Máy tính lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu được tạo ra để hỗ trợ việc tính toán ROE. Đây là một số liệu kinh doanh quan trọng và được sử dụng rộng rãi phản ánh mức độ hiệu quả của một công ty. Trong bài đăng này, bạn sẽ tìm hiểu lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tốt là gì và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu chung là gì. Ngoài ra, chúng ta sẽ nhanh chóng xem xét sự khác biệt giữa lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và lợi tức trên vốn.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư là bao nhiêu?
Chúng ta hãy bắt đầu bằng cách giải quyết câu hỏi: lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là gì? Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) là một thống kê về khả năng sinh lời phản ánh một doanh nghiệp đã tạo ra bao nhiêu lợi nhuận từ vốn chủ sở hữu của mình. Nói cách khác, đây là khả năng công ty thu được lợi nhuận từ số tiền mà các cổ đông đầu tư. Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) đôi khi được gọi là “lợi nhuận trên giá trị ròng” (RONW).
Công thức tính lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
Bây giờ bạn đã biết tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu, bạn có thể tự hỏi làm thế nào để tính toán nó. Hãy xem chúng ta có thể làm gì!
Việc tính toán Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu phụ thuộc vào hai yếu tố mà bạn có thể đã hình dung trước đây. Chúng tôi yêu cầu:
- lợi nhuận sau thuế
- sự bình đẳng
Bước tiếp theo là tính toán mối quan hệ giữa chúng bằng cách chia số đầu tiên cho số thứ hai rồi nhân kết quả với 100% - đừng bỏ lỡ bước này vì ROE luôn được biểu thị dưới dạng phần trăm. Biết được điều này, bạn sẽ không gặp khó khăn gì khi tính công thức lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu như sau:
ROE = (lợi nhuận ròng / vốn chủ sở hữu) * 100%
Lợi tức đầu tư hợp lý là gì?
Mặc dù chúng ta đã biết ROE là gì, nhưng chúng ta vẫn cần đặt một câu hỏi khác. Lợi tức vốn chủ sở hữu tốt là gì, nghe có vẻ như vậy.
Lợi tức đầu tư (ROI) phải càng cao càng tốt. ROE của công ty càng cao thì vị thế thị trường của công ty đó càng ổn định và có lợi thế. Con số ROE tối ưu dường như vào khoảng vài chục phần trăm, tuy nhiên mức này rất khó để đạt được và sau đó duy trì. Lợi tức đầu tư tốt về cơ bản là ít hơn. Các nhà kinh tế ước tính nó vào khoảng 10-15% và giá trị như vậy dự kiến sẽ được giữ vững.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn sử dụng so với tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
Đối với nhiều người, thách thức là nhận thấy sự khác biệt giữa các dấu hiệu có vẻ giống nhau. Do đó, chúng tôi đã chuẩn bị một so sánh đơn giản giữa lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và lợi nhuận trên vốn, vì chúng rất giống nhau.
ROCE (lợi tức trên vốn sử dụng lao động) là một số liệu đo lường khả năng sinh lời của một khoản đầu tư trong đó toàn bộ vốn sử dụng lao động của một công ty được đầu tư. Ngược lại với ROE, ROCE tính đến cả vốn chủ sở hữu và nợ phải trả. Đặc điểm này làm cho nó có lợi hơn khi phân tích một công ty có một khoản nợ dài hạn.
Mặt khác, điều quan trọng là phải xem xét cách thức tài trợ của công ty. Chúng ta có thể sử dụng tỷ lệ nợ trên vốn để tính toán điều này, so sánh nợ phải trả lãi với vốn chủ sở hữu của cổ đông. Tỷ lệ nợ trên vốn lớn hơn, ngược lại với ROE, có thể cho thấy rằng cấu trúc vốn của công ty có quá nhiều nợ.
