В первой половине 2026 года американские стартапы привлекли 412.7 миллиарда долларов инвестиций.
Из этой суммы около 355.9 миллиарда долларов, или 86 процентов, было направлено компаниям, занимающимся искусственным интеллектом.
Оставшиеся 14 процентов достались всем остальным, от биотехнологий до потребительских приложений.
В годы с рекордным объемом финансирования выплаты получали многие основатели компаний. В 2026 году это означает, что выплаты получили лишь немногие.
Концентрация, которую никто не планировал.
В первой половине 2026 года американские стартапы привлекли 412.7 миллиарда долларов, и поразительные 86 процентов из них, около 355.9 миллиарда долларов, достались компаниям, занимающимся искусственным интеллектом. Это самый высокий уровень концентрации финансирования стартапов за всю историю.
Давайте на секунду задумаемся над остатками. Биотехнологии, климат, финтех, потребительские приложения, инструменты для разработчиков, торговые площадки, аппаратное обеспечение — все категории, кроме ИИ, вместе боролись за примерно 57 миллиардов долларов. В обычный год это был бы приличный результат. А в год, когда один сектор заработал 355.9 миллиардов долларов, это выглядит как погрешность округления.
Форма бума важнее его масштаба. В прошлых циклах рекордный год финансирования означал, что множество разных компаний получали деньги. На этот раз рекордный год означает, что небольшая группа гигантов в области искусственного интеллекта поглотила почти все средства, в то время как другие основатели наблюдали, как опустошается зал.
Что это значит, если вы не занимаетесь разработкой ИИ?
Из этого вытекают три практических следствия, и ни одно из них не является гипотетическим.
Оценки стоимости компаний, не связанных с ИИ, становится все сложнее защитить. Если партнер может вложить 500 миллионов долларов в лабораторию по разработке моделей с бросовой наценкой, ваши 8 миллионов долларов, вложенные в перспективный бизнес, не связанный с ИИ, будут конкурировать за внимание, которого они не получат.
Цена на талантливых специалистов сломалась. Инженеры, которые в 2023 году устраивались бы в финтех-компании, теперь получают предложения от лабораторий с практически неограниченными бюджетами. Заработные платы в смежных секторах растут из-за компаний, которым безразличен этот показатель.
И расчеты по выходу из бизнеса изменились. Когда капитал концентрируется так сильно, покупатели тоже концентрируются. Меньше покупателей, меньше претендентов, худшие условия для основателей, продающих что-либо, кроме активов, созданных с использованием ИИ.
Стоит упомянуть и другую точку зрения. Часть из этих 355.9 миллиардов долларов на самом деле не является венчурным капиталом в классическом понимании. Это инвестиции в инфраструктуру, замаскированные под акционерный капитал, деньги, которые напрямую вкладываются в разработку микросхем, центров обработки данных и энергетических контрактов, а не в эксперименты с продуктами.
Компаниям, активно использующим вычислительные ресурсы, просто требуется больше денег на компанию, чем когда-либо требовалось стартапу, работающему в сфере SaaS, что завышает процентную долю, не обязательно означая, что девять из десяти хороших идей были идеями, связанными с искусственным интеллектом.
В любом случае, сигнал для основателей один и тот же. Если вы привлекаете инвестиции в 2026 году и не работаете в сфере ИИ, вы конкурируете не с другими стартапами в вашей категории. Вы конкурируете с крупным сектором, который уже давно вытеснил вас с рынка.
Быстрые ссылки:
