Що таке EPS (прибуток на акцію)?
Прибуток фірми ділиться на кількість акцій, що знаходяться в обігу, для розрахунку прибутку на акцію (EPS). Отримана цифра використовується для визначення прибутковості компанії. Для корпорації типово оголошувати прибуток на акцію (EPS), який був скоригований на незвичайні статті та ймовірне розмивання акцій.
Формула для розрахунку прибутку на акцію
Просто скористайтеся такою формулою EPS для обчислення прибутку на акцію:
EPS = (Чистий прибуток – Дивіденди на привілейовані акції) / Середні звичайні акції в обігу
де:
Чистий прибуток – загальний прибуток (прибуток) компанії, обчислений шляхом віднімання витрат із загального обсягу продажів.
Дивіденди за привілейованими акціями – привілейовані акції – це тип активу, який пропонує акціонерам пріоритет перед звичайними акціями. Привілейовані акції мають більший дивіденд і більш безпечні (у разі неплатоспроможності компанії ці власники отримують гроші першими), але вони не мають права голосу. Дивіденди на привілейовані акції – це прості виплати власникам щомісячно або щоквартально.
Кількість акцій, які наразі володіють акціонери, відома як середня кількість звичайних акцій в обігу. Це число коливається з часом; наприклад, вона зростає, коли фірма випускає нові акції, і падає, коли вона викуповує свої старі.
Яка мета EPS?
Вимірюючи прибутковість компанії на абсолютному рівні, прибуток на акцію є одним із найважливіших показників, які слід враховувати. Це також велика частина визначення співвідношення ціни та прибутку (P/E), де E означає прибуток на акцію. Інвестор може визначити вартість акції, поділивши ціну її акції на її прибуток на акцію, щоб побачити, скільки ринок готовий заплатити за кожен долар прибутку.
Одним із багатьох показників, які можна використовувати для вибору акцій, є прибуток на акцію (EPS). Якщо ви зацікавлені в торгівлі акціями або інвестуванні, наступним кроком буде пошук брокера, який може задовольнити ваші інвестиційні переваги.
Оскільки звичайні акціонери не мають прямого доступу до прибутків, порівняння прибутку на акцію в абсолютному вираженні може бути безглуздим для інвесторів. Натомість інвестори порівнюватимуть прибуток на акцію з ціною акцій, щоб оцінити вартість прибутку та наскільки вони оптимістично налаштовані щодо майбутнього зростання.
Розбавлена EPS проти основної EPS
Базовий прибуток на акцію кожної з цих вибраних компаній розраховується за формулою в таблиці вище. Розбавляючий ефект акцій, які корпорація може випустити, не враховується в базовій EPS. Якщо опціони на акції, варанти або обмежені акції (RSU) включені в структуру капіталу компанії, ці інвестиції, якщо їх здійснити, можуть збільшити загальну кількість акцій, що знаходяться в обігу на ринку.
Компанії також публікують розбавлений прибуток на акцію, який передбачає, що всі акції, які можуть бути в обігу, були випущені, щоб краще підкреслити вплив нових цінних паперів на прибутковість акцій.
За фінансовий рік, що завершився у 2017 році, загальна кількість акцій, які можна було сформувати та випустити з конвертованих інструментів NVIDIA, становила 23 мільйони. Якщо це число додати до загальної кількості акцій в обігу, розбавлена середньозважена кількість акцій в обігу становить 541 мільйон + 23 мільйони = 564 мільйони. У результаті розбавлений прибуток на акцію компанії становить 1.67 мільярда доларів / 564 мільйона = 2.96 доларів США.
Під час розрахунку повністю розбавленої EPS часто необхідно внести модифікацію чисельника. Наприклад, кредитор може запропонувати позику з можливістю конвертації боргу в акції, якщо виконуються певні вимоги.
Конвертовані акції, створені заборгованістю, слід включити до знаменника розрахунку розбавленої прибутку на акцію, але якби це сталося, корпорація не сплачувала б проценти за борг. У цьому випадку компанія або аналітик повторно включать відсотки, сплачені за конвертованим боргом, у чисельник розрахунку прибутку на акцію, щоб уникнути спотворення результату.
