Статистика покриття відсотків (ICR) — це фінансовий коефіцієнт, який використовується для оцінки здатності компанії сплачувати відсотки за своїми існуючими зобов’язаннями. Кредитори, кредитори та інвестори часто використовують ICR для оцінки ризику позичання грошей компанії. Коефіцієнт «кратності отриманих відсотків» — це інша назва коефіцієнта покриття відсотків.
Інтерпретація коефіцієнта покриття відсотків
Чим нижчий коефіцієнт покриття відсотків, тим вищий борг і ризик банкрутства для компанії. Інтуїтивно зрозуміло, що нижчий коефіцієнт вказує на те, що є менше операційних прибутків, доступних для покриття процентних платежів, що робить компанію більш вразливою до коливань процентної ставки. Як наслідок, вищий коефіцієнт покриття процентів показує, що компанія перебуває в кращому фінансовому стані та може виконати свої процентні зобов’язання.
Високий коефіцієнт, з іншого боку, може вказувати на те, що корпорація нехтує можливостями використання своїх прибутків. Для організацій зі стабільними продажами та грошовими потоками ICR вище 2, як правило, навряд чи прийнятний.
Аналітики хотіли б бачити ICR більше 3 за деяких обставин. ICR менше одиниці вказує на те, що компанія перебуває в поганому фінансовому стані, оскільки це вказує на те, що вона не в змозі погасити свої короткострокові виплати відсотків.
Важливість коефіцієнта покриття відсотків
Здатність будь-якої компанії залишатися на плаву з точки зору сплати відсотків викликає серйозне та постійне занепокоєння. Коли фірма має проблеми з виконанням своїх зобов’язань, їй, можливо, доведеться позичити більше або використати свій резерв готівки, який краще було б витратити на капітальні активи або на надзвичайні ситуації.
Хоча окремий коефіцієнт покриття відсотків може розкрити багато про поточну фінансову ситуацію компанії, перегляд коефіцієнтів покриття відсотків у часі часто може показати набагато більше про позицію та траєкторію компанії.
Перегляд коефіцієнтів покриття процентів компанії щоквартально за останні п’ять років, наприклад, може сказати інвесторам, чи покращується цей коефіцієнт, знижується чи стабільний, і може дати вам гарне уявлення про те, наскільки здоровими є її короткострокові фінанси .
Крім того, прийнятність будь-якого конкретного рівня цього співвідношення певною мірою залежить від глядача. Деякі банки або потенційні покупці облігацій можуть бути готові прийняти нижчий коефіцієнт в обмін на більш високу процентну ставку за боргом компанії.
Коефіцієнти покриття відсотків різних типів:
Перш ніж дивитися на коефіцієнти компанії, важливо знати дві типові версії коефіцієнта покриття відсотків. Джерелом цих відхилень є зміни в EBIT.
EBITDA
Під час обчислення коефіцієнта покриття відсотків одна альтернатива використовує прибуток до вирахування відсотків, податків, амортизації та амортизації (EBITDA) замість EBIT.
Оскільки ця варіація виключає знос і амортизацію, чисельник у оцінках EBITDA часто вищий, ніж у розрахунках EBIT. Оскільки процентні витрати будуть однаковими за обох обставин, розрахунки EBITDA призведуть до більшого коефіцієнта покриття відсотків, ніж розрахунки EBIT.
EBIAT
В іншій формі коефіцієнт покриття відсотків розраховується з використанням прибутку до сплати відсотків і податків (EBIAT), а не EBIT. Це призводить до віднімання податкових зборів із чисельника, що призводить до більш точного зображення здатності компанії сплачувати процентні витрати.
Оскільки податки є важливим фінансовим фактором, який слід враховувати, EBIAT можна використовувати для обчислення коефіцієнтів покриття відсотків замість EBIT, щоб отримати краще уявлення про здатність компанії покривати витрати на відсотки.
Обмеження коефіцієнта покриття відсотків
Коефіцієнт покриття відсотків, як і будь-який інший показник, що використовується для оцінки ефективності компанії, має кілька обмежень, про які будь-який інвестор повинен знати, перш ніж використовувати його.
Для початку, порівнюючи організації в різних галузях і навіть в межах однієї галузі, дуже важливо мати на увазі, що охоплення інтересів дуже різниться. Коефіцієнт покриття відсотків, що дорівнює двом, часто є прийнятним стандартом для відомих корпорацій у деяких галузях, наприклад, для комунальних компаній.
Завдяки державному контролю добре налагоджене комунальне підприємство, швидше за все, матиме постійне виробництво та дохід, тому навіть із низьким коефіцієнтом покриття процентів воно може надійно виконувати свої процентні платежі. Виробництво, наприклад, є набагато більш мінливою галуззю, з мінімально прийнятним коефіцієнтом покриття відсотків три або вище.
Ці підприємства частіше зазнають коливань. Наприклад, під час рецесії 2008 року продажі автомобілів різко впали, що поставило автомобільну промисловість під загрозу.
Іншим прикладом непередбачуваного інциденту, який може погіршити коефіцієнт покриття відсотків, є страйк робітників. Оскільки ці галузі більш сприйнятливі до цих коливань, вони повинні покладатися на вищу здатність покривати відсотки, щоб пристосуватися до періодів низьких доходів.
Оскільки сектори дуже відрізняються між собою, співвідношення компанії слід порівнювати з іншими компаніями в тій самій галузі — в ідеалі, з тими, хто має подібні бізнес-структури та показники продажів.
Крім того, незважаючи на те, що під час розрахунку коефіцієнта покриття відсотків слід враховувати всю заборгованість, корпорації можуть виділити або виключити певні типи заборгованості зі своїх розрахунків. Тому дуже важливо перевірити, чи всі зобов’язання були включені в опублікований компанією коефіцієнт покриття відсотків.
Що таке коефіцієнт покриття відсотків і що він означає?
Коефіцієнт покриття відсотків – це показник, який оцінює здатність компанії управляти своїм боргом. Це один із кількох коефіцієнтів заборгованості, які можна використовувати для оцінки фінансового стану підприємства.
Термін «покриття» означає проміжок часу (зазвичай кілька фінансових років), протягом якого процентні платежі можуть бути здійснені з існуючих прибутків компанії. У базових термінах він показує, скільки разів прибутки компанії можуть бути використані для виконання її зобов’язань.
Яка формула для розрахунку коефіцієнта покриття відсотків?
Коефіцієнт розраховується шляхом ділення EBIT (або його варіанту) на відсотки за борговими витратами (вартість позичених коштів) за певний період часу, зазвичай рік.
Що таке хороший коефіцієнт покриття відсотків?
Коефіцієнт більше одиниці показує, що корпорація може обслуговувати свої борги своїми прибутками або продемонструвала здатність підтримувати доходи стабільними. Хоча коефіцієнт покриття відсотків 1.5 можна вважати достатнім, аналітики та інвестори віддають перевагу двом або вищим. Коефіцієнт покриття відсотків не може вважатися сприятливим для підприємств з історично більш непередбачуваними доходами, доки він значно не перевищить три.
Що означає несприятливий коефіцієнт покриття відсотків?
Будь-яке значення менше одиниці є жахливим коефіцієнтом покриття відсотків, який вказує на те, що поточні прибутки компанії недостатні для погашення існуючого боргу. Навіть з коефіцієнтом покриття процентів нижче 1.5 перспективи фірми, яка зможе покривати свої процентні витрати на постійній основі, залишаються сумнівними, особливо якщо компанія чутлива до сезонних або циклічних спадів доходу.