Cuối cùng, khi nói đến thị trường chứng khoán, ROE cao sẽ khiến giá cổ phiếu tăng. Lợi nhuận rất dễ đến trong một xu hướng như vậy. Bạn cũng có thể bảo vệ lợi nhuận của mình bằng cách luôn đầu tư vào một cổ phiếu đang giao dịch trên giá trung bình động 7 ngày của nó.
Cách tốt nhất để giải thích ROE trong khi mua hoặc bán các tùy chọn là gì?
Lợi tức đầu tư (ROI) cao trong một thời gian dài phản ánh sức mạnh của doanh nghiệp. Mua quyền chọn mua có thể khá bổ ích nếu không có va chạm bên nào được mong đợi.
Nếu lợi tức đầu tư (ROI) ngày càng giảm trong những năm gần đây. Chúng ta có thể dự đoán giá cổ phiếu sẽ giảm. Do đó, chúng ta có thể sử dụng một quyền chọn bán hoặc một mức chênh lệch quyền chọn giảm khác để bảo vệ chính mình.
Bạn có thể học được gì từ tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu?
Điều gì xác định ROE được coi là tốt hay xấu là điều được coi là bình thường giữa các cổ phiếu cùng ngành. Các tiện ích, ví dụ, có nhiều tài sản và nợ trên bảng cân đối kế toán so với một ít thu nhập ròng.
Trong kinh doanh tiện ích, lợi tức đầu tư (ROI) điển hình có thể thấp tới 10%. Một công ty công nghệ hoặc bán lẻ có tài khoản bảng cân đối kế toán nhỏ hơn so với thu nhập ròng có thể có ROE bình thường là 18% hoặc cao hơn.
Một nguyên tắc chung là nhắm đến lợi tức đầu tư (ROI) bằng hoặc cao hơn một chút so với mức trung bình của ngành.
Tỷ số ROE tương đối cao hoặc thấp sẽ có sự khác biệt đáng kể giữa các nhóm công nghiệp hoặc lĩnh vực tiếp theo. Thậm chí, một lối tắt điển hình của nhà đầu tư là xem lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tiếp cận mức trung bình dài hạn của S&P 500 (14%), ở mức có thể chấp nhận được và thấp hơn 10% là khủng khiếp.
Hiệu suất cổ phiếu và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
ROE có thể được sử dụng để ước tính tỷ lệ tăng trưởng dài hạn và tỷ lệ tăng trưởng cổ tức, với giả định rằng tỷ lệ này gần như phù hợp hoặc cao hơn một chút so với mức trung bình của các công ty cùng ngành.
Mặc dù có những hạn chế nhất định, ROE có thể là một nơi tốt để bắt đầu khi ước tính tốc độ tăng trưởng của cổ phiếu và tỷ lệ tăng trưởng cổ tức trong tương lai. Hai công thức này là chức năng của nhau và có thể được sử dụng để so sánh các doanh nghiệp tương tự dễ dàng hơn.
Nhân ROE với tỷ lệ duy trì để có được ước tính về tốc độ tăng trưởng trong tương lai của công ty. Tỷ lệ lợi nhuận ròng được duy trì hoặc tái đầu tư bởi một công ty để tài trợ cho tăng trưởng trong tương lai được gọi là tỷ lệ duy trì.
Lợi tức đầu tư (ROI) cao với tỷ lệ tăng trưởng dài hạn
Giả sử rằng hai công ty có ROE và thu nhập ròng giống nhau nhưng tỷ lệ duy trì khác nhau. Điều này có nghĩa là mỗi bên sẽ có tốc độ tăng trưởng dài hạn (SGR) khác nhau. SGR là tỷ lệ mà một công ty có thể mở rộng mà không cần phải vay tiền để làm như vậy. SGR được tính bằng cách nhân ROE với tỷ lệ duy trì (hoặc ROE nhân một lần trừ đi tỷ lệ thanh toán).
Một công ty tăng trưởng với tốc độ chậm hơn mức có thể duy trì có thể bị rẻ, hoặc thị trường có thể đang giảm giá những nguy cơ lớn. Trong cả hai trường hợp, tốc độ tăng trưởng cao hơn hoặc thấp hơn đáng kể so với tốc độ bền vững đòi hỏi nhiều nghiên cứu hơn.
