Калькулятор рентабельности собственного капитала был создан, чтобы помочь в расчете ROE. Это широко используемый и важный бизнес-показатель, отражающий эффективность компании. В этом посте вы узнаете, что такое хорошая рентабельность собственного капитала и что такое общая рентабельность собственного капитала. Кроме того, мы быстро рассмотрим различия между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью капитала.
Какова норма окупаемости инвестиций?
Начнем с ответа на вопрос: какова рентабельность собственного капитала? Рентабельность собственного капитала (ROE) — это статистика прибыльности, которая отражает, какую прибыль фирма получила от своего собственного капитала. Другими словами, это способность компании извлекать выгоду из денег, вложенных акционерами. Рентабельность собственного капитала (ROE) иногда называют «рентабельностью собственного капитала» (RONW).
Формула рентабельности собственного капитала
Теперь, когда вы знаете, что такое рентабельность собственного капитала, вы можете задаться вопросом, как ее рассчитать. Давайте посмотрим, что мы можем сделать!
Расчет рентабельности собственного капитала зависит от двух факторов, о которых вы, вероятно, уже догадывались. Мы требуем:
- прибыль после уплаты налогов
- собственный капитал
Следующий шаг — вычислить взаимосвязь между ними, разделив первое на второе, а затем умножив результат на 100% — не пропустите этот шаг, потому что ROE всегда представлен в процентах. Зная это, у вас не должно возникнуть проблем с выводом формулы рентабельности собственного капитала следующим образом:
ROE = (чистая прибыль / собственный капитал) * 100%
Что такое разумная окупаемость инвестиций?
Хотя мы уже знаем, что такое ROE, нам все же нужно задать еще один вопрос. Что такое хорошая рентабельность собственного капитала, это звучит так.
Возврат инвестиций (ROI) должен быть как можно выше. Чем выше ROE компании, тем устойчивее и выгоднее ее положение на рынке. Оптимальное значение ROE составляет около нескольких десятков процентов, однако этого уровня трудно достичь и затем поддерживать. Хорошая окупаемость инвестиций существенно меньше. Экономисты оценивают его примерно в 10-15%, и ожидается, что такое значение сохранится.
Рентабельность использованного капитала и рентабельность собственного капитала
Для многих людей проблема заключается в том, чтобы заметить различия между показаниями, которые кажутся похожими. В результате мы подготовили простое сравнение рентабельности собственного капитала и рентабельности капитала, так как они очень похожи.
ROCE (возврат на вложенный капитал) — это показатель, который измеряет рентабельность инвестиций, в которые вложен весь вложенный капитал компании. В отличие от ROE, ROCE учитывает как собственные средства, так и обязательства. Эта особенность делает его более полезным при анализе корпорации с долгосрочной задолженностью.
С другой стороны, крайне важно изучить, как компания финансируется. Мы можем использовать отношение долга к капиталу, чтобы рассчитать это, которое сравнивает долг, приносящий проценты, с акционерным капиталом. Более высокое отношение долга к капиталу, в отличие от ROE, может свидетельствовать о том, что в структуре капитала компании слишком много долга.
Наконец, когда дело доходит до фондового рынка, высокая ROE приведет к росту цены акций. В таком тренде легко получить прибыль. Вы также можете защитить свою прибыль, всегда инвестируя в акции, которые торгуются выше своей 7-дневной скользящей средней цены.
Как лучше всего интерпретировать ROE при покупке или продаже опционов?
Высокая окупаемость инвестиций (ROI) в течение длительного периода времени отражает силу бизнеса. Покупка колл-опционов может быть весьма выгодной, если не ожидаются боковые удары.
Если рентабельность инвестиций (ROI) снижается в последние годы. Мы можем ожидать падения курса акций. В результате мы можем использовать опцион пут или другой медвежий спред опциона, чтобы защитить себя.
Что вы можете узнать из рентабельности собственного капитала?
Что определяет, считается ли ROE хорошей или плохой, так это то, что считается обычным среди аналогов акций. Коммунальные предприятия, например, имеют много активов и долгов на балансе по сравнению с небольшой суммой чистой прибыли.
В коммунальном бизнесе типичная рентабельность инвестиций (ROI) может составлять всего 10%. Технологическая или розничная компания с меньшими балансовыми счетами по сравнению с чистой прибылью может иметь нормальный ROE 18% или выше.
Достойное эмпирическое правило заключается в том, чтобы стремиться к возврату инвестиций (ROI), равному или немного превышающему средний показатель по отрасли.
