwerking?
De mate van operationele hefboomwerking (DOL) verwijst naar de hoeveelheid verandering in inkomen die kan worden verwacht als reactie op een verandering in de verkoop. Het is mogelijk om te stellen dat het de impact van de verkoop op de winst van het bedrijf is. Met andere woorden, de numerieke waarde van de ratio geeft aan hoe gevoelig de winst voor rente en belastingen (EBIT) van het bedrijf is voor verkopen.
Basic, we bespreken de allereerste formule voor het schatten van de inkomsten van een bedrijf:
Totale omzet - Totale kosten = Inkomsten vóór rente en belastingen (EBIT)
Om de zaken duidelijker te maken, definiëren we de term 'totale kosten'.
Totale omzet – (variabele kosten + vaste kosten) = EBIT
Het is van cruciaal belang om hier twee dingen in gedachten te houden:
- Vaste kosten zijn constant en worden niet beïnvloed door het verkoopvolume.
- Variabele kosten stijgen samen met de omzet.
Als gevolg hiervan, als de kostenstructuur de voorkeur geeft aan variabele kosten boven vaste kosten, zal een grote omzetstijging weinig invloed hebben op de EBIT. Door de stijging van de variabele kosten zal een aanzienlijk deel van de totale omzet afnemen.
Wanneer vaste kosten echter aanzienlijk zijn in tegenstelling tot variabele kosten, zal de EBIT volgen wanneer de omzet aanzienlijk stijgt, aangezien de variabele kosten in vergelijking laag zullen blijven.
Als deze uitleg uw interesse in kostenstructuren niet wekt, kunt u dit artikel over contributiemarge lezen, waarin de schrijvers deze voorwaarden nader doornemen.
Terugkerend naar de definitie van operationele hefboomwerking, houdt het al rekening met de implicaties van de kostenstructuur omdat het rekening houdt met verkoop en EBIT.
Als je het eenmaal hebt, kun je het interpreteren door te berekenen hoe vaak de EBIT zal stijgen of dalen als de omzet stijgt of daalt. Een operationele hefboomfactor van 5 suggereert bijvoorbeeld dat als de omzet met 10% groeit, de EBIT met 50% zal toenemen. Trouwens, mocht u zo'n firma tegenkomen, neem dan gerust contact met ons op.
Formule voor operationele hefboomgraad
Een eenvoudige formule kan worden gebruikt om de operationele hefboomratio te berekenen:
Mate van operationele hefboomwerking = verandering in EBIT / verandering in omzet
In de meeste gevallen zal de % verandering in omzet en EBIT direct beschikbaar zijn. Die cijfers worden vaak verstrekt tijdens de kwartaal- en jaarcijfers van het bedrijf. Voer gewoon het gegeven percentage in onze rekenmachine voor operationele hefboomwerking terwijl de presentator nog aan het woord is, en u bent klaar.
U moet de specifieke variantie in verkoop en EBIT berekenen in andere scenario's waarin u specifieke perioden wilt vergelijken (bijvoorbeeld om het seizoenseffect te vermijden). Je hebt de volgende formules nodig:
Verandering in verkoop = (Periode twee verkopen – Periode één verkoop) / Periode één verkoop
Verandering in EBIT = (Periode twee EBIT – Periode één EBIT) / Periode één EBIT
In een ideale wereld zou je het kwartaal van het voorgaande jaar vergelijken met het kwartaal van het huidige jaar, twee opeenvolgende kwartalen, achterlopende twaalfmaandswaarden of jaarwaarden.
Wat zegt operationele hefboomwerking over jou?
Wanneer u onze slimme rekenmachine voor hefboomwerking gebruikt om verschillende combinaties van EBIT-waarden en verkopen uit te proberen, zult u merken dat er verschillende meldingen verschijnen.
We zullen elk van deze scenario's bespreken, omdat weten hoe het te interpreteren net zo belangrijk is als het kennen van de statistiek van de operationele hefboomfactor.
Wanneer de operationele hefboomfactor positief is, gelden de volgende regels:
Een verandering in EBIT > 0 en een verandering in omzet > 0 zijn beide positieve indicatoren: uw bedrijf verkoopt meer en verdient meer. Als u wilt verkopen, kunt u het beste een bepaald rendement op uw investering nastreven. U kunt ook kijken naar het samengestelde jaarlijkse groeipercentage van de winst om te zien waar uw bedrijf de komende jaren zou kunnen staan.
De slechtste combinatie voor een bedrijf is een verandering in EBIT 0 en een verandering in omzet 0. Het verkoopt niet zo goed als vroeger en het verliest geld. In dit geval moet de belegger de schuldstructuur beoordelen, te beginnen met hoe goed de rente is gedekt. U kunt ook naar de vrije kasstroom kijken om een idee te krijgen van de investeringsbeslissingen van het management.
Wanneer de operationele hefboomfactor negatief is, gelden de volgende regels:
Een verandering in EBIT > 0 en een verandering in omzet 0 geeft aan dat uw bedrijf meer geld verdient door minder artikelen te verkopen. Voor een betere kennis van het bedrijf raden we u aan om de voorraadomzet en de kasconversiecyclus te onderzoeken.
Een verlies aan winstgevendheid wordt gedefinieerd als een verandering in EBIT 0 en een verandering in omzet > 0. Het is een goed idee om te beginnen met kijken naar de cash die wordt gegenereerd door operaties en als gevolg daarvan naar de vrije kasstroom. Wees in ieder geval voorzichtig met elk bedrijf met een hoge operationele hefboomwerking.
Financiële hefboomwerking versus operationele hefboomwerking
Financiële en operationele hefboomwerking zijn twee van de belangrijkste hefbomen van een bedrijf. Bovendien zijn ze met elkaar verbonden omdat financiering de inkomsten uit operaties kan verhogen, terwijl de schulden uiteindelijk zullen worden afbetaald door die hogere inkomsten. Als gevolg hiervan moeten beleggers de impact van beide soorten hefboomwerking beoordelen.
Winstgevendheid en operationele hefboomwerking
De DOL-ratio helpt analisten bij het berekenen van de impact van veranderingen in de verkoop op de bedrijfswinsten. De verhouding tussen de vaste kosten van een bedrijf en de totale kosten staat bekend als operationele hefboomwerking. Het wordt gebruikt om het break-evenpunt van een bedrijf te bepalen - het punt waarop de inkomsten voldoende zijn om alle kosten te dekken en de winst nul is.
Omdat een bedrijf met een sterke operationele hefboomwerking een groot deel van de vaste kosten heeft, kan een aanzienlijke omzetstijging leiden tot buitensporige winstveranderingen.
Omdat organisaties met een betere operationele hefboomwerking de kosten niet proportioneel verhogen naarmate de omzet stijgt, kunnen ze meer bedrijfsopbrengsten genereren dan andere bedrijven. Bedrijven met een aanzienlijke operationele hefboomwerking zijn daarentegen kwetsbaarder als de verkoop instort. Als gevolg hiervan zijn ze kwetsbaarder voor slechte managementbeslissingen en andere variabelen die kunnen leiden tot inkomstenverliezen.
Een bedrijf met een lage operationele hefboomwerking heeft een hoog percentage variabele kosten, wat inhoudt dat het bij elke verkoop een lagere brutowinst kan genereren, maar minder kwetsbaar is om de vaste kosten te dekken als de omzet daalt.
De meeste vaste uitgaven worden gedaan ongeacht het verkoopniveau. Vaste kosten worden gedekt en er wordt winst gemaakt, zolang een bedrijf een grote winst maakt op elke verkoop en een adequaat verkoopvolume behoudt.