O que é EPS (Lucro por Ação)?
O lucro de uma empresa é dividido pelo número de ações em circulação de suas ações ordinárias para calcular o lucro por ação (EPS). O valor resultante é usado para determinar a lucratividade de uma empresa. É típico para uma corporação anunciar lucro por ação (EPS) que foi ajustado para itens incomuns e provável diluição de ações.
Fórmula para calcular o lucro por ação
Basta usar a seguinte fórmula EPS para calcular o lucro por ação:
EPS = (Lucro líquido – Dividendos sobre ações preferenciais) / Média de ações ordinárias em circulação
em que:
Lucro líquido – O lucro total da empresa (lucro), calculado subtraindo os custos do total de vendas.
Dividendos em ações preferenciais – As ações preferenciais são um tipo de ativo que oferece aos acionistas prioridade sobre as ações ordinárias. As ações preferenciais têm um dividendo maior e são mais seguras (em caso de insolvência de uma empresa, esses proprietários recebem o dinheiro primeiro), mas não têm direito a voto. Os dividendos das ações preferenciais são pagamentos simples feitos aos proprietários mensalmente ou trimestralmente.
O número de ações atualmente detidas pelos acionistas é conhecido como a média de ações ordinárias em circulação. Esse número flutua ao longo do tempo; por exemplo, aumenta quando a empresa emite novas ações e diminui quando recompra as antigas.
Qual é o objetivo do EPS?
Ao medir a lucratividade de uma empresa em nível absoluto, o lucro por ação é uma das medidas mais essenciais a serem consideradas. É também uma grande parte de descobrir a relação preço-lucro (P/L), onde o E representa o lucro por ação. Um investidor pode determinar o valor de uma ação dividindo o preço da ação pelo lucro por ação para ver quanto o mercado está disposto a pagar por cada dólar de lucro.
Um dos muitos indicadores que você pode usar para escolher ações é o lucro por ação (EPS). Se você estiver interessado em negociar ou investir em ações, o próximo passo é encontrar um corretor que possa acomodar suas preferências de investimento.
Como os acionistas ordinários não têm acesso direto aos lucros, comparar o EPS em termos absolutos pode não ter sentido para os investidores. Em vez disso, os investidores compararão o EPS com o preço das ações para avaliar o valor dos ganhos e o quão otimistas estão em relação ao crescimento futuro.
EPS diluído vs. EPS básico
O EPS básico de cada uma dessas empresas escolhidas é calculado usando a fórmula na tabela acima. O efeito diluidor das ações que a corporação pode emitir não é considerado no EPS básico. Se opções de ações, warrants ou unidades de ações restritas (RSU) forem incluídos na estrutura de capital de uma empresa, esses investimentos, se exercidos, podem aumentar o número total de ações em circulação no mercado.
As empresas também publicam EPS diluído, que pressupõe que todas as ações que poderiam estar em circulação foram emitidas, para melhor destacar os efeitos de novos títulos na lucratividade por ação.
Para o ano fiscal que terminou em 2017, o número total de ações que poderiam ser formadas e emitidas dos instrumentos conversíveis da NVIDIA foi de 23 milhões. Quando esse número é adicionado ao número total de ações em circulação, o número médio ponderado diluído de ações em circulação é de 541 milhões + 23 milhões = 564 milhões. Como resultado, o EPS diluído da empresa é de US$ 1.67 bilhão /.564 milhões = US$ 2.96.
Ao calcular um EPS totalmente diluído, muitas vezes é necessário fazer uma modificação no numerador. Por exemplo, um credor pode oferecer um empréstimo com a opção de converter a dívida em ações se determinados requisitos forem atendidos.
As ações convertíveis criadas por dívida deveriam ser incluídas no denominador do cálculo do EPS diluído, mas se isso acontecesse, a corporação não teria pago juros sobre a dívida. Nesse caso, a empresa ou analista irá reincorporar os juros pagos sobre a dívida conversível no numerador do cálculo do EPS para evitar distorcer o resultado.