Xác định các vấn đề bằng cách sử dụng lợi tức trên vốn chủ sở hữu
Có thể hiểu được khi tự hỏi tại sao ROE bình thường hoặc trên mức trung bình một chút lại được ưu tiên hơn là ROE gấp đôi, gấp bốn lần hoặc thậm chí nhiều hơn mức trung bình của nhóm ngang hàng. Không phải cổ phiếu có lợi tức đầu tư (ROI) cao là khoản đầu tư tốt hơn sao?
Bởi vì hiệu quả hoạt động của một công ty quá xuất sắc, ROE đặc biệt cao có thể là một điều đáng mơ ước nếu thu nhập ròng cực kỳ đáng kể so với vốn chủ sở hữu. Mặt khác, ROE đặc biệt cao đôi khi liên quan đến tài khoản vốn chủ sở hữu nhỏ so với thu nhập ròng, cho thấy rủi ro.
Lợi nhuận không nhất quán
Vấn đề đầu tiên với ROE cao có thể là khả năng sinh lời không thể đoán trước được. Hãy xem xét trường hợp của ABC, một công ty đã thua lỗ trong vài năm. Các khoản lỗ hàng năm được báo cáo là “lỗ giữ lại” trong phần vốn chủ sở hữu của bảng cân đối kế toán. Các khoản lỗ này có giá trị âm và làm giảm vốn chủ sở hữu của các cổ đông.
Giả sử rằng ABC gần đây đã làm ăn thuận lợi và đã có lãi trở lại. Sau nhiều năm thua lỗ, mẫu số trong cách tính ROE hiện nay rất nhỏ, khiến ROE có vẻ cao một cách sai lầm.
Nợ quá nhiều
Nợ dư thừa là mối quan tâm thứ hai có thể dẫn đến ROE cao. Vì vốn chủ sở hữu bằng với tài sản trừ đi nợ, ROE của một công ty có thể tăng nếu nó vay nặng lãi. Nợ của công ty càng cao thì vốn chủ sở hữu của nó càng ít. Khi một công ty vay một khoản nợ khổng lồ để mua lại cổ phiếu của chính mình, đây là một kịch bản thường xuyên. Điều này có thể khiến thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng lên, nhưng nó không ảnh hưởng đến hiệu suất thực tế hoặc tỷ lệ tăng trưởng.
Thu nhập ròng là Âm
Cuối cùng, thu nhập ròng âm và vốn chủ sở hữu âm có thể dẫn đến lợi tức đầu tư (ROI) tăng cao. Tuy nhiên, ROE không nên được tính toán nếu một công ty có lỗ ròng hoặc âm vốn chủ sở hữu của cổ đông.
Nợ quá nhiều hoặc khả năng sinh lời không đồng đều là những nguyên nhân nổi bật nhất dẫn đến âm vốn chủ sở hữu của cổ đông. Tuy nhiên, có những ngoại lệ đối với quy tắc này đối với các công ty có lợi nhuận đã sử dụng dòng tiền để mua lại cổ phiếu của chính họ. Đây là một giải pháp thay thế cho việc trả cổ tức cho nhiều công ty và cuối cùng nó có thể làm giảm vốn chủ sở hữu (các khoản mua lại được trừ vào vốn chủ sở hữu) đến mức việc tính toán trở nên âm.
Mức ROE âm hoặc quá cao luôn được coi là một lá cờ đỏ cần được điều tra. Tỷ lệ ROE âm có thể là kết quả của chương trình mua lại cổ phiếu được hỗ trợ bởi dòng tiền và sự quản lý tuyệt vời trong các tình huống đặc biệt, mặc dù đây là một kịch bản ít khả năng xảy ra hơn.
Trong mọi trường hợp, một công ty có lợi tức đầu tư (ROI) âm không thể được so sánh với các công ty cổ phần khác có lợi tức đầu tư (ROI) dương.