A calculadora do grau de alavancagem operacional é uma ferramenta que estima quanto a receita pode variar como resultado de uma mudança nas vendas. Alavancagem operacional é outro nome para isso. Aprenderemos mais sobre alavancagem operacional, sua fórmula e como calcular o grau de alavancagem operacional neste post.
Qual é a definição de alavancagem operacional?
O grau de alavancagem operacional (DOL) refere-se à quantidade de mudança na receita que pode ser esperada em reação a uma mudança nas vendas. É possível argumentar que é o impacto das vendas no resultado da empresa. Em outras palavras, o valor numérico do índice indica a suscetibilidade do Lucro Antes de Juros e Impostos (EBIT) da empresa às vendas.
Básico, veremos a primeira fórmula para estimar os ganhos de uma empresa:
Vendas totais - Custos totais = Lucro antes de juros e impostos (EBIT)
Então, para deixar as coisas mais claras, vamos definir o termo “custos totais”.
Vendas totais – (Custos variáveis + Custos fixos) = EBIT
É crucial manter duas coisas em mente aqui:
- Os custos fixos são constantes e não são afetados pelo volume de vendas.
- Os custos variáveis aumentam em conjunto com as vendas.
Como resultado, se a estrutura de custos favorecer as despesas variáveis sobre os custos fixos, um grande aumento nas vendas terá pouco impacto no EBIT. O aumento dos custos variáveis reduzirá uma parcela significativa das receitas totais.
Quando as despesas fixas são consideráveis em contraste com os custos variáveis, no entanto, o EBIT seguirá quando as vendas aumentarem consideravelmente, uma vez que os custos variáveis permanecerão baixos em comparação.
Se essa explicação não despertar seu interesse em estruturas de custos, você pode querer ler este artigo sobre margem de contribuição, no qual os escritores abordam esses termos com mais detalhes.
Voltando à definição de alavancagem operacional, já leva em consideração as implicações da estrutura de custos porque considera vendas e EBIT.
Depois de tê-lo, você pode interpretá-lo calculando quantas vezes o EBIT aumentará ou diminuirá à medida que as vendas aumentarem ou diminuirem. Por exemplo, um fator de alavancagem operacional 5 sugere que, se as vendas crescerem 10%, o EBIT aumentará 50%. A propósito, se você se deparar com uma empresa assim, não hesite em nos contatar.
Fórmula para grau de alavancagem operacional
Uma fórmula simples pode ser usada para calcular o índice de alavancagem operacional:
Grau de Alavancagem Operacional = Mudança no EBIT / Mudança nas vendas
Na maioria das circunstâncias, a variação percentual nas vendas e o EBIT estarão diretamente disponíveis. Esses números são frequentemente fornecidos durante as chamadas de resultados trimestrais e anuais da empresa. Basta inserir a porcentagem fornecida em nossa calculadora de grau de alavancagem operacional enquanto o apresentador ainda está falando e pronto.
Você precisará calcular a variação específica em vendas e EBIT em outros cenários em que deseja comparar períodos específicos (por exemplo, para evitar o efeito de sazonalidade). Você precisará das seguintes fórmulas:
Mudança nas vendas = (Vendas do período dois – Vendas do período um) / Vendas do período um
Mudança no EBIT = (Período dois EBIT - Período um EBIT) / Período um EBIT
Em um mundo ideal, você compararia o trimestre do ano anterior com o trimestre do ano atual, dois trimestres consecutivos, valores de doze meses à direita ou valores anuais.
O que a alavancagem operacional diz sobre você?
Ao usar nossa calculadora inteligente de grau de alavancagem operacional para tentar diferentes combinações de valores de EBIT e vendas, você notará que várias notificações aparecem.
Analisaremos cada um desses cenários, pois saber interpretá-lo é tão importante quanto conhecer a estatística do fator de alavancagem operacional.
Quando o fator de alavancagem operacional é positivo, aplicam-se as seguintes regras:
Uma mudança no EBIT > 0 e uma mudança nas vendas > 0 são indicadores positivos: sua empresa está vendendo mais e ganhando mais. Se você deseja vender, é melhor se você tiver um objetivo definido de retorno sobre o investimento. Você também pode observar a taxa de crescimento anual composta dos lucros para ver onde sua empresa pode estar nos próximos anos.
A pior combinação para um negócio é uma mudança no EBIT 0 e uma mudança nas vendas 0. Não está vendendo tão bem quanto costumava, e está perdendo dinheiro. Nesse caso, o investidor deve avaliar a estrutura da dívida, começando pela cobertura dos juros. Você também pode querer examinar o fluxo de caixa livre para ter uma noção das decisões de despesas de capital da administração.
Quando o fator de alavancagem operacional for negativo, aplicam-se as seguintes regras:
Uma mudança no EBIT > 0 e uma mudança nas vendas 0 indicam que sua empresa está ganhando mais dinheiro vendendo menos itens. Para um melhor conhecimento do negócio, recomendamos que você examine o giro de estoque e o ciclo de conversão de caixa.
Uma perda de lucratividade é definida como uma mudança no EBIT 0 e uma mudança nas vendas > 0. É uma boa ideia começar a olhar para o caixa gerado pelas operações e, como resultado, o fluxo de caixa livre. De qualquer forma, seja cauteloso com qualquer empresa com alto índice de alavancagem operacional.
Alavancagem financeira versus alavancagem operacional
A alavancagem financeira e operacional são duas das alavancas mais importantes de uma empresa. Além disso, eles estão vinculados, uma vez que as finanças podem aumentar os ganhos das operações, enquanto a dívida acabará sendo paga por esses ganhos mais altos. Como resultado, os investidores devem avaliar o impacto de ambos os tipos de alavancagem.
Lucratividade e Alavancagem Operacional
O índice DOL ajuda os analistas a calcular o impacto das mudanças nas vendas nos lucros das empresas. A relação entre os custos fixos de uma empresa e seus custos totais é conhecida como alavancagem operacional. Ele é usado para determinar o ponto de equilíbrio de uma empresa – o ponto em que as receitas são suficientes para cobrir todos os custos e o lucro é zero.
Como uma empresa com forte alavancagem operacional tem uma alta proporção de custos fixos, um aumento significativo nas vendas pode resultar em mudanças desproporcionais nos lucros.
Como as organizações com melhor alavancagem operacional não aumentam as despesas proporcionalmente à medida que as vendas aumentam, elas podem gerar mais receita operacional do que outros negócios. Os negócios com alavancagem operacional significativa, por outro lado, são mais vulneráveis se as vendas entrarem em colapso. Como resultado, eles são mais vulneráveis a más decisões de gestão e outras variáveis que podem resultar em perdas de receita.
Uma empresa com baixa alavancagem operacional tem uma alta proporção de custos variáveis, o que implica que pode gerar um lucro bruto menor em cada venda, mas é menos vulnerável a cobrir os custos fixos se as vendas caírem.
A maioria das despesas fixas são incorridas independentemente do nível de vendas. Os custos fixos são cobertos e os lucros são produzidos, desde que uma empresa produza um grande lucro em cada venda e mantenha um volume de vendas adequado.