Статистика покрытия процентов (ICR) — это финансовый коэффициент, используемый для оценки способности компании выплачивать проценты по своим существующим обязательствам. Кредиторы, кредиторы и инвесторы часто используют ICR для оценки рискованности ссуды компании. Коэффициент «умножение начисленных процентов» — это еще одно название коэффициента покрытия процентов.
Интерпретация коэффициента покрытия процентов
Чем ниже коэффициент покрытия процентов, тем выше долг и риск банкротства компании. Интуитивно более низкий коэффициент указывает на то, что для покрытия процентных платежей доступно меньше операционных доходов, что делает компанию более подверженной колебаниям процентных ставок. В результате более высокий коэффициент покрытия процентов показывает, что компания находится в лучшем финансовом состоянии и может выполнять свои процентные обязательства.
С другой стороны, высокий коэффициент может указывать на то, что корпорация игнорирует возможности использования своих доходов. Для организаций со стабильными продажами и денежными потоками ICR выше 2 едва ли приемлем, как правило.
В некоторых случаях аналитики хотели бы видеть ICR выше 3. ICR меньше единицы указывает на то, что компания находится в плохом финансовом состоянии, поскольку указывает на то, что она не может погасить свои краткосрочные процентные платежи.
Важность коэффициента покрытия процентов
Способность любой компании оставаться на плаву с точки зрения процентных платежей является серьезной и постоянной проблемой. Когда у фирмы возникают проблемы с выполнением своих обязательств, ей, возможно, придется занять больше или использовать свой резерв наличности, который лучше потратить на капитальные активы или на случай чрезвычайных ситуаций.
В то время как один коэффициент покрытия процентов может многое рассказать о текущем финансовом положении компании, рассмотрение коэффициентов покрытия процентов во времени часто может дать гораздо больше информации о положении и траектории развития компании.
К примеру, ежеквартальный просмотр коэффициентов покрытия процентов компании за последние пять лет может сказать инвесторам, улучшается ли этот коэффициент, падает или стабилен, и может дать вам хорошее представление о том, насколько здоровы ее краткосрочные финансы. .
Кроме того, приемлемость любого конкретного уровня этого отношения в некоторой степени зависит от наблюдателя. Некоторые банки или потенциальные покупатели облигаций могут согласиться на более низкий коэффициент в обмен на более высокую процентную ставку по долгу компании.
Коэффициенты покрытия процентов различных типов:
Прежде чем рассматривать коэффициенты компании, важно знать две типичные версии коэффициента покрытия процентов. Источником этих отклонений являются изменения в EBIT.
EBITDA
При расчете коэффициента покрытия процентов один из вариантов использует прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) вместо EBIT.
Поскольку эта вариация не включает износ и амортизацию, числитель в оценках EBITDA часто выше, чем в расчетах EBIT. Поскольку процентные расходы будут одинаковыми в обоих случаях, расчеты EBITDA приведут к большему коэффициенту покрытия процентов, чем расчеты EBIT.
ЭБИАТ
В другой форме коэффициент покрытия процентов рассчитывается с использованием прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT), а не EBIT. Это приводит к вычитанию налоговых платежей из числителя, что приводит к более точному отображению способности компании оплачивать процентные расходы.
Поскольку налоги являются важным финансовым фактором, который необходимо учитывать, EBIAT можно использовать для расчета коэффициентов покрытия процентов вместо EBIT, чтобы получить лучшее представление о способности компании покрывать свои процентные расходы.
Ограничения коэффициента покрытия процентов
Коэффициент покрытия процентов, как и любой другой показатель, используемый для оценки эффективности компании, имеет ряд ограничений, о которых должен знать любой инвестор, прежде чем его использовать.
Во-первых, при сравнении организаций в разных отраслях и даже в рамках одной отрасли важно помнить, что процентное покрытие сильно различается. Коэффициент покрытия процентов, равный двум, часто является приемлемым стандартом для существующих корпораций в некоторых отраслях, таких как коммунальные предприятия.
Из-за государственного контроля хорошо зарекомендовавшая себя коммунальная служба с большей вероятностью будет иметь стабильное производство и доход, поэтому даже при низком коэффициенте покрытия процентов она может надежно выплачивать свои процентные платежи. Производство, например, является гораздо более изменчивой отраслью с минимальным приемлемым коэффициентом покрытия процентов, равным трем или выше.
Эти предприятия более подвержены колебаниям деловой активности. Например, во время рецессии 2008 года продажи автомобилей резко упали, что поставило под угрозу автомобильную промышленность.
Еще одним примером непредвиденного инцидента, который может ухудшить коэффициент покрытия процентов, является забастовка рабочих. Поскольку эти отрасли более восприимчивы к этим колебаниям, они должны полагаться на более высокую способность покрывать проценты, чтобы приспособиться к периодам низких доходов.
Поскольку сектора сильно различаются, коэффициент компании следует сравнивать с другими компаниями в той же отрасли — в идеале, с аналогичными бизнес-структурами и объемами продаж.
Кроме того, хотя при расчете коэффициента покрытия процентов следует учитывать весь долг, корпорации могут изолировать или исключить определенные виды долга из своих расчетов. В результате очень важно проверить, все ли обязательства были включены в публикуемый компанией коэффициент покрытия процентов.
Что такое коэффициент покрытия процентов и что он означает?
Коэффициент покрытия процентов — это показатель, который оценивает способность компании управлять своим долгом. Это один из нескольких коэффициентов долга, которые можно использовать для оценки финансового состояния бизнеса.
Термин «покрытие» относится к периоду времени (обычно в течение нескольких финансовых лет), в течение которого процентные платежи могут производиться за счет существующей прибыли компании. Проще говоря, он показывает, сколько раз прибыль компании может быть использована для выполнения ее обязательств.
По какой формуле рассчитывается коэффициент покрытия процентов?
Коэффициент рассчитывается путем деления EBIT (или его варианта) на проценты по долговым расходам (стоимость заемных средств) за определенный период времени, обычно за год.
Что такое хороший коэффициент покрытия для интереса?
Коэффициент больше единицы показывает, что корпорация может обслуживать свои долги за счет своих доходов или продемонстрировала способность поддерживать стабильность доходов. В то время как коэффициент покрытия процентов 1.5 может считаться адекватным, аналитики и инвесторы предпочитают два или выше. Коэффициент покрытия процентов нельзя считать благоприятным для предприятий с исторически более непредсказуемыми доходами, пока он не станет значительно выше трех.
Что означает неблагоприятный коэффициент покрытия процентов?
Любое значение меньше единицы является ужасным коэффициентом покрытия процентов, который указывает на то, что текущие доходы компании недостаточны для погашения существующего долга. Даже при коэффициенте покрытия процентов ниже 1.5 перспективы фирмы, способной покрывать свои процентные расходы на постоянной основе, все еще сомнительны, особенно если компания подвержена сезонным или циклическим падениям выручки.