Калькулятор рентабельності власного капіталу був створений, щоб допомогти підрахувати ROE. Це широко використовуваний і важливий бізнес-показник, який відображає, наскільки ефективна компанія. У цій публікації ви дізнаєтеся, що таке хороша рентабельність власного капіталу і що таке загальна рентабельність власного капіталу. Крім того, ми швидко розглянемо відмінності між рентабельністю власного капіталу та рентабельністю капіталу.
Яка норма рентабельності інвестицій?
Почнемо з питання: яка рентабельність власного капіталу? Рентабельність власного капіталу (ROE) — це статистика прибутковості, яка відображає, скільки прибутку компанія отримала від свого власного капіталу. Іншими словами, це здатність компанії отримувати вигоду від грошей, вкладених акціонерами. Рентабельність власного капіталу (ROE) іноді відома як «рентабельність чистого капіталу» (RONW).
Формула рентабельності власного капіталу
Тепер, коли ви знаєте, що таке рентабельність власного капіталу, ви можете задатися питанням, як її розрахувати. Давайте подивимося, що ми можемо зробити!
Розрахунок рентабельності власного капіталу залежить від двох факторів, які ви, ймовірно, врахували раніше. Ми вимагаємо:
- прибуток після сплати податків
- капітал
Наступним кроком є обчислення співвідношення між ними, поділивши перше на друге, а потім помноживши результат на 100% – не пропустіть цей крок, оскільки ROE завжди представлено у відсотках. Знаючи це, у вас не повинно виникнути проблем із виведенням формули рентабельності власного капіталу, як показано нижче:
ROE = (чистий прибуток / власний капітал) * 100%
Що таке розумна рентабельність інвестицій?
Хоча ми вже знаємо, що таке ROE, нам все одно потрібно поставити інше запитання. Схоже, що хороша рентабельність власного капіталу.
Рентабельність інвестицій (ROI) має бути якомога вищою. Чим вище ROE компанії, тим стабільніше і вигідніше її положення на ринку. Оптимальний показник ROE, здається, становить близько кількох десятків відсотків, однак цього рівня важко досягти, а потім підтримувати. Хороша рентабельність інвестицій значно менша. За оцінками економістів, це приблизно 10-15%, і очікується, що така величина залишиться.
Рентабельність використаного капіталу проти рентабельності власного капіталу
Для багатьох людей проблема полягає в тому, щоб помітити відмінності між показаннями, які здаються схожими. У результаті ми підготували просте порівняння рентабельності власного капіталу та рентабельності капіталу, оскільки вони дуже схожі.
ROCE (рентабельність використаного капіталу) — це показник, який вимірює прибутковість інвестицій, в які інвестується весь зайнятий капітал компанії. На відміну від ROE, ROCE враховує як власний капітал, так і зобов'язання. Ця функція робить її більш вигідною при аналізі корпорації з довгостроковим боргом.
З іншого боку, дуже важливо звернути увагу на те, як фінансується компанія. Ми можемо використовувати коефіцієнт боргу до капіталу для обчислення цього, який порівнює процентний борг із акціонерним капіталом. Більше співвідношення заборгованості до капіталу, на відміну від ROE, може свідчити про те, що структура капіталу компанії має занадто великий борг.
Нарешті, коли справа доходить до фондового ринку, висока ROE призведе до зростання ціни акцій. У такій тенденції легко отримати прибуток. Ви також можете захистити свій прибуток, завжди інвестуючи в акції, які торгуються вище 7-денної ковзної середньої ціни.
Який найкращий спосіб інтерпретувати ROE під час купівлі або продажу опціонів?
Висока рентабельність інвестицій (ROI) протягом тривалого періоду часу відображає силу бізнесу. Купівля опціонів колл може бути дуже корисною, якщо не очікується жодних бічних ударів.
Якщо рентабельність інвестицій (ROI) знижувалася в останні роки. Ми можемо очікувати падіння курсу акцій. В результаті ми можемо використовувати опціон пут або інший ведмежий спред, щоб захистити себе.
Чого ви можете навчитися з рентабельності власного капіталу?
Що визначає, чи вважається ROE хорошою чи поганою, це те, що вважається звичайним серед аналогів акції. Наприклад, комунальні підприємства мають на балансі багато активів і боргів у порівнянні з невеликою сумою чистого доходу.
У комунальному бізнесі типова рентабельність інвестицій (ROI) може становити лише 10%. Технологічна або роздрібна компанія з меншими балансовими рахунками порівняно з чистим прибутком може мати нормальний показник ROE 18% або вище.
Пристойне практичне правило — прагнути до рентабельності інвестицій (ROI), яка дорівнює або трохи перевищує середню галузеву.