Lucro por ação (EPS) de operações contínuas
Uma corporação começou o ano com 500 lojas e um lucro por ação de $ 5.00. Suponha, porém, que nesse período a corporação tenha fechado 100 pontos de venda e encerrou o ano com 400. Um analista estará interessado no EPS apenas das 400 lojas que a empresa pretende manter no trimestre seguinte.
Nesse caso, o EPS pode subir porque as 100 lojas fechadas podem estar com prejuízo. Um analista pode comparar melhor o desempenho histórico com o desempenho atual medindo o EPS das operações em andamento.
Capital e Lucro por Ação
O capital necessário para gerar os ganhos (lucro líquido) no cálculo é uma parte importante do EPS que muitas vezes é negligenciada. Duas empresas podem produzir o mesmo EPS, mas uma poderia fazê-lo com menos ativos líquidos; essa empresa seria mais eficiente na utilização de seu capital para gerar receita e, tudo o mais constante, seria uma empresa “melhor” em termos de eficiência.
O retorno sobre o patrimônio líquido é uma estatística que pode ser usada para encontrar negócios mais eficientes (ROE).
Dividendos e EPS
Apesar do fato de que o EPS é amplamente utilizado para rastrear o sucesso de uma empresa, os acionistas não têm acesso direto aos seus lucros. Uma parte dos lucros pode ser distribuída como dividendo, mas a corporação pode manter todo ou parte do EPS. Para ter acesso a mais desses lucros, os acionistas teriam que ajustar a parcela do EPS dada por meio de dividendos por meio de seus representantes no conselho de administração.
Relação preço-lucro (P/E) e lucro por ação (EPS)
Fazer uma comparação do índice P/L dentro de um grupo do setor pode ser benéfico, mas de maneiras surpreendentes. Embora possa parecer que uma ação que custa mais em relação ao seu EPS do que seus pares está “sobrevalorizada”, geralmente ocorre o oposto.
Os investidores estão dispostos a pagar mais por uma ação se houver previsão de expansão ou superação de seus pares, independentemente de seu EPS passado. Durante um mercado em alta, é comum que as ações de um índice de ações com os maiores índices P/L superem a média do índice.
O que se qualifica como um bom EPS?
O que constitui um bom EPS será determinado por critérios como o sucesso atual da empresa, o desempenho de seus concorrentes e as previsões dos analistas para a ação. O EPS de uma empresa pode aumentar, mas o preço das ações pode cair se os analistas estivessem esperando um valor maior.
Se os analistas esperavam um desempenho ainda pior, um número de EPS decrescente pode, no entanto, levar a um aumento de preços. Sempre avalie o EPS em relação ao preço das ações da empresa, por exemplo, observando o índice P/L ou o rendimento dos lucros.
Qual é a diferença entre EPS diluído e EPS básico?
Os analistas ocasionalmente diferenciam entre lucro básico e diluído por ação. O EPS básico é calculado dividindo-se o lucro líquido da empresa pelo número de ações em circulação. É a métrica mais amplamente publicada na imprensa financeira, bem como a definição mais básica de EPS.
Por conter uma definição mais ampla das ações da empresa em circulação, o EPS diluído sempre será igual ou inferior ao EPS básico. Inclui especificamente ações que não estão atualmente em circulação, mas que podem sê-lo se as opções de compra de ações e outros títulos conversíveis forem exercidos.
Qual é a diferença entre lucro por ação (EPS) e lucro ajustado por ação (EPS)?
EPS ajustado é uma espécie de cálculo de EPS em que o numerador é ajustado pelo analista. Isso geralmente envolve ajustar os componentes não recorrentes do lucro líquido ou excluí-los totalmente. Por exemplo, se uma venda única de um prédio aumentou o lucro líquido da empresa, o analista pode subtrair as receitas dessa transação, reduzindo o lucro líquido. O EPS ajustado seria menor do que o EPS básico nesse caso.