Прибуток на акцію (EPS) від безперервної діяльності
Корпорація розпочала рік з 500 магазинів і прибутком у розмірі 5.00 доларів США. Однак припустимо, що за цей час корпорація закрила 100 торгових точок і завершила рік із 400. Аналітик зацікавиться EPS лише для 400 магазинів, які фірма має намір зберегти у наступному кварталі.
У цьому випадку прибуток на акцію міг би зрости, оскільки 100 закритих магазинів могли працювати зі збитками. Аналітик може краще порівняти історичні показники з поточними, вимірюючи прибуток на акцію від поточних операцій.
Капітал і прибуток на акцію
Капітал, необхідний для отримання прибутку (чистого доходу) у обчисленні, є важливою частиною EPS, яку часто нехтують. Дві компанії можуть виробляти однаковий прибуток на акцію, але одна може робити це з меншими чистими активами; ця компанія була б більш ефективною у використанні свого капіталу для отримання доходу і, за інших рівних умов, була б «кращою» компанією з точки зору ефективності.
Рентабельність власного капіталу – це статистика, яка може бути використана для пошуку більш ефективних підприємств (ROE).
Дивіденди та прибуток на акцію
Незважаючи на те, що EPS широко використовується для відстеження успіху компанії, акціонери не мають прямого доступу до її прибутку. Частина прибутку може бути розподілена як дивіденди, але корпорація може залишити весь або частину прибутку на акцію. Щоб отримати доступ до більшої кількості цих прибутків, акціонерам доведеться відкоригувати частку прибутку на акцію, яка надається через дивіденди через своїх представників у раді директорів.
Співвідношення ціни та прибутку (P/E) і прибуток на акцію (EPS)
Порівняння співвідношення P/E всередині галузевої групи може бути корисним, але дивовижним чином. Хоча може здатися, що акція, яка коштує дорожче щодо прибутку на акцію, ніж її аналоги, є «завищеною», зазвичай відбувається навпаки.
Інвестори готові платити більше за акцію, якщо передбачається, що вона розшириться або перевершить своїх аналогів, незалежно від її минулої прибутку на акцію. Під час бичачого ринку зазвичай акції фондового індексу з найвищим співвідношенням P/E перевершують середнє значення індексу.
Що кваліфікується як хороший EPS?
Що означає хороший прибуток на акцію, буде визначатися такими критеріями, як поточний успіх компанії, результати діяльності її конкурентів і прогнози аналітиків щодо акцій. Прибуток на акцію компанії може зрости, але ціна акцій може впасти, якщо аналітики очікували більшої суми.
Якщо аналітики очікували ще гіршої продуктивності, зниження показника EPS може призвести до зростання ціни. Завжди оцінюйте прибуток на акцію у зв’язку з ціною акцій компанії, наприклад, дивлячись на співвідношення P/E або прибутковість.
Яка різниця між розбавленим EPS та базовим EPS?
Аналітики час від часу розрізняють базовий і розведений прибуток на акцію. Базовий прибуток на акцію розраховується шляхом ділення чистого доходу компанії на кількість акцій, що знаходяться в обігу. Це найбільш широко опублікований показник у фінансовій пресі, а також найосновніше визначення EPS.
Оскільки він містить більш розширене визначення акцій компанії в обігу, розведений прибуток на акцію завжди буде рівним або нижчим за базовий прибуток на акцію. Це зокрема включає акції, які зараз не знаходяться в обігу, але можуть стати такими, якщо будуть виконані опціони на акції та інші конвертовані цінні папери.
Яка різниця між прибутком на акцію (EPS) і скоригованим прибутком на акцію (EPS)?
Скоригований прибуток на акцію – це свого роду обчислення прибутку на акцію, в якому чисельник налаштовується аналітиком. Зазвичай це тягне за собою коригування одноразових компонентів чистого доходу або їх повне видалення. Наприклад, якщо одноразовий продаж будівлі збільшив чистий дохід компанії, аналітик може відняти дохід від цієї операції, зменшивши чистий прибуток. У цьому випадку скоригований прибуток на акцію буде нижчим, ніж базовий.