Mức độ đòn bẩy tổng thể là một tỷ lệ so sánh tỷ lệ thay đổi của lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) với tỷ lệ thay đổi trong doanh thu từ việc bán hàng của một công ty.
Bởi vì nó xem xét hậu quả của cả đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính, mức độ của đòn bẩy tổng thể còn được gọi là “mức độ của đòn bẩy kết hợp”.
Các thành phần của Tổng mức độ đòn bẩy
Sau đây là hai đòn bẩy mà mức độ tổng đòn bẩy đó chiếm:
Đòn bẩy hoạt động - Thành phần này của chi phí cố định của một công ty cho biết doanh thu bán hàng được chuyển thành thu nhập hoạt động tốt như thế nào. Bởi vì nó đã tận dụng hiệu quả chi phí hoạt động của mình để tối đa hóa lợi nhuận, một công ty có mức đòn bẩy hoạt động cao có thể tăng lợi nhuận đáng kể với chỉ một chút tăng doanh thu.
Đòn bẩy tài chính - Đòn bẩy tài chính là một thuật ngữ đo lường mức độ một công ty sử dụng nợ để tăng tài sản và lợi nhuận của mình. Việc xem xét đòn bẩy tài chính của một công ty cho thấy tác động của những thay đổi trong EBIT do nhận nhiều nợ hơn đối với thu nhập trên mỗi cổ phiếu.
Tính mức độ của đòn bẩy tổng
Có thể dễ dàng xác định hoặc ước tính mức độ đòn bẩy tổng thể bằng cách sử dụng công thức sau:
Mức độ tổng đòn bẩy = Mức độ đòn bẩy hoạt động x Mức độ đòn bẩy tài chính =
Sau đây là một ví dụ về đòn bẩy hoạt động:
Tỷ suất đóng góp (Tổng doanh thu - Chi phí biến đổi) / Thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT)
Sau đây là một ví dụ về đòn bẩy tài chính:
Thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT) / EBIT - chi phí lãi vay
Diễn giải và Tầm quan trọng
Ngay cả khi những thứ khác không đổi, một công ty có mức độ đòn bẩy hoạt động cao sẽ có sự biến động trong thu nhập trước lãi vay và thuế. Nó cũng cho thấy tỷ trọng chi phí cố định cao hơn tỷ trọng chi phí hoạt động biến đổi. Nói cách khác, các hoạt động hàng ngày của công ty đòi hỏi nhiều vốn hơn, với việc sử dụng tài sản cố định cao hơn.
Đòn bẩy hoạt động của một công ty càng lớn thì rủi ro kinh doanh càng cao.
Tác động của việc vay nợ được khuếch đại với đòn bẩy tài chính. Nó chỉ ra rằng khi thu nhập hoạt động tăng, thu nhập ròng sẽ tăng với tốc độ cao hơn. Trong trường hợp thu nhập hoạt động giảm, tình hình sẽ ngược lại.
Mức độ đòn bẩy tổng thể cung cấp quan điểm sống còn về kinh doanh, triển vọng và hoạt động của công ty cho các bên thứ ba và các nhà phân tích. Chất lượng quản lý và triển vọng của công ty có thể được định hướng thêm bởi các quyết định của ban lãnh đạo về việc sử dụng đòn bẩy tài chính và hoạt động.
Đòn bẩy giúp ước tính dòng tiền trong tương lai và phân tích rủi ro dễ dàng hơn. Nó cũng hỗ trợ trong việc xác định tỷ lệ chiết khấu thích hợp để tính giá trị hiện tại của các dòng tiền.
Khái niệm về tổng mức độ đòn bẩy hỗ trợ trong việc xác định số lượng bán hàng hòa vốn. Cũng có thể tính toán thu nhập ròng của công ty ở các mức bán hàng khác nhau.
Bạn có thể học được gì từ mức độ đòn bẩy hoạt động
Nếu tất cả các biến số khác không đổi, mức độ đòn bẩy hoạt động (DOL) càng cao, thì lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) của công ty càng nhạy cảm với những biến động về doanh số bán hàng. Tỷ lệ DOL hỗ trợ các nhà phân tích xác định sự thay đổi trong doanh số sẽ ảnh hưởng như thế nào đến thu nhập của công ty.
Tỷ lệ giữa chi phí cố định của một công ty trên tổng chi phí của nó được gọi là đòn bẩy hoạt động. Nó được sử dụng để xác định điểm hòa vốn của một công ty, là điểm mà tại đó doanh số bán hàng đủ để trang trải tất cả các chi phí và lợi nhuận bằng không.
Bởi vì một công ty có đòn bẩy hoạt động mạnh có tỷ trọng chi phí cố định cao, doanh thu tăng đáng kể có thể dẫn đến những thay đổi lớn trong lợi nhuận. Một công ty có tỷ lệ đòn bẩy hoạt động thấp có tỷ lệ chi phí biến đổi cao, có nghĩa là công ty thu được lợi nhuận trên mỗi lần bán hàng thấp hơn nhưng không cần phải mở rộng bán hàng nhiều để trả chi phí cố định thấp hơn.