Калькулятор степени операционного рычага — это инструмент, который оценивает, насколько может измениться доход в результате изменения объема продаж. Операционный рычаг – другое его название. В этом посте мы узнаем больше об операционном леверидже, его формуле и о том, как рассчитать степень операционного левериджа.
Каково определение операционного рычага?
Степень операционного рычага (DOL) относится к сумме изменения дохода, которое можно ожидать в ответ на изменение объема продаж. Можно утверждать, что это влияние продаж на прибыль компании. Другими словами, числовое значение коэффициента показывает, насколько прибыль компании до вычета процентов и налогов (EBIT) зависит от продаж.
Базовый, мы рассмотрим самую первую формулу для оценки прибыли компании:
Общий объем продаж – Общие затраты = Прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT)
Затем, чтобы прояснить ситуацию, мы дадим определение термину «общие затраты».
Общий объем продаж – (Переменные затраты + Постоянные затраты) = EBIT
Здесь важно помнить о двух вещах:
- Постоянные затраты постоянны и не зависят от объема продаж.
- Переменные затраты растут вместе с объемом продаж.
В результате, если структура затрат отдает предпочтение переменным расходам, а не постоянным, значительный рост продаж окажет незначительное влияние на EBIT. Увеличение переменных затрат сократит значительную часть общей выручки.
Однако, когда постоянные расходы значительны по сравнению с переменными затратами, EBIT будет следовать, когда продажи значительно вырастут, поскольку переменные затраты останутся низкими по сравнению с ними.
Если это объяснение не вызывает у вас интереса к структурам затрат, вы можете прочитать эту статью о маржинальной прибыли, в которой авторы более подробно рассматривают эти термины.
Возвращаясь к определению операционного рычага, оно уже учитывает последствия структуры затрат, поскольку учитывает продажи и EBIT.
Получив его, вы можете интерпретировать его, рассчитав, во сколько раз EBIT увеличится или уменьшится при увеличении или падении продаж. Например, фактор операционного рычага 5 предполагает, что если продажи вырастут на 10%, EBIT увеличится на 50%. Кстати, если вы столкнетесь с такой фирмой, пожалуйста, не стесняйтесь обращаться к нам.
Формула для степени операционного рычага
Для расчета коэффициента операционного рычага можно использовать простую формулу:
Степень операционного рычага = изменение EBIT / изменение продаж
В большинстве случаев процентное изменение продаж и EBIT будет доступно напрямую. Эти цифры часто предоставляются во время ежеквартальных и годовых отчетов о доходах компании. Просто введите данный процент в наш калькулятор степени операционного рычага, пока докладчик еще говорит, и все готово.
Вам нужно будет рассчитать конкретное отклонение продаж и EBIT в других сценариях, где вы хотите сравнить определенные периоды (например, чтобы избежать эффекта сезонности). Вам понадобятся следующие формулы:
Изменение продаж = (Продажи за второй период - Продажи за первый период) / Продажи за первый период
Изменение EBIT = (EBIT второго периода – EBIT первого периода) / EBIT первого периода
В идеальном мире вы бы сравнили квартал предыдущего года с кварталом текущего года, два последовательных квартала, значения за двенадцать месяцев или годовые значения.
Что говорит о вас операционный рычаг?
Когда вы используете наш умный калькулятор степени операционного рычага, чтобы попробовать различные комбинации значений EBIT и продаж, вы заметите, что появляется несколько уведомлений.
Мы рассмотрим каждый из этих сценариев, поскольку знание того, как его интерпретировать, так же важно, как и знание статистики коэффициента операционного рычага.
Когда коэффициент операционного рычага положительный, применяются следующие правила:
Изменение EBIT > 0 и изменение объема продаж > 0 являются положительными показателями: ваша компания продает больше и зарабатывает больше. Если вы хотите продать, лучше всего, если у вас есть определенная цель возврата инвестиций. Вы также можете посмотреть на совокупный годовой темп роста прибыли, чтобы увидеть, где ваша компания может стоять в следующие несколько лет.
Худшее сочетание для бизнеса — это изменение EBIT 0 и изменение продаж 0. Он не продается так хорошо, как раньше, и теряет деньги. В этом случае инвестор должен оценить структуру долга, начиная с того, насколько хорошо покрыты проценты. Вы также можете посмотреть на свободный денежный поток, чтобы получить представление о решениях руководства о капитальных затратах.
Когда коэффициент операционного рычага отрицательный, применяются следующие правила:
Изменение EBIT > 0 и изменение продаж 0 указывает на то, что ваш бизнес зарабатывает больше денег, продавая меньше товаров. Для лучшего понимания бизнеса рекомендуем изучить оборот товарно-материальных запасов и цикл обращения денежных средств.
Потеря рентабельности определяется как изменение EBIT 0 и изменение объема продаж > 0. Рекомендуется начать анализ денежных средств, полученных от операций, и, как следствие, свободного денежного потока. В любом случае будьте осторожны с любой компанией с высоким коэффициентом операционного рычага.
Финансовый леверидж против операционного левериджа
Финансовый и операционный рычаги являются двумя наиболее важными рычагами компании. Кроме того, они связаны, поскольку финансы могут увеличить доходы от операций, в то время как долг в конечном итоге будет погашен за счет этих более высоких доходов. В результате инвесторы должны оценить влияние обоих типов кредитного плеча.
Рентабельность и операционный рычаг
Коэффициент DOL помогает аналитикам рассчитать влияние изменений в продажах на прибыль бизнеса. Отношение постоянных затрат компании к ее общим затратам называется операционным рычагом. Он используется для определения точки безубыточности компании — точки, в которой доходы достаточны для покрытия всех затрат, а прибыль равна нулю.
Поскольку компания с сильным операционным рычагом имеет высокую долю постоянных затрат, значительное увеличение продаж может привести к чрезмерному изменению прибыли.
Поскольку организации с лучшим операционным рычагом не увеличивают расходы пропорционально увеличению продаж, они могут генерировать больший операционный доход, чем другие предприятия. С другой стороны, предприятия со значительным операционным левериджем более уязвимы в случае падения продаж. В результате они более уязвимы к неверным управленческим решениям и другим переменным, которые могут привести к потере доходов.
Компания с низким операционным рычагом имеет высокую долю переменных затрат, что означает, что она может получать более низкую валовую прибыль от каждой продажи, но менее уязвима для покрытия постоянных затрат в случае снижения продаж.
Большинство постоянных расходов производятся независимо от уровня продаж. Постоянные затраты покрываются, а прибыль получается до тех пор, пока бизнес приносит большую прибыль с каждой продажи и поддерживает адекватный объем продаж.