Калькулятор ступеня операційного левериджу – це інструмент, який оцінює, наскільки дохід може змінюватися в результаті зміни продажів. Інша назва операційного левериджу. У цій публікації ми дізнаємося більше про операційний леверидж, його формулу та те, як розрахувати ступінь операційного левериджу.
Яке визначення операційного важеля?
Ступінь операційного левериджу (DOL) означає величину зміни доходу, яку можна очікувати у відповідь на зміну продажів. Можна стверджувати, що це вплив продажів на прибуток компанії. Іншими словами, числове значення коефіцієнта вказує на те, наскільки прибутки компанії до сплати відсотків і податків (EBIT) залежать від продажів.
Загалом, ми розглянемо найпершу формулу для оцінки прибутку компанії:
Загальний обсяг продажів – загальні витрати = прибуток до вирахування відсотків і податків (EBIT)
Потім, щоб прояснити ситуацію, ми визначимо термін «загальні витрати».
Загальний обсяг продажів – (змінні витрати + постійні витрати) = EBIT
Тут важливо мати на увазі дві речі:
- Постійні витрати є постійними і не залежать від обсягу продажу.
- Змінні витрати зростають разом із продажами.
У результаті, якщо структура витрат надає перевагу змінним витратам над постійними, значне зростання продажів мало вплине на EBIT. Збільшення змінних витрат зменшить значну частину загальних доходів.
Коли постійні витрати є значними на відміну від змінних, EBIT з’явиться, коли продажі значно зростуть, оскільки змінні витрати залишатимуться низькими порівняно з цим.
Якщо це пояснення не викликає у вас інтересу до структур витрат, можливо, ви захочете прочитати цю статтю про маржу внеску, у якій автори докладніше розглядають ці терміни.
Повертаючись до визначення операційного левериджу, він уже враховує наслідки структури витрат, оскільки враховує продажі та EBIT.
Отримавши його, ви можете інтерпретувати його, обчисливши, у скільки разів EBIT збільшиться або зменшиться зі збільшенням або падінням продажів. Наприклад, коефіцієнт операційного важеля 5 означає, що якщо продажі зростуть на 10%, EBIT зросте на 50%. До речі, якщо ви зустрінете таку фірму, будь ласка, не соромтеся звертатися до нас.
Формула для ступеня операційного левериджу
Для обчислення коефіцієнта операційного кредитного плеча можна використовувати просту формулу:
Ступінь операційного левериджу = зміна EBIT / зміна продажів
У більшості випадків % зміни продажів і EBIT будуть доступні безпосередньо. Ці цифри часто наводять під час квартальних і річних звітів про прибутки компанії. Просто введіть заданий відсоток у наш калькулятор ступеня операційного важеля, поки доповідач ще говорить, і все готово.
Вам потрібно буде обчислити конкретну дисперсію в продажах і EBIT в інших сценаріях, коли ви хочете порівняти певні періоди (наприклад, щоб уникнути ефекту сезонності). Вам знадобляться такі формули:
Зміна продажів = (Продажі за другий період – Продажі за перший період) / Продажі за перший період
Зміна EBIT = (EBIT за другий період – EBIT за один період) / EBIT за перший період
В ідеальному світі ви б порівняли квартал попереднього року з кварталом поточного року, двома послідовними кварталами, значеннями за останні дванадцять місяців або річними значеннями.
Що говорить про вас операційний леверидж?
Коли ви використовуєте наш розумний калькулятор рівня операційного левериджу, щоб спробувати різні комбінації значень EBIT і продажів, ви помітите, що з’являється кілька сповіщень.
Ми розглянемо кожен із цих сценаріїв, оскільки знати, як його інтерпретувати, так само важливо, як і статистику фактора операційного важеля.
Коли коефіцієнт операційного важеля позитивний, застосовуються наступні правила:
Зміна EBIT > 0 і зміна продажів > 0 є позитивними показниками: ваша компанія продає більше і заробляє більше. Якщо ви хочете продати, найкраще, якщо ви маєте визначену ціль повернення інвестицій. Ви також можете переглянути сумарний річний темп зростання прибутку, щоб побачити, якою буде ваша компанія в наступні кілька років.
Найгіршим поєднанням для бізнесу є зміна EBIT 0 і зміна продажів 0. Він продається не так добре, як раніше, і втрачає гроші. У цьому випадку інвестор повинен оцінити структуру боргу, починаючи з того, наскільки добре покриваються відсотки. Ви також можете подивитися на вільний грошовий потік, щоб отримати уявлення про рішення керівництва щодо капітальних витрат.
Коли коефіцієнт операційного левериджу негативний, застосовуються наступні правила:
Зміна EBIT > 0 і зміна продажів 0 вказує на те, що ваш бізнес заробляє більше грошей, продаючи менше товарів. Щоб краще знати бізнес, ми рекомендуємо вам вивчити оборотність запасів і цикл конвертації готівки.
Втрата рентабельності визначається як зміна в EBIT 0 і зміна в продажах > 0. Гарною ідеєю буде почати розглядати готівку, отриману від операцій, і, як наслідок, вільний грошовий потік. У будь-якому випадку будьте обережні з будь-якою компанією з високим коефіцієнтом операційного левериджу.
Фінансовий леверидж проти операційного левериджу
Фінансовий і операційний важелі є двома найважливішими важелями компанії. Крім того, вони пов’язані, оскільки фінанси можуть підвищити прибутки від операцій, тоді як борг зрештою буде погашений цими вищими доходами. У результаті інвестори повинні оцінити вплив обох типів левериджу.
Прибутковість та операційне плече
Коефіцієнт DOL допомагає аналітикам обчислити вплив змін у продажах на прибутки підприємства. Відношення постійних витрат компанії до її загальних витрат відоме як операційний леверидж. Він використовується для визначення точки беззбитковості компанії — точки, в якій доходів достатньо для покриття всіх витрат, а прибуток дорівнює нулю.
Оскільки компанія з сильним операційним важелем має високу частку постійних витрат, значне збільшення продажів може призвести до надто великих змін у прибутку.
Оскільки організації з кращим операційним важелем не збільшують витрати пропорційно зростанню продажів, вони можуть отримувати більший операційний дохід, ніж інші підприємства. Підприємства зі значним операційним важелем, з іншого боку, є більш уразливими, якщо продажі впадуть. Як наслідок, вони більш вразливі до неправильних управлінських рішень та інших змінних, які можуть призвести до втрат доходу.
Компанія з низьким операційним важелем має високу частку змінних витрат, що означає, що вона може генерувати менший валовий прибуток від кожного продажу, але є менш вразливою до покриття постійних витрат, якщо продажі впадуть.
Більшість постійних витрат здійснюється незалежно від рівня продажів. Постійні витрати покриваються, а прибуток створюється, якщо підприємство отримує великий прибуток від кожного продажу та підтримує адекватний обсяг продажів.