Относительно высокие или низкие коэффициенты ROE будут резко отличаться от одной промышленной группы или сектора к другому. Тем не менее, типичный путь инвестора состоит в том, чтобы рассматривать рентабельность капитала, приближающуюся к долгосрочному среднему значению индекса S&P 500 (14%), как приемлемую, а все, что меньше 10%, — как ужасное.
Показатели акций и рентабельность капитала
ROE можно использовать для оценки долгосрочных темпов роста и темпов роста дивидендов, предполагая, что коэффициент в целом соответствует или немного превышает средний показатель по группе аналогов.
Хотя у него есть определенные недостатки, ROE может быть хорошим отправным пунктом при оценке темпов роста акций и темпов роста дивидендов в будущем. Эти две формулы являются функциями друг друга, и их можно использовать для более легкого сравнения похожих предприятий.
Умножьте ROE на коэффициент удержания, чтобы получить оценку будущих темпов роста компании. Процент чистой прибыли, сохраняемой или реинвестируемой корпорацией для финансирования будущего роста, известен как коэффициент удержания.
Высокая рентабельность инвестиций (ROI) с долгосрочными темпами роста
Предположим, что у двух компаний одинаковая рентабельность собственного капитала и чистая прибыль, но разные коэффициенты удержания. Это означает, что у каждого из них будут разные темпы долгосрочного роста (SGR). SGR — это скорость, с которой корпорация может расширяться, не занимая для этого деньги. SGR рассчитывается путем умножения ROE на коэффициент удержания (или ROE, умноженный на один минус коэффициент выплат).
Фирма, которая растет более медленными темпами, чем она может поддерживать, может быть дешевой, или рынок может не учитывать серьезные опасности. В любом сценарии темпы роста, которые значительно выше или ниже устойчивых темпов, требуют дополнительных исследований.
Выявление проблем с использованием рентабельности собственного капитала
Понятно, почему обычный или немного выше среднего ROE предпочтительнее, чем тот, который удваивает, учетверяет или даже больше, чем в среднем по аналогичной группе. Разве акции с высокой рентабельностью инвестиций (ROI) не являются лучшим вложением?
Поскольку производительность компании настолько превосходна, исключительно высокий ROE может быть желательным, если чистая прибыль чрезвычайно значительна по сравнению с собственным капиталом. Исключительно высокий ROE, с другой стороны, иногда связан с крошечным счетом собственного капитала по сравнению с чистой прибылью, что указывает на риск.
Непостоянная прибыль
Первой проблемой с высоким ROE может быть непредсказуемость прибыльности. Рассмотрим случай ABC, корпорации, которая терпит убытки уже несколько лет. Ежегодные убытки отражаются как «нераспределенные убытки» в разделе капитала баланса. Эти убытки имеют отрицательное значение и уменьшают собственный капитал акционеров.
Предположим, что ABC недавно получила непредвиденную прибыль и вернулась к прибыльности. После нескольких лет убытков знаменатель в расчете ROE теперь очень мал, из-за чего ROE кажется обманчиво высоким.
Наличие слишком большого долга
Избыточный долг — вторая проблема, которая может привести к высокому ROE. Поскольку собственный капитал равен активам за вычетом долга, ROE компании может возрасти, если она много заимствовала. Чем выше долг компании, тем меньше ее собственный капитал. Когда фирма занимает огромные суммы долга, чтобы выкупить собственные акции, это обычный сценарий. Это может привести к росту прибыли на акцию (EPS), но не повлияет на реальную производительность или темпы роста.
Чистая прибыль отрицательна
Наконец, отрицательный чистый доход и отрицательный собственный капитал могут привести к завышенной рентабельности инвестиций (ROI). Однако ROE не следует рассчитывать, если корпорация имеет чистый убыток или отрицательный акционерный капитал.
Чрезмерная задолженность или неравномерная прибыльность являются наиболее распространенными причинами отрицательного акционерного капитала. Однако из этого правила есть исключения для прибыльных корпораций, которые использовали денежный поток для выкупа собственных акций. Это альтернатива выплате дивидендов для многих корпораций, и в конечном итоге она может снизить собственный капитал (выкупы вычитаются из собственного капитала) до такой степени, что расчет становится отрицательным.
Отрицательный или чрезмерно высокий уровень ROE всегда следует рассматривать как тревожный сигнал, который необходимо исследовать. Отрицательный коэффициент ROE может быть результатом программы выкупа акций, поддерживаемой денежными потоками, и отличного управления в исключительных ситуациях, хотя это менее вероятный сценарий.
В любом случае фирму с отрицательной рентабельностью инвестиций (ROI) нельзя сравнивать с другими акциями, имеющими положительную рентабельность инвестиций (ROI).