Что такое EPS (прибыль на акцию)?
Прибыль фирмы делится на количество находящихся в обращении ее обыкновенных акций для расчета прибыли на акцию (EPS). Полученный показатель используется для определения прибыльности компании. Корпорация обычно объявляет прибыль на акцию (EPS), которая была скорректирована с учетом необычных статей и вероятного разводнения акций.
Формула расчета прибыли на акцию
Просто используйте следующую формулу EPS для расчета прибыли на акцию:
EPS = (Чистая прибыль – Дивиденды по привилегированным акциям) / Среднее количество обыкновенных акций в обращении
где:
Чистая прибыль — общий доход (прибыль) компании, рассчитанный путем вычитания затрат из общего объема продаж.
Дивиденды по привилегированным акциям. Привилегированные акции — это вид активов, который предлагает акционерам приоритет над обыкновенными акциями. Привилегированные акции имеют больший дивиденд и являются более безопасными (в случае неплатежеспособности компании эти владельцы получают деньги в первую очередь), но они не имеют права голоса. Дивиденды по привилегированным акциям представляют собой простые платежи, выплачиваемые владельцам ежемесячно или ежеквартально.
Количество акций, которыми в настоящее время владеют акционеры, известно как среднее количество обыкновенных акций в обращении. Это число колеблется со временем; например, она повышается, когда фирма выпускает новые акции, и падает, когда выкупает старые.
Какова цель ЭПС?
При измерении прибыльности компании на абсолютном уровне прибыль на акцию является одним из наиболее важных показателей, которые необходимо учитывать. Это также важная часть определения отношения цены к прибыли (P/E), где E означает прибыль на акцию. Инвестор может определить стоимость акции, разделив цену акции на прибыль на акцию, чтобы увидеть, сколько рынок готов заплатить за каждый доллар прибыли.
Одним из многих показателей, которые вы можете использовать для выбора акций, является прибыль на акцию (EPS). Если вы заинтересованы в торговле акциями или инвестировании, следующим шагом будет поиск брокера, который сможет удовлетворить ваши инвестиционные предпочтения.
Поскольку обычные акционеры не имеют прямого доступа к прибыли, сравнение прибыли на акцию в абсолютном выражении может быть бессмысленным для инвесторов. Вместо этого инвесторы будут сравнивать прибыль на акцию с ценой акций, чтобы оценить ценность прибыли и насколько они оптимистичны в отношении будущего роста.
Разводненная прибыль на акцию и базовая прибыль на акцию
Базовая прибыль на акцию каждой из выбранных компаний рассчитывается по формуле, приведенной в таблице выше. Разводняющий эффект акций, которые корпорация может выпустить, не учитывается в базовой прибыли на акцию. Если опционы на акции, варранты или акции с ограниченным доступом (RSU) включены в структуру капитала компании, эти инвестиции, если они будут реализованы, могут увеличить общее количество акций, находящихся в обращении на рынке.
Компании также публикуют разводненную акцию на акцию, которая предполагает, что все акции, которые могли находиться в обращении, были выпущены, чтобы лучше подчеркнуть влияние новых ценных бумаг на прибыльность на акцию.
За финансовый год, завершившийся в 2017 году, общее количество акций, которые можно было сформировать и выпустить из конвертируемых инструментов NVIDIA, составило 23 миллиона. Когда это число добавляется к общему количеству акций в обращении, разводненное средневзвешенное количество акций в обращении составляет 541 миллион + 23 миллиона = 564 миллиона. В результате разводненная прибыль на акцию компании составляет 1.67 миллиарда долларов / 564 миллиона = 2.96 доллара.
При расчете полностью разводненной прибыли на акцию часто необходимо изменить числитель. Например, кредитор может предложить кредит с возможностью конвертировать долг в акции, если будут выполнены определенные требования.
Конвертируемые акции, созданные за счет долга, должны быть включены в знаменатель расчета разводненной прибыли на акцию, но если бы это произошло, корпорация не выплатила бы проценты по долгу. В этом случае компания или аналитик повторно включит проценты, выплаченные по конвертируемому долгу, в числитель расчета EPS, чтобы избежать искажения результата.
Прибыль на акцию (EPS) от продолжающейся деятельности
Корпорация начала год с 500 магазинами и прибылью на акцию в размере 5.00 долларов. Предположим, однако, что за это время корпорация закрыла 100 торговых точек и завершила год с 400. Аналитика будет интересовать прибыль на акцию только для 400 магазинов, которые фирма намерена сохранить в следующем квартале.
В этом случае прибыль на акцию может вырасти, потому что 100 закрытых магазинов могли работать с убытком. Аналитик может лучше сравнить историческую производительность с текущей производительностью, измеряя прибыль на акцию от текущих операций.
Капитал и прибыль на акцию
Капитал, необходимый для получения дохода (чистого дохода) в расчетах, является важной частью EPS, которую часто упускают из виду. Две компании могут производить одинаковую прибыль на акцию, но одна может делать это с меньшими чистыми активами; эта компания будет более эффективно использовать свой капитал для получения дохода и, при прочих равных условиях, будет «лучшей» компанией с точки зрения эффективности.
Рентабельность собственного капитала — это статистика, которую можно использовать для поиска более эффективных предприятий (ROE).
Дивиденды и прибыль на акцию
Несмотря на то, что EPS широко используется для отслеживания успеха компании, акционеры не имеют прямого доступа к ее прибыли. Часть прибыли может быть распределена в виде дивидендов, но корпорация может сохранить всю прибыль на акцию или ее часть. Чтобы получить доступ к большей части этой прибыли, акционерам придется регулировать долю прибыли на акцию, получаемую в виде дивидендов, через своих представителей в совете директоров.
Отношение цены к прибыли (P/E) и прибыль на акцию (EPS)
Сравнение коэффициента P/E внутри отраслевой группы может быть полезным, но неожиданным образом. Хотя может показаться, что акция, которая стоит больше по отношению к ее EPS, чем ее аналоги, «переоценена», обычно дело обстоит наоборот.
Инвесторы готовы платить больше за акцию, если прогнозируется, что она вырастет или превзойдет своих аналогов, независимо от ее прошлой прибыли на акцию. Во время бычьего рынка акции фондового индекса с самым высоким коэффициентом P/E обычно превосходят среднее значение индекса.
Что считается хорошей прибылью на акцию?
То, что составляет хорошую прибыль на акцию, будет определяться такими критериями, как текущий успех компании, показатели ее конкурентов и прогнозы аналитиков по акциям. EPS компании может увеличиться, но цена акций может упасть, если аналитики ожидали большего.
Если аналитики ожидали еще худших результатов, снижение показателя EPS все же может привести к росту цен. Всегда оценивайте прибыль на акцию в связи с ценой акций компании, например, глядя на соотношение P/E или доходность.
В чем разница между разводненной прибылью на акцию и базовой прибылью на акцию?
Аналитики иногда проводят различие между базовой и разводненной прибылью на акцию. Базовая прибыль на акцию рассчитывается путем деления чистой прибыли компании на количество акций в обращении. Это наиболее широко публикуемый показатель в финансовой прессе, а также самое основное определение EPS.
Поскольку он содержит более широкое определение акций компании, находящихся в обращении, разводненная прибыль на акцию всегда будет равна или ниже базовой прибыли на акцию. В частности, сюда входят акции, которые в настоящее время не находятся в обращении, но могут стать таковыми, если опционы на акции и другие конвертируемые ценные бумаги будут реализованы.
В чем разница между прибылью на акцию (EPS) и скорректированной прибылью на акцию (EPS)?
Скорректированная прибыль на акцию — это своего рода расчет прибыли на акцию, в котором числитель корректируется аналитиком. Обычно это влечет за собой корректировку разовых компонентов чистой прибыли или их полное удаление. Например, если разовая продажа здания увеличила чистую прибыль компании, аналитик может вычесть выручку от этой сделки, уменьшив чистую прибыль. В этом случае скорректированная прибыль на акцию будет ниже базовой.