Відносно високі або низькі коефіцієнти рентабельності капіталу будуть суттєво відрізнятися від однієї промислової групи чи сектора до іншої. Незважаючи на це, типовий шлях для інвесторів полягає в тому, щоб побачити рентабельність власного капіталу, яка наближається до довгострокового середнього S&P 500 (14%), як прийнятну, і все менше ніж 10% як жахливу.
Ефективність акції та рентабельність власного капіталу
ROE можна використовувати для оцінки довгострокових темпів зростання та темпів зростання дивідендів, припускаючи, що коефіцієнт в цілому відповідає або трохи перевищує середнє значення для групи аналогів.
Хоча є певні недоліки, ROE може бути гідним місцем для початку оцінки темпів зростання акції та темпів зростання дивідендів у майбутньому. Ці дві формули є функціями одна одної, і їх можна використовувати для легшого порівняння подібних компаній.
Помножте ROE на коефіцієнт утримання, щоб отримати оцінку майбутніх темпів зростання компанії. Відсоток чистого прибутку, який зберігається або реінвестується корпорацією для фінансування майбутнього зростання, відомий як коефіцієнт утримання.
Висока рентабельність інвестицій (ROI) із довгостроковим темпом зростання
Припустимо, що дві компанії мають однакову рентабельність капіталу та чистий прибуток, але різні коефіцієнти утримання. Це означає, що кожен із них матиме різний темп довгострокового зростання (SGR). SGR — це швидкість, з якою корпорація може розширюватися без необхідності позичати гроші для цього. SGR розраховується шляхом множення ROE на коефіцієнт утримання (або ROE на один мінус коефіцієнт виплати).
Фірма, яка росте повільніше, ніж може витримати, може бути дешевою, або ринок може скидати з рахунків серйозні небезпеки. У будь-якому сценарії темп зростання, який значно вищий або нижчий, ніж стабільний, вимагає додаткового дослідження.
Виявлення проблем із використанням рентабельності власного капіталу
Зрозуміло питання, чому звичайний або трохи вище середнього ROE надають перевагу, ніж той, який подвійний, вчетверо або навіть більше, ніж середній показник для групи аналогів. Хіба акції з високою рентабельністю інвестицій (ROI) не є кращою інвестицією?
Оскільки результати діяльності компанії настільки чудові, надзвичайно висока рентабельність капіталу може бути бажаною, якщо чистий прибуток надзвичайно значний у порівнянні з власним капіталом. Винятково висока рентабельність капіталу, з іншого боку, іноді пов’язана з невеликим рахунком власного капіталу порівняно з чистим прибутком, що вказує на ризик.
Непостійні прибутки
Першою проблемою з високою рентабельністю капіталу може бути непередбачуваність прибутковості. Розглянемо випадок ABC, корпорації, яка вже кілька років втрачає гроші. Щорічні збитки відображаються як «нерозподілений збиток» у розділі власного капіталу балансу. Ці збитки мають негативне значення і зменшують власний капітал акціонерів.
Припустимо, що компанія ABC нещодавно отримала несподіваний прибуток і повернулася до прибутковості. Після кількох років втрат знаменник у розрахунку рентабельності капіталу зараз дуже малий, через що ROE виглядає оманливо високою.
Занадто великий борг
Надмірна заборгованість є другою проблемою, яка може призвести до високої рентабельності капіталу. Оскільки власний капітал дорівнює активам мінус борг, рентабельність капіталу компанії може зрости, якщо вона брала значні позики. Чим вищий борг компанії, тим менше її власний капітал. Коли фірма бере в борг величезні суми боргу, щоб викупити власні акції, це звичайний сценарій. Це може призвести до зростання прибутку на акцію (EPS), але це не впливає на реальну продуктивність або темпи зростання.
Чистий прибуток від’ємний
Нарешті, негативний чистий прибуток і негативний власний капітал можуть призвести до завищеної рентабельності інвестицій (ROI). Однак ROE не слід розраховувати, якщо корпорація має чистий збиток або негативний акціонерний капітал.
Надмірна заборгованість або нерівномірна прибутковість є найбільш помітними причинами негативного акціонерного капіталу. Однак є винятки з цього правила для прибуткових корпорацій, які використовували грошовий потік для повернення власних акцій. Це альтернатива виплаті дивідендів для багатьох корпорацій, і в кінцевому підсумку це може знизити власний капітал (викупи віднімаються з капіталу) до такої міри, що обчислення стане від’ємним.
Негативні або надмірно високі рівні ROE завжди повинні розглядатися як ознака, яка повинна бути досліджена. Негативний коефіцієнт рентабельності капіталу може бути результатом програми викупу акцій, що підтримується грошовим потоком, і відмінного управління у виняткових ситуаціях, хоча це менш імовірний сценарій.
У будь-якому випадку, фірма з негативною рентабельністю інвестицій (ROI) не може порівнюватися з іншими акціями, які мають позитивну рентабельність інвестицій (ROI).